事件：2 月4 日，中共中央、國(guó)務(wù)院公開發(fā)布《關(guān)于實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的意見》，該文件對(duì)實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略進(jìn)行了全面部署，并且著重強(qiáng)調(diào)推進(jìn)鄉(xiāng)村綠色發(fā)展，打造人與自然和諧共生的新格局。
點(diǎn)評(píng)：堅(jiān)持人與自然和諧共生，以綠色發(fā)展引領(lǐng)鄉(xiāng)村振興：
文件確定了實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的目標(biāo)任務(wù)：到2020 年，鄉(xiāng)村振興取得重要進(jìn)展，制度框架和政策體系基本形成；到2035 年，鄉(xiāng)村振興取得決定性進(jìn)展，農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化基本實(shí)現(xiàn)；到2050 年，鄉(xiāng)村全面振興，農(nóng)業(yè)強(qiáng)、農(nóng)村美、農(nóng)民富全面實(shí)現(xiàn)。由于農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和民生領(lǐng)域欠賬較多，農(nóng)村環(huán)境和生態(tài)問題比較突出，鄉(xiāng)村發(fā)展整體水平亟待提升。因此要以堅(jiān)持人與自然和諧共生為基本原則，牢固樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念。鄉(xiāng)村振興的關(guān)鍵是生態(tài)宜居，具體應(yīng)從以下幾方面入手：（1）統(tǒng)籌山水林田湖草系統(tǒng)治理；（2）加強(qiáng)農(nóng)村突出環(huán)境問題綜合治理；（3）建立市場(chǎng)化多元化生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制；（4）增加農(nóng)業(yè)生態(tài)產(chǎn)品和服務(wù)供給。
受益PPP 模式和生態(tài)文明建設(shè)，園林板塊業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)：
PPP 模式作為政府穩(wěn)增長(zhǎng)、去杠桿的先進(jìn)融資管理機(jī)制，目前已成為生態(tài)園林建設(shè)項(xiàng)目的主要推進(jìn)形式。截止2017 年10 月，全國(guó)財(cái)政部入庫PPP項(xiàng)目總金額達(dá)17.7 萬億元，生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)類PPP 入庫項(xiàng)目投資額達(dá)9035.65 億元，占入庫項(xiàng)目總投資的5.1%。PPP 模式的推進(jìn)和黨中央高度重視生態(tài)文明建設(shè)，成為園林行業(yè)高速發(fā)展的雙引擎。2017 年前三季報(bào)園林板塊整體歸母凈利增速高達(dá)81.04%，由訂單快速落地期步入業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)兌現(xiàn)期。未來，隨著政府對(duì)生態(tài)文明建設(shè)加入頂層設(shè)計(jì)，以及監(jiān)管規(guī)范PPP融資模式的成熟完善，園林PPP 上市公司高成長(zhǎng)的確定性將進(jìn)一步增強(qiáng)。
園林公司在手訂單充足，支撐未來業(yè)績(jī)有保障：
2017 年全年，我們重點(diǎn)跟蹤的6 家園林上市公司蒙草生態(tài)、鐵漢生態(tài)、東方園林、棕櫚股份、嶺南園林、美晨科技中，已公告的新簽訂單總額分別為425.43/189.01/660.81/163.26/102.73/35.33 億元，其中PPP 合同占比達(dá)88.78%/84.86%/100%/69.67%/37.24%/85.55%。同時(shí)2017 年園林板塊公司與各地政府簽訂了規(guī)模龐大的框架協(xié)議，前三名棕櫚股份/蒙草生態(tài)/嶺南園林分別為460/411.50/359.06 億元，其余公司亦有百億規(guī)模。
重點(diǎn)標(biāo)的：三白馬（蒙草生態(tài)、鐵漢生態(tài)、東方園林）；三黑馬（東華科技、美晨科技、云投生態(tài)）；華南四小龍（嶺南園林、棕櫚股份、文科園林、海南瑞澤）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：固定資產(chǎn)投資下滑，PPP 項(xiàng)目落地不及預(yù)期等。
