中國園林網(wǎng)11月3日消息：事項:
普邦園林公告2014年3季度業(yè)績,報告期內(nèi)公司實現(xiàn)主營收入22.40億元,同比上升38.11%;實現(xiàn)歸屬凈利潤2.55億元,同比上升31.05%;攤薄后每股收益0.46元。公司預(yù)計2014年實現(xiàn)歸屬凈利潤在3.66億至4.57億之間,同比增長20%-50%。
簡要評述:
1.前3季度公司業(yè)績增長符合預(yù)期,經(jīng)營現(xiàn)金流有所減少,收現(xiàn)比小幅回升。公司第三季度主營收入增長28.77%,歸屬凈利潤同比上升34.15%,基本符合市場預(yù)期,主要是公司在保持原有客戶的基礎(chǔ)上,積極爭取到新的優(yōu)質(zhì)客戶,業(yè)務(wù)規(guī)模擴大所致。前3季度公司經(jīng)營現(xiàn)金流為凈流出4.21億元,較去年同期的凈流出4.09億元稍有惡化。公司收現(xiàn)比有所改善,前3季度收現(xiàn)比為66.62%,比去年同期上升了7.47個百分點。
2.毛利率小幅下降,財務(wù)費用率上升,管理費用率下降,歸屬凈利率略微下降。前3季度公司毛利率為24.14%,同比下降0.72個百分點。受公司控制成本的努力影響,管理費用率為6.59%,同比下降0.83個百分點;財務(wù)費用率為0.83%,同比上升0.61個百分點,主要是年初至報告期末公司債券和短期借款產(chǎn)生的利息費用所致;受此影響,前三季度歸屬凈利率同比下降0.62%,達到11.39%。
3.盈利預(yù)測及估值。目前公司在手訂單依然充足,尤其是14年新簽的市政業(yè)務(wù)大單。保守估計,14-15年eps為0.73和0.97元,給予2014年25倍的動態(tài)PE,目標(biāo)價格為18.25元,維持“買入”投資評級。
4.主要風(fēng)險:經(jīng)濟下滑風(fēng)險;回款風(fēng)險;訂單推遲風(fēng)險。
