上海秦森園林股份有限公司(以下簡稱“秦森園林”)近期在證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股說明書，公司擬在上交所公開發(fā)行7093.86萬股，發(fā)行后總股本為2.84億股，保薦機構(gòu)為光大證券。
據(jù)披露，秦森園林計劃通過本次IPO募集資金約6.2億元，其中5.6億元用來補充流動資金，6000萬元投向研發(fā)中心建設(shè)。
公開資料顯示，秦森園林的主營業(yè)務(wù)是園林工程施工、園林景觀設(shè)計、園林養(yǎng)護及苗木種植。2014-2016年和2017年1-6月份，秦森園林實現(xiàn)營業(yè)收入4.84億元、6.59億元、7.89億元和4.26億元、同期凈利潤為4328.59萬元、6930.33萬元、5794.39萬元和3905.57萬元，同期經(jīng)營性現(xiàn)金流分別為-7274.41萬元、-3925.04萬元、-9037.75萬元和4911.34萬元。
不過，最近三年，秦森園林前五大客戶銷售收入占比合計分別為84.78%、84.11%和87.38%，占比均超過80%。秦森園林表示，這主要系公司以市政園林綠化工程為主的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)所致，且三個南昌墊資項目業(yè)務(wù)規(guī)模相對較大，存在報告期內(nèi)客戶集中度較高的風(fēng)險。
從各地區(qū)來看，2014-2016年和2017年1-6月份，來自華東地區(qū)的收入占主營業(yè)務(wù)的比例分別為93.74%、96.79%、97.11%和75.64%，其中來自上海地區(qū)的收入分別達20.21%、16.14%、36.45%和40.55%。
秦森園林還在招股書中提示了存貨余額較高導(dǎo)致存貨跌價損失等以下列風(fēng)險。上述各報告期末，公司存貨余額分別為4.55億元、6.91億元、9.68億元和10.34億元，占各期末總資產(chǎn)的比例分別為69.41%、68.12%、60.89%和62.59%；應(yīng)收賬款凈額分別為1.25億元、2.42億元、4.77億元和2.59億元，占各期末總資產(chǎn)的比例分別為19%、23.82%、29.98%和15.67%。
從償債能力來看，2014-2016年末及2017年6月底，秦森園林母公司合并口徑下的資產(chǎn)負(fù)債率分別為70.63%、70.01%、64.74%和64.33%，而可比上市公司均值分別為55.52%、52.67%、49.51%和46.91%。短期償債指標(biāo)如流動比率和速動比率則遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。
據(jù)了解，秦森園林的控股股東和實際控制人是秦同千，本次發(fā)行前，秦同千持股比例31.24%，擔(dān)任公司的董事長和總經(jīng)理。
