當(dāng)前風(fēng)格尚不會一下子做所謂的切換，但當(dāng)前市場風(fēng)格忽略的有業(yè)績支撐的中小市值成長股同樣也是未來機會所在，年報預(yù)告超預(yù)期的成長股值得重點關(guān)注，中期戰(zhàn)略性看多創(chuàng)業(yè)板指。
中信策略：A股是否處于強弩之末?
上證指數(shù)11連陽之后，A股“開年紅”的強度超過了大部分投資者預(yù)期。我們在2017年12月24日的報告《“慢?！敝貑ⅲ瑘猿肿ゴ蠓判 分?，已經(jīng)做了比較全面的預(yù)判。那目前A股是否處于強弩之末呢?本報告討論節(jié)奏問題，包括A股大勢的節(jié)奏，以及領(lǐng)漲主線與配置節(jié)奏。
安信策略：未來流動性如進一步緊張結(jié)構(gòu)分化將加劇
總體而言，我們維持去年底以來觀點，繼續(xù)看好未來一個階段市場的反彈趨勢，需要重視金融監(jiān)管加強對金融市場流動性的影響，目前看我們不認(rèn)為其對A股市場流動性會產(chǎn)生沖擊性影響，但短期市場震蕩會加劇，未來流動性如果進一步緊張會加劇市場的結(jié)構(gòu)分化。
當(dāng)前風(fēng)格尚不會一下子做所謂的切換，但當(dāng)前市場風(fēng)格忽略的有業(yè)績支撐的中小市值成長股同樣也是未來機會所在，年報預(yù)告超預(yù)期的成長股值得重點關(guān)注，中期戰(zhàn)略性看多創(chuàng)業(yè)板指。配置上重點關(guān)注TMT、軍工、地產(chǎn)、石油化工、零售、農(nóng)業(yè)等。主題重點關(guān)注軍民融合、海南、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、智能制造、半導(dǎo)體、5G等。
中信建投策略周報：價值優(yōu)先返璞歸真
在此前周報《重配金融，關(guān)注周期》中，我們延續(xù)去年四季度以來對于金融和價值板塊的關(guān)注。隨著資管新規(guī)的配套政策陸續(xù)出臺，金融去杠桿的進程仍然在繼續(xù)，市場的流動性依然處在中性偏緊的狀態(tài)。從今年以來各版塊的表現(xiàn)來看，也印證了我們價值優(yōu)先的觀點。近期另一個熱點就是“區(qū)塊鏈”，在年度策略中我們也直接點明了區(qū)塊鏈與創(chuàng)新藥兩個主題，目前市場認(rèn)可較高。我們認(rèn)為，當(dāng)前“全球正處在新一輪創(chuàng)新周期的起點”，將會有更多基礎(chǔ)技術(shù)創(chuàng)新出現(xiàn)。
海通策略：理性看待11連陽
核心結(jié)論：①上證綜指出現(xiàn)11連陽，前兩次十連陽發(fā)生在牛市中期，這次指數(shù)漲幅較小、個股上漲占比較低，目前仍是躁動行情，應(yīng)理性看待。②躁動行情源于基本面空窗、利率略降，歷史上躁動行情結(jié)束多源于政策面變化，未來關(guān)注春節(jié)前后資金面及CPI。③全年樂觀，大機會還需基本面和政策面落地。以價值股正守、以主題股側(cè)攻，前者如金融、消費白馬，后者如政策主題的地產(chǎn)、通脹主題的農(nóng)業(yè)農(nóng)化。
方正策略：看多春季行情消費品漲價推升通脹預(yù)期
春季行情進行時。繼續(xù)看多春季行情，短期的變化在于三點：一是出口趨勢延續(xù)，對經(jīng)濟增長貢獻明顯;二是貨幣流動性更加關(guān)注社融增速以及主要市場利率的邊際變化;三是價格方面CPI和PPI的剪刀差繼續(xù)收斂。
興業(yè)策略：春耕行情繼續(xù)重視航空股機會
春耕行情繼續(xù)。上周市場繼續(xù)向上，連創(chuàng)新高，上證50漲幅接近3%，板塊中，家電、食品飲料漲幅居前，地產(chǎn)、金融、計算機也大幅上漲，主題板塊中區(qū)塊鏈也表現(xiàn)火熱。我們從12月24日報告起就在左側(cè)建議布局春季行情。1月1日發(fā)布的月報《正是春耕時》中我們更是明確轉(zhuǎn)向樂觀，認(rèn)為“11月以來經(jīng)歷連續(xù)調(diào)整、市場此前積聚的風(fēng)險充分釋放后，春耕行情即將開啟”。當(dāng)前，春耕行情已然如火如荼。
廣發(fā)策略：通脹預(yù)期升溫中期布局“漲價”消費
我們在1.1《一元復(fù)始，周期“躁動”》中鮮明看好春季躁動，并建議優(yōu)先配置周期股。上證綜指用創(chuàng)紀(jì)錄的“十一連陽”強勢宣告躁動行情如期而至，周期與消費相繼表現(xiàn)，當(dāng)前投資者的一個明顯感受是交易主線混亂，每天的強勢板塊快速輪動，主導(dǎo)“躁動”行情的核心主線還未明晰。
