下周是新年的第二周，2017年宏觀數(shù)據(jù)披露，至此，去年的經(jīng)濟(jì)情況大致可以總覽全貌。資金面方面，央行近期連續(xù)不進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，流動(dòng)性在節(jié)后得到緩解，不過下周多重因素疊加，流動(dòng)性寬松程度或?qū)⑹諗俊?/p>
12月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將披露
下周三，2017年12月份CPI/PPI公布;下周四，12月M1\M2、新增人民幣貸款公布;下周五，12月貿(mào)易差額公布。
東北證券預(yù)測(cè)認(rèn)為，12月食品價(jià)格季節(jié)性沖高，帶動(dòng)CPI整體上漲1.8%;工業(yè)品價(jià)格整體依然保持較強(qiáng)增長(zhǎng)，但受翹尾因素拖累，預(yù)計(jì)12月PPI同比在4.8%左右;歐美日制造業(yè)PMI表現(xiàn)繼續(xù)強(qiáng)勁，疊加外圍假期需求的拉動(dòng)，預(yù)計(jì)12月出口增長(zhǎng)12%，維持高景氣，進(jìn)口同比增長(zhǎng)14%，有所回落;預(yù)計(jì)12月新增人民幣貸款在1萬億左右，依然維持在較高水平;預(yù)計(jì)12月M2余額同比增速為9.2%，略高于11月的9.1%。
4100億元逆回購(gòu)將到期
下周將有4100億元逆回購(gòu)，周一至周五分別是400億元、1300億元、1200億元、300億元和900億元;此外，下周六還將有1825億元MLF到期。
截至昨日，央行連續(xù)十天不展開公開市場(chǎng)操作，本周公開市場(chǎng)有5100億逆回購(gòu)到期，因此周累計(jì)凈回籠資金5100億元。市場(chǎng)人士指出，年后首周流動(dòng)性整體保持了寬松狀態(tài)，不過進(jìn)入下周，逆回購(gòu)和MLF到期，疊加繳稅繳準(zhǔn)等因素的影響加大，流動(dòng)性寬松程度料逐漸收斂。
本周，一行三會(huì)正式發(fā)文規(guī)范債券市場(chǎng)參與者債券交易業(yè)務(wù)(即302號(hào)文)，申萬宏源表示，由于經(jīng)歷了一年多的債市調(diào)整，市場(chǎng)的杠桿率都已經(jīng)明顯降低，即使券商自營(yíng)杠桿率偏高，但也降至接近302號(hào)文規(guī)定的上限;同時(shí)302號(hào)文規(guī)定了一年的過渡期，在此期間，為了達(dá)標(biāo)降杠桿帶來的債市拋壓有限。
