事件:公司公告,全資子公司誠通凱勝生態(tài)作為聯(lián)合體預(yù)中標(biāo)寧波梅山保稅港區(qū)企業(yè)服務(wù)平臺PPP項目,總金額約6.44億。
寧波子項目再次落地,進(jìn)一步體現(xiàn)央企股東資源嫁接優(yōu)勢。2016年4月,公司與寧波政府簽訂了寧波國際海洋生態(tài)科技城PPP項目合作框架,擬在3-5年內(nèi)參與寧波生態(tài)科技城市政、景觀、生態(tài)環(huán)境等建設(shè),總投資額不低于120億元。隨著17年5月公司收購誠通凱勝完成后,于17年6月拿下寧波海濱萬人沙灘綠化、景觀項目,投資額1.42億,此次的梅山保稅港區(qū)6.44億PPP項目是此前120億框架協(xié)議項下的再一次具體落地子項目。而在17年8月,公司全資子公司誠通凱勝、岳陽恒泰房地產(chǎn)公司與大股東中國紙業(yè)合資設(shè)立寧波誠勝生態(tài)建設(shè)公司(中國紙業(yè)持股51%),利用中國紙業(yè)的平臺和資源,充分參與寧波梅山新區(qū)的建設(shè)。我們認(rèn)為此次梅山保稅港區(qū)PPP項目的落地,體現(xiàn)央企大股東資源嫁接的優(yōu)勢,提升公司在寧波乃至浙江區(qū)位影響力,后續(xù)子項目落地有望提速。
17年新簽訂單95.6億,轉(zhuǎn)型生態(tài)園林逐步坐實:公司成功收購凱盛園林后,依托凱盛平臺,大力開拓園林生態(tài)第二主業(yè),充分利用央企的資源稟賦+民企機(jī)制活力,致力于打造為國內(nèi)唯一央企背景的大生態(tài)龍頭企業(yè)。從17年5月至今,先后在湖南、廣西、浙江等省拿下蘆溪、永州、寧波、北海、南寧等項目,總金額約95.6億元(其中框架訂單77億),相當(dāng)于凱盛16年營收的14倍。我們認(rèn)為,持續(xù)的訂單落地,有望保證誠通凱勝超預(yù)期完成承諾業(yè)績(17-19年承諾業(yè)績1.08、1.31、1.45億)。
員工持股綁定利益,高管增持凸顯信心。17年5月8日,公司完成非公募集,其中員工持股計劃認(rèn)購562萬股,發(fā)行價6.46元/股,鎖定期36個月,進(jìn)而充分綁定員工利益。17年12月2日,公司總經(jīng)理劉雨露、副總李飛、董秘施湘燕、總工朱宏偉、財務(wù)總監(jiān)鐘秋生通過二級市場合計增持股份7.52萬股,價格7-7.07元,17年12月26日副總經(jīng)理李戰(zhàn)增持股份2萬股,價格6.6元。高管的增持體現(xiàn)對公司長期發(fā)展的強(qiáng)大信心。 維持“買入”評級:維持盈利預(yù)測,預(yù)計17-19年凈利潤為3.37、5.36、7.82億元,對應(yīng)EPS為0.24、0.38、0.56元,維持“買入”評級,目標(biāo)價9.74元。
風(fēng)險提示:PPP項目的推進(jìn)低于預(yù)期,利率上行導(dǎo)致融資成本提升。
