2018年新三板改革政策將逐個落地，根據(jù)新轉(zhuǎn)讓細(xì)則，盤后協(xié)議轉(zhuǎn)讓、集合競價轉(zhuǎn)讓將于1月15日落地，屆時做市、競價、協(xié)議三種方式將全部實(shí)施，細(xì)分為集合競價、盤后協(xié)議轉(zhuǎn)讓與特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、做市轉(zhuǎn)讓。此外，新分層管理辦法、新信息披露細(xì)則也已正式實(shí)施，今年陸續(xù)對應(yīng)施行。
有業(yè)內(nèi)人士表示，新三板引入集合競價，在基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層實(shí)施差異化撮合頻次，推出盤后協(xié)議轉(zhuǎn)讓，以及鞏固優(yōu)化做市轉(zhuǎn)讓，這意味著新三板進(jìn)入了混合交易時代。而且集合競價轉(zhuǎn)讓方式的推出，以及未來可以根據(jù)市場需要調(diào)整集合競價的撮合頻次，這意味著新三板邁進(jìn)了公開市場時代。
據(jù)記者了解，2018年4月30日掛牌企業(yè)披露年報完畢后，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將啟動2018年的市場分層調(diào)整工作。這意味著5月份將正式啟動分層調(diào)整。
據(jù)聯(lián)訊證券新三板研究院統(tǒng)計(jì)測算，采用新分層標(biāo)準(zhǔn)后，以當(dāng)前數(shù)據(jù)模擬計(jì)算，2018年維持創(chuàng)新層加上新進(jìn)創(chuàng)新層的企業(yè)，合計(jì)將有830家。但在2018年4月30日前，隨著2017年報財務(wù)數(shù)據(jù)的變化、股票交易數(shù)據(jù)的變化，以及合格投資者人數(shù)的變化，預(yù)計(jì)屆時符合創(chuàng)新層新進(jìn)和維持的企業(yè)數(shù)據(jù)將會超過1000家（目前有1353家創(chuàng)新層企業(yè)）。但無論如何，這種情況的出現(xiàn)意味著2018年度創(chuàng)新層將有可能出現(xiàn)不僅沒有大幅擴(kuò)容，反而有所縮水的局面。
聯(lián)訊證券研究院新三板負(fù)責(zé)人彭海在接受《證券日報》記者采訪時表示，可以預(yù)見，2018年及今后，基礎(chǔ)層企業(yè)想要闖進(jìn)創(chuàng)新層，難度極大，未來創(chuàng)新層要想大幅擴(kuò)容也將是一件很有難度的事情。但分層標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整對基礎(chǔ)層企業(yè)未必是一件壞事，在共同標(biāo)準(zhǔn)的作用下，預(yù)計(jì)一部分基礎(chǔ)層企業(yè)將在合格投資者人數(shù)和股票發(fā)行上多下功夫，從而將在客觀上刺激新三板市場流動性和融資功能的提升。
除了交易制度、分層改革之外，信息披露制度改革主要是為了實(shí)現(xiàn)市場不同層次信息披露的差異化。創(chuàng)新層公司股東人數(shù)較多，股票交易的撮合頻次較高，因此公眾化程度更高，須適度提升信息披露強(qiáng)度，在原規(guī)則要求披露年度報告、半年度報告的基礎(chǔ)上，增加了創(chuàng)新層企業(yè)披露季度報告的要求，創(chuàng)新層公司還新增了“業(yè)績快報”與“業(yè)績 預(yù)告”制度。而基礎(chǔ)層公司信息披露強(qiáng)度基本保持不變。
