“國企改革”是2017年中國資本市場焦點中，無法繞過的話題。
今年以來，國企改革從過往以央企之間的兼并重組模式為主，進(jìn)一步擴(kuò)大至混合所有制改革和地方國企改革，并在年底加快推進(jìn)央企公司制改制進(jìn)度，使國企改革從“主要由中央自上而下推動”進(jìn)入“中央自上而下和地方政府自下而上共同推動”的階段。
業(yè)內(nèi)人士普遍表示，2017年國企改革進(jìn)展符合預(yù)期，2018年，央企與國企的兼并重組、混改等依然將推進(jìn)，并可能取得突破性成果。
改革成果顯著
無論是從央企兼并重組，還是混改實施，抑或地方國企改革推進(jìn)，均在2017年取得進(jìn)展。
8月底，國務(wù)院發(fā)布的國電集團(tuán)擬與神華集團(tuán)合并重組為國家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的消息，不僅預(yù)示著中國首例“煤電聯(lián)姻”成行，也為央企重組的可實施路徑的探討提供樣本，更將市場對于央企重組增添期待。
實際上，自年初以來，連續(xù)有中國恒天集團(tuán)與國機(jī)集團(tuán)、中國核工業(yè)集團(tuán)和中國核工業(yè)建設(shè)集團(tuán)等宣布或?qū)嵤┖喜ⅰ?/p>
數(shù)據(jù)顯示，自2014年“南北車”合并后，截至目前，已有18組34戶央企實施重組，央企數(shù)量從117戶降至98戶。
與央企間合并重組方式相似，被認(rèn)為是混改取得實質(zhì)性進(jìn)展的2017年成果顯著，其中又以中國聯(lián)通混改方案出爐最具代表性。
8月，中國聯(lián)通披露公告稱，將增發(fā)90億股用于引進(jìn)包括百度、阿里巴巴、騰訊以及京東等在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)成為公司戰(zhàn)略投資者，合計募資780億元。近日，中國聯(lián)通董事長王曉初則公開表示，截至12月初，中國聯(lián)通“混改”工作量完成92%。
央企改革轟轟烈烈之時，以山西、上海、廣東等地為代表的地方國企，頻繁試水改革。
以山西省為例，通過成立國有資本投資運營有限公司，將持股的國企股份悉數(shù)劃歸其賬下，從而實現(xiàn)從“管資產(chǎn)”到“管資本”的轉(zhuǎn)變。同時在混改領(lǐng)域，山西又通過整體上市、并購重組、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式，逐步調(diào)整國有股權(quán)比例，解決國有股“一股獨大”的問題。
12月25日，中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，2017年國企改革的進(jìn)展符合其個人預(yù)期，而中國聯(lián)通混改取得的突破，則意味著改革已經(jīng)在壟斷行業(yè)取得了進(jìn)展。
12月25日，華創(chuàng)證券首席策略分析師王君認(rèn)為，從全年來看，央企重組在有條不紊進(jìn)行，混改方面取得實質(zhì)性進(jìn)展，“從這一角度而言，國資混改有很大成效”。
混改仍值得期待
據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，2018年國企改革仍將主要集中于混改領(lǐng)域，并有望收獲更大成果。
12月，國務(wù)院國資委副秘書長彭華崗在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上披露，第三批混改試點名單已經(jīng)確定，共計31家。其中，中央企業(yè)子企業(yè)10家，地方國有企業(yè)21家。
王君認(rèn)為，第三批混改試點名單呼之欲出，央企及地方上市公司將是亮點。他表示，從試點行業(yè)來看，第三批與前兩批有所不同，“本次混改將從油氣、鐵路等壟斷行業(yè)以及鋼鐵、煤炭、電力等存在產(chǎn)能過剩行業(yè)的國企入手?！?/p>
“石油、石化兩個行業(yè)是一定有的?！蓖蹙赋觯酥?，核電領(lǐng)域的國企改革也值得關(guān)注。
華泰證券策略分析師陳亞龍則認(rèn)為，正進(jìn)行的公司制改制是混改的前提條件，“目前集中推進(jìn)央企公司制改制，是為后期混改奠定基礎(chǔ)?！?/p>
數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月，開展混改的央企戶數(shù)占比近七成。
相比于央企混改，地方國企于2018年的混改或同樣引人關(guān)注。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解到，2017年包括廣東、山西等多個省市或出臺關(guān)于國有企業(yè)改革的指導(dǎo)性文件，或召開相關(guān)會議，地方國企的混改呈現(xiàn)全面加速趨勢，并有望使混改在2018年迎來收獲。
李錦認(rèn)為，2018年央企重組還會繼續(xù)，但地方國企的混改將進(jìn)入一個新時期，“改革也許會比多數(shù)人預(yù)料的要快、規(guī)模要大、效果要好。”
