2017年倒數(shù)第二個(gè)周末，市場(chǎng)期盼已久的新三板政策終于公之于眾。但這并不能掩蓋新三板市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的低迷，尤其是在2017年市場(chǎng)因流動(dòng)性缺失、政策遲遲未能兌現(xiàn)等因素的共同作用下觸及近年來的低點(diǎn)。
作為新三板市場(chǎng)重要的核心參與主體，券商同樣受到了市場(chǎng)低迷的影響，縮減業(yè)務(wù)部門，轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)重心等情形在2017年頻繁發(fā)生。但也有部分券商將2017年作為新三板業(yè)務(wù)難得的布局時(shí)機(jī)，逆流而上。
掛牌格局大變
券商新三板業(yè)務(wù)中變化最大的當(dāng)屬掛牌業(yè)務(wù)。
根據(jù)東財(cái)財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，2017年至今掛牌推薦業(yè)務(wù)數(shù)量排在前五位的機(jī)構(gòu)分別為開源證券，安信證券，國(guó)融證券，申萬宏源以及東莞證券，這五家機(jī)構(gòu)推薦掛牌企業(yè)的數(shù)量分別為152家，139家，112家，89家以及88家。
讓市場(chǎng)吃驚的是，今年掛牌業(yè)務(wù)增量排名前五的機(jī)構(gòu)中出現(xiàn)了三家中小券商的身影，開源證券甚至拿下了推薦掛牌業(yè)務(wù)的頭名。
此前，申萬宏源，安信證券，中泰證券等幾家券商被認(rèn)為是市場(chǎng)中新三板掛牌業(yè)務(wù)的主力券商，其中申萬宏源在2016年之前（包含2016年）甚至從未跌出過掛牌推薦企業(yè)數(shù)量的前兩位。
但2017年的數(shù)據(jù)中，申萬宏源已經(jīng)跌至第四位，與頭名開源證券差距較大，而距離身后的東莞證券也僅多一家企業(yè)。
另一家倒退的巨頭是中泰證券，新三板擴(kuò)容以來大力發(fā)展新三板掛牌業(yè)務(wù)的中泰證券曾在2014年，2015年及2016年均名列三甲，但2017年至今，中泰證券推薦掛牌業(yè)務(wù)量?jī)H列第7位，共推薦84家企業(yè)掛牌。
與中泰證券和申萬宏源相比，安信證券則在今年保持了良好勢(shì)頭，2015年以來安信證券逐步在掛牌業(yè)務(wù)端發(fā)力，2015，2016兩年均名列掛牌推薦業(yè)務(wù)前兩位，2017年至今安信再次穩(wěn)坐掛牌推薦數(shù)量前兩位。
一位東莞證券人士12月25日告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：“今年整體掛牌推薦業(yè)務(wù)市場(chǎng)不好的情況下，東莞證券仍逆勢(shì)而上是因?yàn)樵趇po項(xiàng)目上比不過大券商，因此希望利用新三板業(yè)務(wù)彎道超車，因此近兩年儲(chǔ)備了不少項(xiàng)目。”
據(jù)記者了解，東莞、開源以及安信等幾家券商均在華南地區(qū)有較深的耕耘，近年來珠三角則成為掛牌企業(yè)增長(zhǎng)最迅猛的區(qū)域，廣東省一再超越北上成為掛牌企業(yè)數(shù)量第一的區(qū)域。
政策前夜布局
相較于推薦掛牌，券商做市和持續(xù)督導(dǎo)業(yè)務(wù)可以理解為是存量業(yè)務(wù)。
持續(xù)督導(dǎo)業(yè)務(wù)仍是傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)券商的天下，根據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方給出的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從總量來看，申萬宏源，安信證券以及中泰證券依舊穩(wěn)居前三，根據(jù)東方財(cái)富choice的數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日三家券商累計(jì)推薦掛牌數(shù)量分別為788家，671家以及534家。
“持續(xù)督導(dǎo)業(yè)務(wù)對(duì)于券商來說較為雞肋，持續(xù)督導(dǎo)的費(fèi)用和高昂的券商人力支出并不成正比，另外絕大多數(shù)企業(yè)的持續(xù)督導(dǎo)業(yè)務(wù)很難持續(xù)挖掘定增做市等增量業(yè)務(wù)，因此券商并不重視持續(xù)督導(dǎo)業(yè)務(wù)，今年很多券商甚至在剝離所督導(dǎo)的企業(yè)?！币晃恢行抛C券區(qū)域投行部的人士12月25日對(duì)記者表示。
做市業(yè)務(wù)則是另一項(xiàng)重要的存量業(yè)務(wù)。
據(jù)東方財(cái)富choice統(tǒng)計(jì)，目前做市商累計(jì)數(shù)量排名前五的券商分別為中泰證券，興業(yè)證券，廣州證券，國(guó)泰君安以及申萬宏源，分別有348家，345家，329家，326家以及320家。（因2017年全年增量做市企業(yè)較少，故統(tǒng)計(jì)業(yè)務(wù)排名之時(shí)以累計(jì)做市數(shù)量為準(zhǔn)）
2017年絕大多數(shù)券商布局謹(jǐn)慎，排名靠前的券商多是2015年、2016年累計(jì)了眾多企業(yè)，如廣州證券2017年便沒有新增做市企業(yè)。
然而在政策出臺(tái)前夜，也有部分券商開始逆流布局做市業(yè)務(wù)，如國(guó)泰君安和東北證券便是代表。相比其他排名靠前的券商，國(guó)泰君安2017年做市企業(yè)的增量高達(dá)86家，東北證券則有72家， 其余排名靠前券商今年增量普遍不足30家。
“2018年市場(chǎng)做市業(yè)務(wù)將會(huì)恢復(fù)，今年布局的優(yōu)勢(shì)就能體現(xiàn)出來，在市場(chǎng)低迷的情況下，企業(yè)的估值普遍偏低，這樣做市庫(kù)存股的成本也就相應(yīng)的低一些?！币晃蝗f和證券新三板做市業(yè)務(wù)的人士25日講到。
