隨著幾個不確定性因素的逐步消除，再疊加明年初央行定向降準(zhǔn)即將釋放的流動性，市場風(fēng)險偏好在這個階段里，具備短期快速修復(fù)的條件，17年底的膠著期即將過去，18年Q1可以更加樂觀一些！
天風(fēng)策略：18Q1可以更樂觀一些均衡配置+跨年大主題
向前看，隨著幾個不確定性因素的逐步消除(比如國內(nèi)“加息”靴子落地、國債期貨反彈、聯(lián)合國通過更加嚴(yán)厲的朝鮮制裁方案、18年超預(yù)期的棚改計劃出爐)，再疊加明年初央行定向降準(zhǔn)即將釋放的流動性，市場風(fēng)險偏好在這個階段里，具備短期快速修復(fù)的條件，17年底的膠著期即將過去，18年Q1可以更加樂觀一些!
中信策略：看好A股“慢牛”重啟堅持抓大放小
在過去一段時間的市場調(diào)整中，我們通過三篇報告分別分析了資管新規(guī)、美國加息減稅、市場風(fēng)格等問題。12月我們先建議“看長做長”;然而，隨著市場預(yù)期修復(fù)，我們明確看好風(fēng)險偏好修復(fù)后A股“慢?！敝貑?風(fēng)格上依然是大強小弱，沒有什么切換，建議繼續(xù)抓大放小。配置建議：緊扣大金融、龍頭、中游三條主線。配置選擇的核心還是基本面，包括行業(yè)景氣趨勢，利潤歸集趨勢，以及產(chǎn)業(yè)鏈景氣聯(lián)動三個維度。
廣發(fā)策略：擁抱“質(zhì)量革命”迎接先進制造業(yè)供給擴張
本次中央經(jīng)濟工作會議，基本延續(xù)19大報告的核心精神，政策重心轉(zhuǎn)向“供給側(cè)調(diào)結(jié)構(gòu)”、政策主線落在“高質(zhì)量發(fā)展”。我們提煉中央重要文件(18、19大報告+歷年中央經(jīng)濟工作會議報告)中關(guān)于經(jīng)濟領(lǐng)域的核心表述，可以看到，對需求端的表述有所弱化，核心論述集中在供給側(cè)：首提習(xí)近平新時代中國特色社會主義經(jīng)濟思想，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革上升到“習(xí)近平新時代中國特色社會主義經(jīng)濟思想”這一層面。會議充分貫徹“高質(zhì)量發(fā)展”的線索，重點提出8項工作，涵蓋先進制造、農(nóng)業(yè)、地產(chǎn)、環(huán)保等多個領(lǐng)域。
海通策略：備戰(zhàn)春季躁動關(guān)注先進制造與通脹主題
核心結(jié)論：①對比近三次進二退一回調(diào)的時空及情緒指標(biāo)，這輪回調(diào)已近尾聲。元旦后資金利率通?；芈?，每年都有的春季躁動望再現(xiàn)。②春季躁動行情通常在歲末年初一輪回調(diào)后展開，行情結(jié)構(gòu)特征是主題化，這次關(guān)注先進制造和通脹主題。③春末到夏初的真正切換等18年3-4月基本面數(shù)據(jù)明朗，全年價值龍頭攜手成長龍頭，即上證50和中證500，上半年重視價值龍頭中的金融。
國君策略：情緒漸修復(fù)布局跨年行情看好三條主線
跨年擴散行情，周期第五波展開，看好中盤消費、制造業(yè)中TMT、大金融三條主線。短期來看，我們認(rèn)為在需求不弱、供給不強、庫存不高條件下，周期業(yè)績?nèi)源嬖诔A(yù)期可能，疊加年末市場博弈特征，我們看好周期第五波行情展開。在風(fēng)險偏好提升實現(xiàn)一個層級提升后，我們認(rèn)為市場龍馬行情將會向二線、中盤擴散，盈利持續(xù)性與政策支撐下，疊加通脹上行預(yù)期催化，看好中盤消費。風(fēng)險改善疊加經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性超預(yù)期，銀行、保險等大金融板塊受益;主題性機會重點推薦5G、人工智能、高端裝備、核能核電、衛(wèi)星導(dǎo)航、高鐵軌交、智能制造。
方正：股價底部反彈近18%峨眉拐點論被市場初步驗證
我們?nèi)越ㄗh積極布局海南主題投資和高景氣行業(yè)下具有明確業(yè)績和邊際改善的公司，繼續(xù)維持兩大投資主線：1)、聚焦海島旅游主題投資機會，建議關(guān)注交旅行業(yè)的龍頭股海南高速(旅游酒店、高速公路、房屋建設(shè))、海峽股份(旅客運輸、旅游項目開發(fā))。推薦旅游行業(yè)受益海南省高速發(fā)展的中國國旅(免稅市場高景氣、簽約白云機場)。2)、推薦業(yè)績改善、估值相對較低、短期存在催化的個股峨眉山A(西成高鐵開通、開源節(jié)流、地震消除客流恢復(fù)性增長)。
安信策略：流動性預(yù)期將趨于改善關(guān)注戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)
我們對未來一個階段的A股市場持積極樂觀看法。我們認(rèn)為未來一個階段流動性預(yù)期將趨于改善，風(fēng)險偏好將進一步提升。我們建議投資者在新年要更多關(guān)注戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)與成長股，我們中期戰(zhàn)略性看好創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。當(dāng)前我們建議配置上重點關(guān)注電子、通信、傳媒、環(huán)保、計算機、軍工、醫(yī)藥等。主題重點關(guān)注半導(dǎo)體、大數(shù)據(jù)、5G、智能制造、人工智能、國企改革等。
招商策略：從中央經(jīng)濟工作會議推測明年5大投資亮點
2017年12月18日至20日，中央經(jīng)濟工作會議在北京舉行，從本次中央經(jīng)濟工作會議的相關(guān)表述中，我們推測2018年的行業(yè)亮點將會出現(xiàn)在稀缺科技、智能制造、工業(yè)4.0、中高端消費、軍民融合、綠色中國等領(lǐng)域。
