在日前召開的中央經(jīng)濟工作會議（下稱會議）中，生態(tài)環(huán)保被擺在了重要的位置上。
21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，此次會議提出的2018年八項工作重點之一就包括“加快推進生態(tài)文明建設”。在實現(xiàn)路徑上，會議則提出，要“培育一批專門從事生態(tài)保護修復的專業(yè)化企業(yè)”。
在分析人士看來，相關要求的提出，有望對明年環(huán)保類，特別是從事環(huán)保PPP（民間資本參與政府和社會資本合作）項目的上市公司帶來趨勢性利好。事實上，多家環(huán)保類上市公司也在醞釀更多的PPP項目。
事實上，今年以來針對PPP的業(yè)務規(guī)范度也在提高。據(jù)接近監(jiān)管層人士透露，規(guī)范的目的仍然是發(fā)展，在完成清理整頓的基礎上，PPP項目將繼續(xù)穩(wěn)步推進。
各方資本之機會
生態(tài)環(huán)保成為了此次會議的高頻詞匯。
21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在中央經(jīng)濟工作會議全文中，至少有不少于三處獨立段落對污染防治、生態(tài)環(huán)保有所提及：
一是將“污染防治”與防范化解重大風險、精準脫貧并列為三大需要打好的攻堅戰(zhàn)。
二是在闡述中具體要求為“要使主要污染物排放總量大幅減少，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量總體改善，重點是打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構，淘汰落后產(chǎn)能，調(diào)整能源結構，加大節(jié)能力度和考核，調(diào)整運輸結構”。
三是將“加快推進生態(tài)文明建設”列入2018年八項重點工作之一。明確要實施好“十三五”規(guī)劃確定的生態(tài)保護修復重大工程，并啟動大規(guī)模國土綠化行動，深入實施“水十條”，全面實施“土十條”。
在賣方機構看來，環(huán)保在中央經(jīng)濟工作會議中地位“空前”。
“推進生態(tài)文明建設決心之大、力度之大、成效之大前所未有?！惫獯笞C券指出?！拔廴痉乐巍笔菦Q勝全面建成小康社會三大重點之一，地位空前。
“國家層面重視環(huán)保建設，有可能給環(huán)保類上市公司帶來更大的業(yè)務機會?！?北京一家大型券商環(huán)保行業(yè)分析師也認為，環(huán)保地位的進一步提高將有可能對環(huán)保上市公司帶來趨勢性利好。
光大證券同時建議，可考慮關注危廢治理領域、土壤修復等領域?！啊畻l’催生投資4.6萬億，2018年是‘水十條’中期考核年，也是‘河長制’落實考核年，訂單放量維持至2020年；土壤修復亦具有萬億級別的投資空間?！?/p>
值得一提的是，會議還強調(diào)了要完善環(huán)保體制?！凹涌焐鷳B(tài)文明體制改革，健全自然資源資產(chǎn)產(chǎn)權制度，研究建立市場化、多元化生態(tài)補償機制，改革生態(tài)環(huán)境監(jiān)管體制?！?/p>
“制度的完善包括自然資源產(chǎn)權制度的明確，能夠有效降低行業(yè)的制度性交易成本，這有可能為環(huán)保行業(yè)打開更大的制度紅利?！鄙鲜霏h(huán)保行業(yè)分析師表示。
不過光大證券也指出，環(huán)保板塊在現(xiàn)實層面也存在環(huán)保執(zhí)法程度或過強或過弱、排放標準提標進度低于預期、細分子行業(yè)整合速度減慢等風險。
PPP的后繼發(fā)力
解決環(huán)保問題的關鍵保障之一是資金來源，在開展環(huán)保工作的資金來源上，會議也提出要吸引各方資金的投入。
“要啟動大規(guī)模國土綠化行動，引導國企、民企、外企、集體、個人、社會組織等各方面資金投入，”會議提出，“培育一批專門從事生態(tài)保護修復的專業(yè)化企業(yè)?！?/p>
“環(huán)保是對外部性問題的化解，通常屬于公共服務的一部分，解決資金問題是實施層面頭等難題?！敝锌圃旱乩硭晃毁Y深生態(tài)環(huán)保研究人士指出。“所以積極引入各方資源參與環(huán)保建設是有必要的?！?/p>
在多種資金組織方式中，PPP模式仍然成為了業(yè)內(nèi)關注的重點。事實上，環(huán)保和基礎設施建設一樣是PPP項目中的重頭戲。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，在25家生態(tài)環(huán)保類上市公司中，已有超過9成已經(jīng)或計劃開展PPP項目。
不過，今年下半年如火如荼的PPP業(yè)務也迎來更多規(guī)范。例如今年9月份，財政部下發(fā)92號文《關于規(guī)范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》，對PPP的項目管理明確了更細的標準，并要求各地對入庫項目進行自查和清理。
“地方融資需求向債務置換和PPP兩個渠道分流是必然的趨勢，今年的PPP規(guī)范也是為了后續(xù)更好的發(fā)展?！币晃粬|北地區(qū)財政系統(tǒng)人士表示，“自查和標準的提高，不會改變PPP持續(xù)推動的方向?！?/p>
光大證券也認為，雖然PPP迎來短期規(guī)范，但政策鼓勵方向未變，但在投資選擇時需要有所篩選。
“PPP受政策、利率雙因素影響，短期規(guī)范并非限制，長期重質(zhì)重運營。”光大證券指出，“規(guī)范并非限制，推行PPP及鼓勵民資參與PPP大方向不變，同時環(huán)保類PPP項目也會作為優(yōu)先落實項目且質(zhì)地相對其他行業(yè)更好，選股需更注重公司的融資能力及運營經(jīng)驗?！?/p>
另有業(yè)內(nèi)人士指出，中央經(jīng)濟工作會議提出的多項要求，例如會議提出要“確保對重點領域和項目的支持力度，壓縮一般性支出，切實加強地方政府債務管理”，同時強調(diào)的“優(yōu)化存量資源配置”“基本公共服務均等化”“促進有效投資特別是民間投資合理增長”等表述，也與進一步發(fā)展PPP的目標相一致。
“因為地方債務要‘減肥’，所以基建環(huán)保不能再依賴于銀行端的間接融資，而PPP正是對民間存量資金的盤活?！北本┮患一鹱庸矩撠熑吮硎?，“無論是對于地方債紓解還是給民間投資更大的參與空間，PPP都有著重要作用，我們也非常關注這類項目的參與機會?！?/p>
