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改革方案全國(guó)推進(jìn)
近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《生態(tài)環(huán)境損害賠償制度改革方案》，并發(fā)出通知，要求各地區(qū)各部門(mén)結(jié)合實(shí)際認(rèn)真貫徹落實(shí)。
早在2015年，中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《生態(tài)環(huán)境損害賠償制度改革試點(diǎn)方案》(中辦發(fā)【2015】57號(hào))，在吉林等七個(gè)省市部署開(kāi)展改革試點(diǎn)。此次在總結(jié)各地區(qū)各試點(diǎn)實(shí)踐基礎(chǔ)上，制定出改革方案，進(jìn)一步推進(jìn)生態(tài)環(huán)境建設(shè)的完善。
改革方案中所稱的生態(tài)環(huán)境損害，指的是因污染環(huán)境、破壞生態(tài)造成大氣、地表水、地下水、土壤、森林等環(huán)境要素和植物、動(dòng)物、微生物等生物要素的不利改變，以及上述要素構(gòu)成的生態(tài)系統(tǒng)功能退化。
此次改革方案自2018年1月1日起在全國(guó)范圍內(nèi)試行，逐步建立生態(tài)環(huán)境損害的修復(fù)和賠償制度，加快推進(jìn)生態(tài)文件建設(shè)。
高速發(fā)展的環(huán)保行業(yè)
從改革方案能看出，國(guó)家對(duì)于環(huán)境建設(shè)的重視，中國(guó)逐漸崛起，國(guó)力日益強(qiáng)盛，對(duì)于生態(tài)文明的建設(shè)也加大發(fā)展力度， 美麗中國(guó) 的打造，將帶來(lái)很多的投資機(jī)會(huì)。作為價(jià)值投資者，在投資前，必須對(duì)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展做出明確判斷，分析行業(yè)目前所處的周期以及行業(yè)發(fā)展進(jìn)度，受國(guó)家政策扶持的行業(yè)，其發(fā)展會(huì)更加迅速，能有效縮短投資的時(shí)間成本，環(huán)保就屬此類行業(yè)。
環(huán)保在我國(guó)的發(fā)展，并不能算成熟，據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2000年，我國(guó)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)模僅1700億元，但隨著國(guó)家加快推動(dòng)生態(tài)文明建設(shè)，中國(guó)環(huán)保規(guī)模開(kāi)始大幅增長(zhǎng)。下圖為2000年至2015年我國(guó)環(huán)保行業(yè)規(guī)模發(fā)展的情況，2015年，已升至4.55萬(wàn)億元，15年復(fù)合增長(zhǎng)率24.5%。
十三五期間 ，生態(tài)文明建設(shè)向縱深推進(jìn)，環(huán)保投資逐步加大，如下圖所示為中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)模的統(tǒng)計(jì)及預(yù)測(cè)，2020年，環(huán)保行業(yè)規(guī)模有望達(dá)到10萬(wàn)億左右，從2016年的5.37億元擴(kuò)大到2022年的12.52萬(wàn)元，6年復(fù)合增長(zhǎng)率為15.15%，環(huán)保行業(yè)仍將高速發(fā)展。
水處理龍頭碧水源
環(huán)保作為剛需，行業(yè)雖高速發(fā)展，但投資標(biāo)的選擇才是獲得高投資收益的關(guān)鍵，行業(yè)內(nèi)細(xì)分領(lǐng)域龍頭會(huì)是個(gè)不錯(cuò)選擇。據(jù)wind資訊分類，A股上市的環(huán)保公司共有35家，其中，大氣治理5家，固廢處理15家，水處理9家，此三大類別共有29家，其他6家。大氣治理領(lǐng)域以226億市值(截止12月18日收盤(pán)，下同)的清新環(huán)境(002573-CN)領(lǐng)頭，固廢處理領(lǐng)域以347億市值的啟迪桑德(000826-CN)領(lǐng)頭，水處理以534億市值的碧水源(300070-CN)領(lǐng)頭。
在三大細(xì)分領(lǐng)域中，筆者對(duì)水處理更為看好，不止因?yàn)椴糠执蟪鞘兴Y源的匱乏和水污染的嚴(yán)重，更重要的是水處理領(lǐng)域在投資市場(chǎng)中的歷史表現(xiàn)。下圖以水處理領(lǐng)域自2010年以來(lái)與全部A股的PE比較，在水處理PE處于一定低位時(shí)，會(huì)有所反彈，而今年的PE值已接近2012年、2014年的低位。若水處理PE上升，那么作為龍頭的碧水源，股價(jià)上漲概率極大，與其他水處理的企業(yè)相比，碧水源作為龍頭抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，行業(yè)發(fā)展良好時(shí)，得益于品牌也將有更多訂單。
從公司業(yè)績(jī)看，碧水源的發(fā)展穩(wěn)扎穩(wěn)打，自2010年上市以來(lái)，僅2014年?duì)I收同比增長(zhǎng)較慢，當(dāng)年扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19.85%，屬上市以來(lái)最低年度增速。整體來(lái)看，目前公司業(yè)績(jī)?nèi)蕴幱诟咚侔l(fā)展之中，2017年第三季度業(yè)績(jī)也亮眼，長(zhǎng)期股權(quán)投資也在報(bào)告期內(nèi)突破30億至36.57億元，對(duì)行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的布局進(jìn)一步擴(kuò)大。
公司業(yè)績(jī)雖在2017年穩(wěn)步發(fā)展，但截止今日收盤(pán)，股價(jià)年迄今下跌2.23%，股價(jià)與業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)未呈現(xiàn)正相關(guān)性，這與今年水處理領(lǐng)域在市場(chǎng)中的低迷不無(wú)關(guān)系，但隨著生態(tài)環(huán)境損害賠償制度的全面落實(shí)以及 美麗中國(guó) 的持續(xù)打造，環(huán)保行業(yè)將快速發(fā)展，而作為水處理領(lǐng)域龍頭的碧水源，內(nèi)在價(jià)值將逐步顯現(xiàn)。
