今年7月閃電接盤萬(wàn)達(dá)酒店后，富力地產(chǎn)（02777.HK）正面臨新一輪挑戰(zhàn)。
2017年12月18日晚間，富力地產(chǎn)在港交所公告稱，“近日聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)已完成保薦代表人變更手續(xù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已恢復(fù)對(duì)本公司此次發(fā)行申請(qǐng)文件的審查”。
上述表述意味著，富力地產(chǎn)在原保薦人辭職而主動(dòng)中止審查的兩個(gè)月后，重啟回A之旅。然而，過去十年間，其五度沖刺A股IPO均以“折戟”告終，讓其回A之路充滿了疑問。
2015年9月其披露招股書顯示，富力地產(chǎn)計(jì)劃公開發(fā)行10.7億新股，占發(fā)行后總股本的24.93%，募資350億元。
截至10月20日中止審查前，其在上交所IPO排名為第56位。
2007-2017年的十年間，富力地產(chǎn)回A的癡心依舊。
在2005年踏入港交所的短短兩年后，富力地產(chǎn)便高調(diào)宣布回A。
不過，這十年間，因?yàn)榉謩e受到美國(guó)次貸危機(jī)及全球金融危機(jī)的影響，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)環(huán)境的變化以及地產(chǎn)類企業(yè)融資政策的桎梏，富力地產(chǎn)回A計(jì)劃屢次推后。
盡管從“中止審查”到“恢復(fù)審查”出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，但在多位地產(chǎn)和投行人士分析看來，富力地產(chǎn)距離真正回A之路，還很漫長(zhǎng)。
19日，一位地產(chǎn)行業(yè)分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“最近證監(jiān)會(huì)對(duì)地產(chǎn)類企業(yè)上市（政策）基本上沒有放松，富力地產(chǎn)可以選擇IPO，并不代表它可以通過?！?/p>
一位杭州IPO項(xiàng)目律師則向記者透露，所在公司負(fù)責(zé)的某房地產(chǎn)公司再融資項(xiàng)目近期終止，除了再融資進(jìn)一步收緊，其認(rèn)為“從現(xiàn)有監(jiān)管政策來看，富力地產(chǎn)過會(huì)難度較大”。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，截至12月14日，其受理首發(fā)企業(yè)511家，其中，已過會(huì)28家，未過會(huì)483家。未過會(huì)企業(yè)中，正常待審企業(yè)418家，中止審查企業(yè)65家。
在房企的IPO排隊(duì)名單中，除了排名第31位的碧桂園物業(yè)因“審核監(jiān)管機(jī)關(guān)近期的政策發(fā)生變動(dòng)”在12月11日主動(dòng)撤回申請(qǐng)，仍有6家房企IPO審核狀態(tài)為“已反饋”。
除了監(jiān)管政策依舊嚴(yán)格，以物業(yè)開發(fā)、物業(yè)投資、酒店運(yùn)營(yíng)等為主業(yè)的富力地產(chǎn)，高負(fù)債率和其盈利能力也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
今年7月19日，萬(wàn)達(dá)商業(yè)、融創(chuàng)集團(tuán)、富力地產(chǎn)三方聯(lián)手合作，富力地產(chǎn)斥資199.06億元大規(guī)模收購(gòu)萬(wàn)達(dá)旗下北京萬(wàn)達(dá)嘉華等77家酒店。10月和11月，雙方將交易對(duì)象調(diào)整為73家酒店，收購(gòu)總價(jià)調(diào)整為約189.55億元。
上述大手筆收購(gòu)，讓富力地產(chǎn)持有酒店數(shù)量擴(kuò)充超100家之外，其負(fù)債率也陡然升高。
數(shù)據(jù)顯示，其2016年底總負(fù)債1795.75億元，負(fù)債率79.28%，2017年上半年總負(fù)債擴(kuò)大為1966.67億元，資產(chǎn)負(fù)債率升至80.7%。
2012年-2016年，其酒店業(yè)務(wù)虧損分別達(dá)1.75億元、2.49億元、1.4億元、1.67億元和1.83億元。
易居研究院智庫(kù)研究中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)指出，“房地產(chǎn)行業(yè)，尤其是涉及住宅地產(chǎn)，有較高的負(fù)債率可以理解”，在他看來，問題的關(guān)鍵在于，“回A看重的是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，大規(guī)模收購(gòu)萬(wàn)達(dá)酒店后，富力地產(chǎn)能否保持業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，在盈利預(yù)期上釋放積極信息”。
對(duì)于上市進(jìn)程，富力地產(chǎn)方面對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，暫不接受采訪。
