12月15日，華泰證券經(jīng)紀與財富首席投顧陳慧琴參加大眾證券報主辦、新浪財經(jīng)協(xié)辦的第十二屆中國上市公司競爭力公信力調(diào)查評選頒獎暨“2018年新時代下資本市場發(fā)展與投資策略”高峰論壇活動時，接受了記者專訪，表示明年行情不能過于樂觀，且仍是結(jié)構(gòu)性，市場風(fēng)格有望向成長股切換，最快或在春節(jié)前。
明年行情仍是結(jié)構(gòu)性
對于明年市場，陳慧琴向記者坦言，“沒有像一些機構(gòu)那樣過于樂觀，去杠桿、緊平衡、緊信用還是大方向，只是在IPO發(fā)行減緩趨勢下，以2016年、2017年來看，滬指預(yù)計還是在箱體內(nèi)運行，上面3600點到3700點壓力非常大?！?/p>
不過，陳慧琴也表示對明年行情并不悲觀。“MSCI、養(yǎng)老金今年其實都是試水，我們曾測算過，兩年以后它們進來的資金量都非常大。還有一個北上資金會繼續(xù)進來。”但陳慧琴認為，明年行情仍是結(jié)構(gòu)性為主，“今年大盤股的行情是以小市值公司的下跌為代價的，因為當(dāng)前整體來看A股還是存量資金博弈為主?！?/p>
市場風(fēng)格有望切換
“明年成長股機會是蠻大的，特別是錯殺比較厲害的個股。像最近連續(xù)上漲比較多的公司銀信科技，其實就是創(chuàng)業(yè)板的縮影。最近做過統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)漲得比較厲害的個股，很明顯特征就有市值比較小?！标惢矍倏偨Y(jié)道。
“我覺得市場風(fēng)格有望切換到成長股?！标惢矍倥袛啵环N情況是春節(jié)后就會迎來切換，還有一種情況是更遲一點，如4、5月份出現(xiàn)切換。陳慧琴提醒，近期有一個現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)有1-2個月了，“就是機構(gòu)到成長股的調(diào)研出現(xiàn)加速。例如具體來看，機構(gòu)對創(chuàng)新性醫(yī)藥類成長型企業(yè)的布局明顯在加快?！标惢矍龠M一步稱，“現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板這個位置很多資金是在布局，即希望在這個相對底部的位置拿到更多的籌碼。而且過去很多機構(gòu)對創(chuàng)業(yè)板的配置蠻高的，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板機構(gòu)持股基本是歷史低位?！?/p>
機會量尺：估值30倍業(yè)績增逾30%
成長股機會發(fā)掘和把握上，陳慧琴提出兩個方面觀察對投資者很重要，“一是不僅要關(guān)注板塊當(dāng)前的估值，還要看其歷史上所處位置是高點、低點。二是對于個股，也要看在板塊內(nèi)的估值處于怎樣的位置?！?/p>
具體到行業(yè)或者板塊方面，陳慧琴表示，成長確定性、稀缺是重要考察要素?？萍碱愃{籌就值得關(guān)注，首先是“芯智造”，芯就是芯片，智就是人工智能。此外，人工智能又離不開大數(shù)據(jù)，軟件行業(yè)就值得關(guān)注。數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、基因測試、物聯(lián)網(wǎng)、空天海洋等都會有很大的潛力。還有一個是政策支持的軍民融合板塊?！邦A(yù)計無論價值藍籌還是成長股，明年延續(xù)看業(yè)績增長和估值合理的邏輯不會變?！痹谶@個基礎(chǔ)上，陳慧琴表示，“2017年、2018年，市盈率在30倍左右甚至更低的成長股，業(yè)績增長在30%到50%或以上，如果以戰(zhàn)略的眼光，現(xiàn)在逢低來進行布局，未來收獲預(yù)計會不小?！?/p>
