上周A股市場出現(xiàn)了探底回穩(wěn)的走勢，尤其是上周五，上證指數(shù)在早盤又去試探3250點的支撐。但隨著芯片股、新股等活躍股的企穩(wěn)，新零售股、保險股的拉升，大盤再度神奇般地回穩(wěn)。只是伴隨保險股的拉升和上證指數(shù)的走高，早盤活躍的芯片股等品種出現(xiàn)了回落。這似乎從一個側(cè)面說明了藍(lán)籌股與新興產(chǎn)業(yè)股間存在著一定的蹺蹺板效應(yīng)，從而給市場參與者的投資帶來一定的難度。
A股市場似已到 冬播 時機(jī)
當(dāng)前A股市場走勢將如何演繹，謹(jǐn)慎投資者認(rèn)為，當(dāng)前A股市場成交量相對低迷，監(jiān)管力度加大，短線市場波幅有可能進(jìn)一步放大。
但樂觀者卻認(rèn)為，雖然A股市場依然維持短線波動，但股指向下調(diào)整的空間并不大，上證指數(shù)尤為如此，因為上證指數(shù)的核心權(quán)重股是銀行股、保險股等大金融產(chǎn)業(yè)股。隨著金融監(jiān)管力度加大，去杠桿的政策與措施逐步落實，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將使作為銀行貸款大戶的有色金屬、化工等行業(yè)盈利得到改善，進(jìn)而有效提升銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，未來銀行股業(yè)績有望釋放、提升，這意味著當(dāng)前銀行股6倍左右市盈率也被低估了。在此背景下，銀行股等大金融產(chǎn)業(yè)股股價仍存在上漲空間，這將有助于上證指數(shù)、上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證100指數(shù)等企穩(wěn)。這也是上周五上證指數(shù)接近3250點后無量反抽的直接誘因之一。
以往經(jīng)驗顯示，只要主要指數(shù)下跌空間不大，各路資金就會在股市中展開投資布局。更何況，進(jìn)入12月中旬，各路機(jī)構(gòu)資金近期也將調(diào)整其倉位結(jié)構(gòu)，為明年投資做好準(zhǔn)備。從這個角度看，當(dāng)前A股市場已到 冬播 時機(jī)。
從政策導(dǎo)向?qū)ふ彝顿Y機(jī)會
目前，A股市場存量資金相對匱乏，市場呈現(xiàn) 此 漲 彼 跌的波動格局。上周五，A股走勢就是如此。早盤，芯片股活躍，隨著藍(lán)籌股企穩(wěn)，芯片股回落了。熱點輪番表現(xiàn)，市場參與者選股難度加大。
今年以來，政策導(dǎo)向?qū)股選股思路的影響較為明顯。例如，伴隨供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革逐步深入，相關(guān)行業(yè)關(guān)停并轉(zhuǎn)，市場需求旺盛，供求關(guān)系發(fā)生變化，引起產(chǎn)品價格上漲，使得一些行業(yè)周期性有所削弱，業(yè)績加速增長，提振了周期性個股估值，使得周期股呈現(xiàn)強(qiáng)勢走勢，成為今年以來牛氣沖天的重要板塊之一。
在未來投資中，我們也要關(guān)注政策導(dǎo)向?qū)ν顿Y標(biāo)的選擇的重要影響。目前來看，芯片替代是一個清晰的政策導(dǎo)向，芯片概念股有望成為未來相當(dāng)長時間內(nèi)反復(fù)活躍的高彈性品種。
近期，影響醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策有所變動，標(biāo)志著醫(yī)藥行業(yè)也孕育著一定的投資機(jī)會。可以預(yù)期，未來醫(yī)藥行業(yè)將進(jìn)入到新一輪洗牌，仿制藥等藥品有望獲得投資者青睞，從而增強(qiáng)具有科研實力的相關(guān)醫(yī)藥股的估值溢價預(yù)期，從恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、科倫藥業(yè)等相關(guān)醫(yī)藥股今年以來強(qiáng)勢走勢中可見一斑。
另外，化工股的市場表現(xiàn)也值得期待。因為，環(huán)保力度加大，中小企業(yè)短期內(nèi)復(fù)產(chǎn)難度較大，拿到環(huán)評報告概率大大下降。因此，化工行業(yè)龍頭上市公司的開工率仍然有望保持高位水平，2018年這類個股業(yè)績?nèi)杂型掷m(xù)增長。所以，2018年仍然有望成為化工股市場表現(xiàn)良好的大年，值得好好考究。
