事件：
公司下屬公司京藍沐禾作為聯(lián)合體牽頭方，與內(nèi)蒙古遼河工程局中標云南丘北縣普者黑高效節(jié)水灌溉政府和社會資本合作（PPP）項目，項目估算總投資1.32 億元，采用BOT 模式，合作期限擬為16.5 年（含建設期1.5年）。
投資要點：
擴張高效節(jié)水灌溉業(yè)務版圖。公司原有節(jié)水灌溉項目主要集中在內(nèi)蒙古和河北地區(qū)，此次中標丘北縣項目，將為公司向云南、四川、廣西等地區(qū)擴展業(yè)務帶來積極影響。2017 年，公司新增節(jié)水灌溉訂單41.46 億元（不含框架協(xié)議），相比2016 年的8.33 億元增長398%，顯示京藍沐禾在節(jié)水灌溉領域的競爭力不斷增強，訂單充足保障公司業(yè)績增長。
打造物聯(lián)網(wǎng)平臺，拓寬節(jié)水灌溉商業(yè)空間。11 月3 日，公司發(fā)布京藍物聯(lián)網(wǎng)平臺，并與新天科技、三聚環(huán)保、國家節(jié)水灌溉中心簽訂戰(zhàn)略框架合作協(xié)議，將物聯(lián)網(wǎng)應用于智慧農(nóng)業(yè)、智慧水利，建立大數(shù)據(jù)共享機制，進一步拓展生態(tài)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，打造國內(nèi)外領先的節(jié)水灌溉服務模式。京藍物聯(lián)網(wǎng)平臺將種植服務、無人機服務、白條業(yè)務、生產(chǎn)物資、農(nóng)產(chǎn)品對接、區(qū)塊鏈溯源、信息服務等整合起來，擴寬了傳統(tǒng)節(jié)水灌溉的商業(yè)空間，引領智慧節(jié)水的發(fā)展方向，有利于進一步推廣公司“投建管服”一體化的業(yè)務模式。
快速整合北方園林業(yè)務，助力公司大生態(tài)格局形成。2017 年9 月15 日，公司完成對北方園林90.11%股權的過戶。此后，北方園林（及其聯(lián)合體）于10 月相繼中標濰坊高新區(qū)PPP 第四期項目、華明高新區(qū)道路綜合整治項目綠化提升改造工程，兩個項目合計投資規(guī)模10.8 億元。表明公司管理整合順利，生態(tài)修復業(yè)務有望快速拓展。
盈利預測與估值。公司通過對沐禾節(jié)水、北方園林的收購逐步完善“大生態(tài)”領域的布局。同時，公司的清潔能源板塊業(yè)務也取得了快速的發(fā)展。
我們看好公司在節(jié)水灌溉領域的影響力及管理層的資本運作能力和執(zhí)行力，預計公司2017-2019 年的EPS 分別為0.43 元、0.65 元和0.85 元，分別對應29.32、19.68 和14.93 倍PE，維持增持評級。
風險提示：項目進度不及預期；項目收益率不及預期
