投資要點(diǎn)：
本周觀點(diǎn)：
LNG 價(jià)格翻倍，關(guān)注受益標(biāo)的。近期LNG 價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，12 月1日卓創(chuàng)資訊LNG 標(biāo)桿價(jià)飆升至7236 元/噸，較9 月初價(jià)格實(shí)現(xiàn)翻倍。一方面，“煤改氣”的快速推行在短期內(nèi)迅速推高居民天然氣需求，但管網(wǎng)與儲(chǔ)氣設(shè)施投入不足，工業(yè)用管道燃?xì)獬霈F(xiàn)短缺，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)居民用氣短缺現(xiàn)象，從而激發(fā)LNG 點(diǎn)供補(bǔ)充需；另一方面，LNG 工廠氣源源受到限制、兩桶油上調(diào)門站價(jià)格，造成11 月LNG 供應(yīng)量僅同比增長7%，進(jìn)一步加劇LNG 供需矛盾。我們認(rèn)為，進(jìn)入北方采暖期，LNG 短缺情況或?qū)⒊掷m(xù)，建議關(guān)注恒通股份、廣匯能源、新奧股份等。
PPP 再迎政策利好，環(huán)保民營企業(yè)逢機(jī)遇。發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于鼓勵(lì)民間資本參與政府和社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目的指導(dǎo)意見》，要求創(chuàng)建民間資本參與PPP 項(xiàng)目的良好環(huán)境，以多種形式支持民間資本參與PPP 項(xiàng)目；當(dāng)政府方不依法履約時(shí)，民營企業(yè)可以及時(shí)獲得合理補(bǔ)償乃至合法退出；在融資支持與工程咨詢上亦對民間資本PPP 項(xiàng)目提供大力支持。我們認(rèn)為這是對民營企業(yè)獲取PPP 項(xiàng)目的一大利好。
結(jié)合早前財(cái)政部印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本合作（PPP）綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫管理的通知》，以及國資委印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)PPP 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的通知》，我們認(rèn)為，PPP 正在逐漸由規(guī)?；蛞?guī)范化運(yùn)行轉(zhuǎn)變，PPP 項(xiàng)目質(zhì)量將進(jìn)一步提高；民營企業(yè)參與風(fēng)險(xiǎn)得到保障，央企及地方國企參與意愿及推進(jìn)將放緩，為民營企業(yè)帶來項(xiàng)目獲取空間。此外，環(huán)保部在11 月例行新聞發(fā)布會(huì)上明確表示將加大環(huán)境保護(hù)專項(xiàng)資金向PPP 項(xiàng)目傾斜力度，已有優(yōu)質(zhì)PPP 項(xiàng)目在手、具備較強(qiáng)規(guī)范執(zhí)行力及經(jīng)驗(yàn)的環(huán)保或園林公司將最為收益，建議關(guān)注聚光科技、東方園林、鐵漢生態(tài)、博世科、蒙草生態(tài)等。
維持公用環(huán)保行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
本周重點(diǎn)推薦個(gè)股：
【百川能源】受益北方“煤改氣”，接駁、售氣、壁掛爐業(yè)務(wù)增長超預(yù)期。
【深圳燃?xì)狻繕I(yè)績穩(wěn)健的白馬龍頭。
【迪森股份】“煤改氣”直接受益標(biāo)的。
【龍凈環(huán)?！抗I(yè)煙氣治理領(lǐng)域的行業(yè)龍頭。
【清新環(huán)境】EPC 與BOT 并重，具有超低排放改造核心競爭力。
【聚光科技】環(huán)境監(jiān)測設(shè)備領(lǐng)域龍頭，拓展流域治理等PPP 項(xiàng)目。
【中金環(huán)境】“環(huán)境醫(yī)院”逐漸成型，進(jìn)軍危廢拓展環(huán)保大平臺(tái)。
【東方園林】PPP 龍頭公司，受益新政。
風(fēng)險(xiǎn)提示：大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；政策風(fēng)險(xiǎn)；公司項(xiàng)目推進(jìn)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。
