久立轉(zhuǎn)2上市首日破發(fā) 打新不敗神話終結(jié)
12月1日，久立轉(zhuǎn)2(128019，久立特材發(fā)行的第2只可轉(zhuǎn)債)上市交易，盤中跌破100元發(fā)行面值，最低跌至99.68元，截至收盤報100.04元。這也意味，如果投資者盤中操作不慎，甚至有可能虧損出局。
此前，一直被投資者津津樂道的可轉(zhuǎn)債打新不敗神話，就此終結(jié)。從目前現(xiàn)有的多只可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)破發(fā)來看，市場炒作已明顯降溫。
可轉(zhuǎn)債收益速滑
久立轉(zhuǎn)2的首日表現(xiàn)提醒投資者，免費申購可轉(zhuǎn)債不再穩(wěn)賺一頓飯錢，而是有可能辛辛苦苦地排隊賠錢。
12月1日久立轉(zhuǎn)2上市，開盤漲2.77%，隨后一路震蕩下跌，一度跌破其面值，最低價報99.68元，為可轉(zhuǎn)債信用申購以來第一只在上市首日即告破發(fā)的可轉(zhuǎn)債。最終，久立轉(zhuǎn)2報收100.04元。
據(jù)了解，可轉(zhuǎn)債是按100元的面值發(fā)行，上市交易為T+0的交易機(jī)制，無漲跌幅限制。如果以當(dāng)日久立轉(zhuǎn)2收盤價計算，中一簽(10張)1000元，僅可賺得0.4元。而如果投資者盤中操作不慎，甚至有可能虧損出局。
事實上，以10月20日上市的首只信用申購的雨虹轉(zhuǎn)債來看，一簽有20%即200塊的收益，而此前可轉(zhuǎn)債大概率一簽也是200元左右的收益。《金證券》記者注意到，可轉(zhuǎn)債打新風(fēng)險悄然而至，也讓投資者的心態(tài)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。有網(wǎng)友就表示，“最近中了5個可轉(zhuǎn)債，第一個掙了298元，第二個掙了187元，第三個53元，剩下的還沒上市?，F(xiàn)在久立破發(fā)了，沒上市的兩個實在有點懸?！?/p>
不僅新券破發(fā)，老券表現(xiàn)也十分疲弱。如果算上更早上市的可轉(zhuǎn)債，目前市場上共有26只可轉(zhuǎn)債，其中已有6只跌破100元發(fā)行的面值(破發(fā))，包括海印轉(zhuǎn)債、洪濤轉(zhuǎn)債、模塑轉(zhuǎn)債、輝豐轉(zhuǎn)債、藍(lán)標(biāo)轉(zhuǎn)債、久其轉(zhuǎn)債 。
值得一提的是，如今可轉(zhuǎn)債的盤面波動也如過山車。嘉澳轉(zhuǎn)債11月27日上市，上市首日暴漲22.8%，第二天隨即暴跌17.74%，到12月1日已經(jīng)連收四根陰線，盤中最低觸碰99.61元，收報100.09元，至破發(fā)邊緣。
內(nèi)部分化將延續(xù)
對于近期可轉(zhuǎn)債尤其新可轉(zhuǎn)債的走弱，市場人士歸于以下五大因素：1、A股調(diào)整。近期A股市場調(diào)整，可轉(zhuǎn)債的正股大多也出現(xiàn)調(diào)整，因而可轉(zhuǎn)債也受影響下跌；2、債市調(diào)整。近期債券市場趨弱，十年期國債收益率不斷走高，因而可轉(zhuǎn)債的債性部分也走弱，價格也受影響；3、可轉(zhuǎn)債擴(kuò)容。從供需方面來講，可轉(zhuǎn)債迎來了史上最密集發(fā)行期，11月份已經(jīng)發(fā)行了12只，創(chuàng)造了史上之最。而從1992年至今可轉(zhuǎn)債發(fā)行都不到200 只；4、大股東頻頻快速套現(xiàn)。從投資者情緒來看，近期可轉(zhuǎn)債密集上市后，多家發(fā)行可轉(zhuǎn)債的上市公司大股東，在配售的可轉(zhuǎn)債上市后快速套現(xiàn)，引發(fā)投資者的擔(dān)憂；5、年底資金鎖定收益。年底各種機(jī)構(gòu)兌現(xiàn)收益 ，也不排除賣出可轉(zhuǎn)債，增加了市場供給，產(chǎn)生一定影響。
《金證券》記者接觸的深圳研究員直言，可轉(zhuǎn)債上市首日罕見破發(fā)，短期投資者打新熱情和參與度可能將大幅縮減。有投資者也表示，所謂的無風(fēng)險套利都是騙人的，以后還要不要申購新債了？
對此，華創(chuàng)證券統(tǒng)計了2002年以來退市的100只左右可轉(zhuǎn)債，其中價格跌破100元的有42只，占比為42%；價格跌破90元的有9只，占比為9%。在其看來，歷史上可轉(zhuǎn)債價格跌破100元是比較常見的，如果按照這個比例，以現(xiàn)在上市可轉(zhuǎn)債的數(shù)量，可能會有越來越多的轉(zhuǎn)債跌破100元。
但如果看整體轉(zhuǎn)債的平均價格，目前是在107.5元左右，在歷史上處于相對較低的水平，只是分化相對更明顯。因此市場繼續(xù)大幅下跌的可能性不大，但內(nèi)部分化將延續(xù)。
華創(chuàng)證券建議，在短期股市尚未企穩(wěn)的情況下，可轉(zhuǎn)債市場仍將面臨一定的下跌風(fēng)險，尤其是一些偏股型轉(zhuǎn)債，投資者可以適當(dāng)降低倉位，等待回調(diào)后選擇一些防御性較好的偏債型品種。長期依然看好有業(yè)績支撐偏股型轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股機(jī)會，而且一旦市場企穩(wěn)反彈，這類品種也能有較好的反彈空間。
