在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快的背景下，美國(guó)、加拿大、英國(guó)等歐美央行已先后收緊貨幣政策，而韓國(guó)央行11月30日宣布加息，為逾六年來(lái)首次，這也是自美聯(lián)儲(chǔ)兩年前開(kāi)始加息以來(lái)首個(gè)上調(diào)主要政策利率的亞洲經(jīng)濟(jì)體。市場(chǎng)預(yù)計(jì)2018年全球貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)⑦M(jìn)一步成為趨勢(shì)，流動(dòng)性收緊拐點(diǎn)來(lái)臨。美聯(lián)儲(chǔ)新任主席正式上任后，美國(guó)的加息和縮表進(jìn)程是否會(huì)有所變化？對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的全球其它主要國(guó)家的貨幣政策會(huì)有哪些影響？這些都引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注。
對(duì)此，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，新任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，在貨幣政策取向方面與耶倫的差異并不大，只不過(guò)于鮑威爾更愿意迎合特朗普的需要，放松金融監(jiān)管。因此，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行的加息縮表等政策進(jìn)程將不會(huì)有大的變化。11月30日，韓國(guó)也跟隨美國(guó)六年來(lái)首次加息，歐洲央行政策拐點(diǎn)雖然滯后于美國(guó)、英國(guó)等央行，但2018年歐洲央行將啟動(dòng)縮表進(jìn)程，隨后可能是基準(zhǔn)利率上升。因此，全球流動(dòng)性拐點(diǎn)可能正在來(lái)臨。
中銀香港首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，韓國(guó)加息和此前英國(guó)加息反映了全球貨幣政策即將進(jìn)入轉(zhuǎn)折時(shí)期。從美國(guó)情況來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)新主席上任后，將繼續(xù)推進(jìn)漸進(jìn)加息與縮表進(jìn)程，從理論上來(lái)說(shuō)，不會(huì)對(duì)中國(guó)貨幣政策產(chǎn)生直接影響。中國(guó)的貨幣政策有完全獨(dú)立于美國(guó)的運(yùn)行模式和空間。但從市場(chǎng)利率走勢(shì)看，最近一年，由于多方面因素影響，中國(guó)十年期國(guó)債息率一度曾經(jīng)升穿4%；一年期SHIBOR升至高于一年期貸款基準(zhǔn)利率水平?？梢?jiàn)，中國(guó)基準(zhǔn)利率維持不變，但債息及銀行資金成本明顯上升。
黃志龍認(rèn)為，從去年四季度以來(lái)，盡管中國(guó)存貸款基準(zhǔn)利率沒(méi)有提高，但公開(kāi)市場(chǎng)操作利率、央行基礎(chǔ)貨幣投放，以及央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的窗口指導(dǎo)，加上今年以來(lái)持續(xù)不斷的金融監(jiān)管，整個(gè)資金市場(chǎng)利率有所上升。這一方面與美聯(lián)儲(chǔ)等主要央行貨幣政策轉(zhuǎn)向有關(guān)，但另一方面更主要的原因是國(guó)內(nèi)金融去杠桿、強(qiáng)化金融監(jiān)管、推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革的需要，預(yù)計(jì)貨幣政策的緊平衡在2018年還將延續(xù)。
