國家發(fā)改委下發(fā)《關于鼓勵民間資本參與政府和社會資本合作（PPP）項目的指導意見》（發(fā)改投資2059 號），鼓勵民間資本規(guī)范有序參與基礎設施建設，促進PPP 模式更好發(fā)展，提高公共產品供給效率。
發(fā)改投資2059 號文從十個方面闡述鼓勵民間資本投資PPP，主要有以下突出政策：1）主動為民營企業(yè)服務，不斷優(yōu)化營商環(huán)境，構建“親”“清”新型政商關系，為民間資本參與PPP 項目創(chuàng)造更加公平、規(guī)范、開放的市場環(huán)境。2）充分發(fā)揮民營企業(yè)創(chuàng)新、運營等方面的優(yōu)勢。對商業(yè)運營潛力大、投資規(guī)模適度、適合民間資本參與的PPP 項目，積極支持民間資本控股，提高項目運營效率。3）支持民間資本股權占比高的社會資本參與PPP 項目，調動民間資本積極性。同等條件下，優(yōu)先選擇運營經驗豐富、商業(yè)運作水平高、創(chuàng)新創(chuàng)造能力強的民營企業(yè)。4）鼓勵政府投資通過資本金注入、投資補助、貸款貼息等方式支持民間資本PPP 項目，鼓勵各級政府出資的PPP 基金投資民間資本PPP 項目。
PPP 規(guī)范化文件逐漸落地，民企總體受益，短期悲觀情緒有望緩和：1）PPP 板塊由于規(guī)范項目質量和利率上行原因導致回調，目前看，財政部《關于規(guī)范PPP 綜合信息平臺項目庫的通知》和國資委《關于加強中央企業(yè)PPP 業(yè)務風險管控的通知》兩大文件落地，長期看是有利于PPP 的健康發(fā)展。2）否極泰來，近期PPP 迎政策利好。11 月30 日國家發(fā)改委下發(fā)《關于鼓勵民間資本參與政府和社會資本合作（PPP）項目的指導意見》，同時財政部發(fā)布92 號文解讀，強調長遠看，項目庫有進有退，將促使各參與方更加注重規(guī)范運作和項目管理，有利于防范和控制風險，增強市場信心，促進PPP 事業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展。而第四批PPP 示范項目專家評審完成，有望在年內公布，也將是另外一大利好。3）近期PPP 文件有利民企提高市場份額。國有企業(yè)在PPP 投資規(guī)模、引入股權資金方式等方面受限，未來可能在PPP 投資中更為審慎，目前PPP 在手訂單充裕，后續(xù)拿單意愿可能降低，有利于民營企業(yè)提升市場份額，為PPP 運營注入新的活力，這也是PPP 改革的初衷。
投資建議：看好生態(tài)修復類PPP 公司投資機會，中央高度重視生態(tài)文明建設提升行業(yè)成長空間，行業(yè)前景向好，本輪調整后估值有足夠安全邊際，重點關注：嶺南園林（18 年15X，51%增長）、鐵漢生態(tài)（18 年14X，50%增長）、東方園林（18 年18X，45%增長）、美尚生態(tài)（18 年16X，49%增長）等。
