四季度以來，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債熱情高漲，不僅發(fā)行數(shù)量多，而且可轉(zhuǎn)債申購方式改為信用申購等同免費打新，讓一眾投資者趨之若鶩，各券商交易軟件也紛紛推出申購可轉(zhuǎn)債功能，攪動資本市場一池春水。不過，從最近可轉(zhuǎn)債二級市場的表現(xiàn)來看，轉(zhuǎn)債市場風險正在顯露。
昨日新上市的久立轉(zhuǎn)2僅半日便跌破面值，另外，小康轉(zhuǎn)債和嘉澳轉(zhuǎn)債則持續(xù)在盤中數(shù)次跌破面值。事實上，目前有多只可轉(zhuǎn)債正在經(jīng)歷大規(guī)模跌破面值的沖擊。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至昨日收盤，二級市場正在交易的28只可轉(zhuǎn)債中，已有12只可轉(zhuǎn)債跌破發(fā)行價。
對此，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，可轉(zhuǎn)債作為上市品種，不是零風險債券，其本身的價格受供求關(guān)系影響，尤其受投機的因素影響。因此投資者應看中的是未來可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后的溢價收益，而不是當作賺差價、投機、短炒的品種，這樣會加大可轉(zhuǎn)債的風險。
分析其原因，董登新認為，一是可轉(zhuǎn)債的發(fā)行增多之后，在一定程度上受到了投資者的短期拋售的影響，尤其是一些機構(gòu)的大股東也進行減持拋售，這對短期可轉(zhuǎn)債的供求有較大的沖擊。二是近期A股市場正在進行調(diào)整，這導致了可轉(zhuǎn)債的標的股，即正股價格下行，從而使得目前可轉(zhuǎn)債的定價失去優(yōu)勢。并且在正股價格下跌的情況下，未來可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價情況將不太樂觀。
因此，對于普通投資者而言，參與可轉(zhuǎn)債二級市場的買賣并不是沒有風險、包賺不賠的，還要慎重投資，杜絕毫無風險意識的投機行為。
“可轉(zhuǎn)債跌破發(fā)行價是正常現(xiàn)象，對于投資者來說，應將可轉(zhuǎn)債作為長期投資標的，因為可轉(zhuǎn)債屬于相對安全的品種，而且未來還有可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的溢價預期?！倍切聫娬{(diào)。
