昨日，三家IPO上會(huì)全部被否的消息引起了市場(chǎng)的關(guān)注。有擬上會(huì)企業(yè)和保薦人表示：現(xiàn)在上會(huì)審核可以說(shuō)是“提心吊膽”。對(duì)此，筆者認(rèn)為，企業(yè)與其擔(dān)心上會(huì)被否，不如多在自身下功夫，畢竟“酒香不怕巷子深”。
新一屆“大發(fā)審委”自10月17日履職以來(lái)，審核通過(guò)率逐周走低。從發(fā)審?fù)ㄟ^(guò)率來(lái)看，10月17日上任以來(lái)，新一屆發(fā)審委共審核了61家公司的IPO申請(qǐng)，其中34家通過(guò)，22家被否，5家企業(yè)申請(qǐng)被暫緩表決，通過(guò)率僅為55.73%。明顯低于前9個(gè)月80.99%的通過(guò)率。
業(yè)內(nèi)有聲音認(rèn)為新一屆發(fā)審委審核標(biāo)準(zhǔn)越來(lái)越嚴(yán)，但筆者認(rèn)為，發(fā)審委的審核標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際上并沒(méi)有改變，改變的只是新一屆發(fā)審委的問(wèn)詢(xún)變得更為細(xì)致、全面，而這也與今年7月份證監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)審委制度進(jìn)行完善和修訂的初衷一致。證監(jiān)會(huì)明確表示，隨著形勢(shì)變化，發(fā)審委制度也需要進(jìn)一步予以完善。證監(jiān)會(huì)吸收了市場(chǎng)的有益建議，尤其在嚴(yán)把審核信息披露質(zhì)量關(guān)、進(jìn)一步規(guī)范審核權(quán)力運(yùn)行機(jī)制和防范權(quán)力尋租等方面，從體制機(jī)制和組織架構(gòu)方面進(jìn)行了優(yōu)化。
因此，我們看到，新一屆發(fā)審委的一系列制度安排只為在IPO常態(tài)發(fā)行背景下從源頭上提高上市公司質(zhì)量。而且，在審核關(guān)注點(diǎn)上也隨著形勢(shì)變化發(fā)生了改變。除了利潤(rùn)這一“硬指標(biāo)”外，問(wèn)題還集中在業(yè)績(jī)持續(xù)性、內(nèi)控管理、信息披露不一、募投項(xiàng)目等問(wèn)題上。
而這些均是當(dāng)前市場(chǎng)中關(guān)注比較多的焦點(diǎn)問(wèn)題。這也說(shuō)明了發(fā)審委審核重點(diǎn)會(huì)隨著新股發(fā)行市場(chǎng)生態(tài)的變化而進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，是符合優(yōu)化配置行政資源，提高發(fā)行審核效率的審核理念。
11月20日，在證監(jiān)會(huì)63名發(fā)審委委員就職儀式上，證監(jiān)會(huì)主席劉士余表示：“證監(jiān)會(huì)黨委已經(jīng)決定成立發(fā)行與并購(gòu)重組審核監(jiān)察委員會(huì)，對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行、再融資、并購(gòu)重組實(shí)行全方面監(jiān)察，對(duì)發(fā)審委和委員的履職行為進(jìn)行360度評(píng)價(jià)。要健全監(jiān)督制約機(jī)制，堅(jiān)持無(wú)禁區(qū)、全覆蓋、零容忍，終身追責(zé)?！?/p>
筆者認(rèn)為，成立監(jiān)察委員會(huì)是對(duì)發(fā)審委及委員監(jiān)督機(jī)制的進(jìn)一步完善，意味著今后在發(fā)審委和發(fā)行監(jiān)察委的并行運(yùn)轉(zhuǎn)下，IPO審核的效率和質(zhì)量將大大提高。與此同時(shí)，隨著發(fā)審制度的進(jìn)一步完善，審核內(nèi)容的進(jìn)一步細(xì)化，一些“瑕疵”企業(yè)將很難再蒙混過(guò)關(guān)。對(duì)于現(xiàn)在擬上市的企業(yè)來(lái)說(shuō)，最應(yīng)該做的就是重新審視自己，為自身做一次全面大體檢，力爭(zhēng)健康“上會(huì)”。
