昨日上會的三家公司IPO全部被否，首次出現(xiàn)零通過率。至此，新一屆發(fā)審委10月17日上任以來，通過率僅為55.73%。如此低的通過率引起了業(yè)界強烈關(guān)注。
IPO低通過率是暫時現(xiàn)象還是未來常態(tài)?記者專訪了著名經(jīng)濟學(xué)家、中國政法大學(xué)商學(xué)院院長、中國政法大學(xué)資本金融研究院院長、中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長劉紀鵬教授。
昨日三家IPO全部被否
昨日首次出現(xiàn)零通過率，上會的三家公司IPO全部被否，分別是重慶廣電數(shù)字傳媒、博拉網(wǎng)絡(luò)、北京全時天地在線網(wǎng)絡(luò)信息。
新一屆發(fā)審委10月17日上任以來，至昨日共審核了61家公司的IPO申請，34家通過，22家企業(yè)被否，5家企業(yè)的申請被暫緩表決，通過率僅為55.73%。
與今年前三季度比，在新一屆發(fā)審委的把關(guān)下，IPO通過率降低了二成多。統(tǒng)計顯示，今年1至9月，IPO通過率為80.9%。嚴把上市公司質(zhì)量關(guān)已成為監(jiān)管重點。
發(fā)展資本市場是新時代的要求
劉紀鵬對記者表示，十九大明確了要把發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資和大力發(fā)展資本市場作為下一步資本市場發(fā)展的突破口,指明了資本市場的大發(fā)展方向。
從現(xiàn)實來說，周小川行長在幾次報告中都談到了目前要化解金融風(fēng)險，甚至提出了明斯基時刻，這主要是指理財問題、影子銀行問題、互聯(lián)網(wǎng)信貸問題、和一些民營企業(yè)的金融控股公司問題等四大隱患。前幾天一行三會和外管局頒發(fā)的關(guān)于嚴格規(guī)范資管業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見，其中都提到了要守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。
“那么這些底線如何守住?不是簡單的堵，而是要疏導(dǎo)。疏導(dǎo)的辦法就是要把這些錢引導(dǎo)到直接融資特別是股權(quán)融資體系來。這就必須要大力發(fā)展資本市場，所以資本市場的發(fā)展已經(jīng)不是一個簡單的市場本身要求發(fā)展的沖動，而是整個新時代的要求?！眲⒓o鵬表示。
發(fā)審嚴格把關(guān)將是常態(tài)
“所以在這種背景下，如何通過制度化的規(guī)范來解決資本市場貧富不均、缺公平少正義、少部分人賺錢大部分人賠錢的現(xiàn)狀，避免被割韭菜再次發(fā)生，就必須要從制度上加以健全規(guī)范?！?/p>
劉紀鵬表示，而宏觀政策的協(xié)調(diào)，一行三會監(jiān)管協(xié)調(diào)和發(fā)展資本市場的要求，在這個時期如何處理好規(guī)范和發(fā)展的關(guān)系，還不夠協(xié)調(diào)、不夠具體，所以市場本身信心并沒有被完全充分鼓舞起來。
“因此從這兩點約束條件出發(fā)，目前都集中到了發(fā)審環(huán)節(jié)嚴格把關(guān)。與此同時目前市場上出現(xiàn)的一些問題，特別是樂視問題，暴露了發(fā)行環(huán)節(jié)體制的弊端。過去的制度很容易尋租，而且確實出現(xiàn)了一些問題。”劉紀鵬認為，在大的政策還沒有明朗的情況下，明年三月份前后即將召開的三中全會將會有具體的振興經(jīng)濟的思路。那么在這之前矯枉過正、撥亂反正，發(fā)審委員們采取一定負責(zé)任的態(tài)度嚴格把關(guān)是可以理解的。
“但是規(guī)范的目的還是為了發(fā)展，所以我想低通過率不會是一個常態(tài)，嚴格把關(guān)會是常態(tài)。尤其是像今天這樣三家上會全部被否，我認為不會是常態(tài)?！眲⒓o鵬表示，這個時期也就是說三四個月之內(nèi)要確保市場穩(wěn)定健康發(fā)展，應(yīng)該說是有特殊的時間背景的。
IPO通過率應(yīng)維持在50%至60%
劉紀鵬認為，隨著制度的完善,股市納入法治監(jiān)管逐步走向完善和宏觀政策的推動，積極的資本政策進一步明朗，在發(fā)審環(huán)節(jié)會找到一個平衡點的。因此一方面對現(xiàn)在的嚴格審批表示理解，另一方面對現(xiàn)在三個公司都不過的現(xiàn)象不認為是常態(tài)。
“我想隨著整個政策的明朗，市場情況在好轉(zhuǎn)，或者法制監(jiān)管到家，在矯枉過正的情況下會逐步趨向均衡合理。IPO通過率我想維持在50%—60%是合理的。在這個左右的過會率我想是可以的。”劉紀鵬表示。
