上市公司重要股東增持行為一般被市場(chǎng)理解為正面信號(hào)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，上周以來(lái)，發(fā)布增持計(jì)劃的A股上市公司已接近40家。筆者認(rèn)為，上市公司重要股東增持行為，不僅可以消除投資者對(duì)股東減持的擔(dān)憂，而且也有助于穩(wěn)定當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期，為市場(chǎng)注入信心。
11月份以來(lái)，隨著一些中小盤股的調(diào)整，上市公司重要股東紛紛挺身“護(hù)盤”，頻頻增持和回購(gòu)。滬深兩市共有209只個(gè)股在二級(jí)市場(chǎng)上獲得重要股東凈增持，合計(jì)金額為123.66億元。而在10月份，兩市僅有108只個(gè)股獲得凈增持，合計(jì)金額為52.31億元。與此同時(shí)，僅僅11月中上旬，就已經(jīng)出現(xiàn)71份回購(gòu)公告。如果說回購(gòu)金額越大，越能體現(xiàn)誠(chéng)意的話，我們看到，11月份有5家上市公司回購(gòu)的金額達(dá)到“億”級(jí)。
就增持主體來(lái)看，主要來(lái)自于控股股東、實(shí)際控制人及一致行動(dòng)人、董事長(zhǎng)總經(jīng)理等高管。不論是增持還是回購(gòu)，大批上市公司出現(xiàn)這種情況，表明已有很多公司股東和各方資本展現(xiàn)出對(duì)目前股票價(jià)位的認(rèn)可。相對(duì)于一般投資者和公司股東而言，公司高管能夠掌握更多及更準(zhǔn)確的公司信息。高管增持規(guī)模越大，表明高管對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)娇春茫蛘吒吖苷J(rèn)為公司股價(jià)目前被市場(chǎng)過度低估。
整體來(lái)看，上市公司重要股東的增持對(duì)股價(jià)有正面影響，表明其對(duì)公司未來(lái)發(fā)展有信心。特別是在市場(chǎng)調(diào)整的背景下，不論是上市公司大股東、高管，還是產(chǎn)業(yè)資本在二級(jí)市場(chǎng)上增持上市公司的股份行為，雖然可能不會(huì)抑制股價(jià)的下跌，但是卻可以起到提振投資者信心的作用，大動(dòng)作的增持股票甚至?xí)?dòng)股價(jià)的上漲。
從二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，已獲大股東大筆增持的公司近期股價(jià)整體表現(xiàn)良好。例如，在11月初發(fā)布增持計(jì)劃的10家公司中，11月份以來(lái)平均漲幅2.21%。但是，雖然增持能引起上市公司股價(jià)的上行，但不可忽視的是，多數(shù)仍屬于短期效應(yīng)，決定上市公司股價(jià)的因素中，除了市場(chǎng)環(huán)境和行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境之外，最主要還是企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)管理能力和盈利能力。
值得注意的是，近期除了上市公司密集公布增持計(jì)劃外，11月份以來(lái)已經(jīng)有桂發(fā)祥、柳州醫(yī)藥、紅陽(yáng)能源、云鋁股份等10家公司發(fā)布了控股股東或高管承諾不減持的相關(guān)公告，同樣彰顯對(duì)公司股價(jià)的信心。
筆者認(rèn)為，在市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)和對(duì)解禁潮疑慮的時(shí)候，上市公司重要股東做出“不減持”的承諾，同時(shí)“增持”股份的行為，不僅意味著該公司的股價(jià)已進(jìn)入價(jià)值區(qū)間，擁有投資價(jià)值，而且也對(duì)提振二級(jí)市場(chǎng)信心有促進(jìn)作用，起到穩(wěn)定市場(chǎng)情緒的效果。
