我們跟蹤的125 只環(huán)保行業(yè)股票，本周跑輸上證指數(shù)3.37 個(gè)百分點(diǎn)，年初至今跑輸上證指數(shù)3.02 個(gè)百分點(diǎn)。本周中再資環(huán)、隆華節(jié)能、綠茵生態(tài)分別上漲9.92%、7.20%、5.53%，表現(xiàn)較好；大通燃?xì)?、農(nóng)尚環(huán)境、環(huán)能科技分別下跌-23.14%、-17.95%、-13.70%，表現(xiàn)較差。
行業(yè)觀點(diǎn)：
11 月16 日，財(cái)政部辦公廳發(fā)布《關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本合作（PPP）綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫管理的通知》?！锻ㄖ分赋鰧⑼ㄟ^嚴(yán)格新項(xiàng)目入庫標(biāo)準(zhǔn)和集中清理已入庫項(xiàng)目兩方面規(guī)范全國PPP 綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫管理，以防止PPP 異化為新的融資平臺(tái)，遏制隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增量。我們認(rèn)為PPP 項(xiàng)目庫規(guī)范化進(jìn)程是一次國家對公共服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行的供給側(cè)改革，有利于PPP 模式的可持續(xù)發(fā)展，陣痛之后，將有效推動(dòng)PPP 項(xiàng)目的落地率。文件的實(shí)施，將利好PPP 模式項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富、規(guī)范化參與PPP 項(xiàng)目、擁有投融資、設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營一條龍服務(wù)能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
重要新聞及公告：
（1）環(huán)保部：發(fā)布關(guān)于征求《工礦用地土壤環(huán)境管理辦法（試行）（征求意見稿）》意見的函。（2）中國水網(wǎng)：廣東省肇慶市印發(fā)了《肇慶市生態(tài)環(huán)境監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)建設(shè)工作方案》。（3）北極星環(huán)保網(wǎng)：高排放標(biāo)準(zhǔn)與水環(huán)境、管網(wǎng)運(yùn)維、污泥論壇將在京召開。（4）環(huán)保部：環(huán)境保護(hù)部與河北省人民政府簽署《推進(jìn)雄安新區(qū)生態(tài)環(huán)境保護(hù)工作戰(zhàn)略合作協(xié)議》。（5）中國水網(wǎng)：寧夏回族自治區(qū)黨委、政府召開實(shí)施生態(tài)立區(qū)戰(zhàn)略推進(jìn)會(huì)。（6）水利部：2018 年水利發(fā)展資金預(yù)算提前下達(dá)，優(yōu)先用于高效節(jié)水灌溉等領(lǐng)域。（7）環(huán)保部：召開禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革工作視頻會(huì)議。（8）華控賽格：非公開發(fā)行A 股股票的申請獲得審核通過。（9）蒙草生態(tài)：中標(biāo)阿魯科爾沁旗生態(tài)修復(fù)城市修補(bǔ)工程PPP 項(xiàng)目；預(yù)中標(biāo)烏蘭察布市集寧區(qū)綠化工程建設(shè)PPP 項(xiàng)目；簽署《烏海市生態(tài)建設(shè)PPP 項(xiàng)目合同》。（10）東方園林：聯(lián)合體中標(biāo)平谷區(qū)2017 年農(nóng)村治污工程（第一批）PPP項(xiàng)目（第一標(biāo)段）；聯(lián)合體中標(biāo)荊州區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水治理工程PPP 項(xiàng)目。（11）鐵漢生態(tài)：
預(yù)中標(biāo)大埔縣東片、南片區(qū)大埔角村、三洲村等27 個(gè)省定貧困村創(chuàng)建社會(huì)主義新農(nóng)村示范村建設(shè)項(xiàng)目EPC 總承包項(xiàng)目；聯(lián)合體預(yù)中標(biāo)五華縣人居環(huán)境綜合整治PPP 項(xiàng)目。（12）天域生態(tài)：中標(biāo)雄安新區(qū)9 號地塊一區(qū)造林項(xiàng)目EPC 總承包項(xiàng)目第一標(biāo)段，總投資2775 萬元。（13）博世科：聯(lián)合體預(yù)中標(biāo)寧明至憑祥飲水工程PPP 項(xiàng)目。（14）啟迪桑德：中標(biāo)湘潭縣城鄉(xiāng)供水一體化PPP 項(xiàng)目；簽署了《濟(jì)南市（長青馬山）生活垃圾暨污水處理廠污泥焚燒發(fā)電政府和社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目合同》。（15）清水源：本次重大資產(chǎn)重組的標(biāo)的為中旭建設(shè)55%股權(quán)。
投資策略：
11 月以來PPP 板塊跌幅較大，我們認(rèn)為市場存在過度反應(yīng)的情況，此次《關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本合作（PPP）綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫管理的通知》的出臺(tái)也在市場預(yù)期之中。
生態(tài)環(huán)境治理、水環(huán)境綜合整治、農(nóng)村環(huán)境綜合治理等大量項(xiàng)目投資亟待通過PPP 模式進(jìn)行，市場空間仍在釋放之中，監(jiān)管驅(qū)嚴(yán)是未來必然趨勢，利好PPP 模式的長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展，是對公共服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行的供給側(cè)改革，短期或減少項(xiàng)目供給，但會(huì)提高項(xiàng)目入庫質(zhì)量，推動(dòng)項(xiàng)目落地率，將利好PPP 模式項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富、規(guī)范化參與PPP 項(xiàng)目、擁有投融資、設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營一條龍服務(wù)能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，我們依舊看好鐵漢生態(tài)、東方園林、蒙草生態(tài)以及博世科。煤改氣進(jìn)程提速，看好上游氣源生產(chǎn)商和下游壁掛爐、鍋爐生產(chǎn)商或者清潔能源供應(yīng)商，推薦迪森股份、藍(lán)焰控股。另外推薦工業(yè)環(huán)保龍頭三聚環(huán)保以及轉(zhuǎn)型危險(xiǎn)廢物處置的金圓股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策、政府資金投入不及預(yù)期；公司訂單及項(xiàng)目進(jìn)度低于預(yù)期；資金過度緊張影響項(xiàng)目落地。
