公司與秭歸縣人民政府簽署《秭歸縣全域旅游及生態(tài)環(huán)境提升項目戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書》，通過EPC、PPP 等模式進行合作。同天，公司子公司“恒潤科技”與呂梁市離石區(qū)人民政府簽署全域旅游戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方聯(lián)合發(fā)起離石區(qū)全域旅游產(chǎn)業(yè)基金，發(fā)行規(guī)模50 億元。
點評：
同時簽署兩項框架協(xié)議，文旅板塊競爭力增強：
此次簽署的兩項戰(zhàn)略合作協(xié)議有助于利用當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)的自然及人文旅游資源，發(fā)揮公司在文旅策劃、投資運營、景觀設(shè)計及施工等方面優(yōu)勢，通過多渠道、多領(lǐng)域、多層次緊密合作方式推出特色旅游產(chǎn)品，逐步完善當(dāng)?shù)芈糜位A(chǔ)設(shè)施和配套服務(wù)體系，在此基礎(chǔ)上實現(xiàn)區(qū)域資源有機整合、產(chǎn)業(yè)深度融合發(fā)展和全社會共建共享。同時，兩項框架協(xié)議的簽署，必將推動公司“大PPP”運營模式“大生態(tài)+泛游樂”產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加速公司整體戰(zhàn)略布局，提升全域旅游項目承攬能力，增強公司文旅板塊的持續(xù)盈利能力及核心競爭力。
新簽訂單持續(xù)增長，PPP 項目進展順利：
公司積極參與生態(tài)建設(shè)和環(huán)境治理PPP 項目，2017 年以來新簽訂單32.83 億元，約為2016 年全年訂單總額的1.51 倍；其中PPP 項目17.30億元，占比52.7%，訂單儲備足且轉(zhuǎn)化營收加速，助推業(yè)績高增長。另外，公司2017 年已累計與地方政府簽訂12 項生態(tài)環(huán)境及旅游景區(qū)建設(shè)開發(fā)相關(guān)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，金額約359.06 億元，為未來訂單落地提供有力保障。
新港水務(wù)收購?fù)瓿?，水生態(tài)布局再下一城：
公司今年3 月決定收購新港水務(wù)，以期橫向拓展產(chǎn)業(yè)鏈，進軍水生態(tài)治理領(lǐng)域，提前布局水治理的廣闊市場。9 月30 日，公司向華希投資、山水泉投資發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購兩家持有的新港水務(wù)合計75%股權(quán)，交易作價為4.5 億元。10 月17 日，公司完成新港永豪的股權(quán)過戶手續(xù)及相關(guān)工商變更登記。新港水務(wù)承諾2017、2018 和2019 年度歸屬于母公司股東的預(yù)測凈利潤分別不低于6250、7813、9766 萬元。通過此次并購，未來公司或?qū)⑷嫣嵘诰┙蚣脚c粵港澳大灣區(qū)建設(shè)中水生態(tài)治理工程的PPP 拿單實力，打造業(yè)績新的增長極。
完成員工持股計劃，彰顯業(yè)績信心：
公司于2017 年6 月15 日審議通過了第一期員工持股計劃（草案），并于9 月15 日完成該員工持股計劃的股票購買工作。本次員工持股計劃取得公司股票551.95 萬股，占公司總股本的1.33%，成交均價25.36 元/股，成交金額約1.4 億元。該計劃主要對象是公司管理層及骨干員工，有助于進一步完善公司與員工的利益共享機制，充分調(diào)動各級員工的積極性，激勵公司加快業(yè)績釋放。
財務(wù)預(yù)測與估值：預(yù)計公司2017~2019 年實現(xiàn)歸母凈利5.21/7.55/9.78 億元，同比增長99.8%/44.9%/29.5%，對應(yīng)EPS 為1.26/1.82/2.36 元。當(dāng)前股價對2017~2019 年的PE 為22.2 /15.4/11.9 倍，維持“推薦”評級。
