本周環(huán)保板塊經上周調整后表現(xiàn)較為平穩(wěn)，水務板塊上漲1.72%，環(huán)保設備板塊上漲0.33%，環(huán)保工程與服務上漲1.52%，園林工程下跌0.10%，滬深300 上漲2.99%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.69%。
PPP 行業(yè)短期仍以風險防控為主，強調規(guī)范發(fā)展。在防范金融風險精神指導下，未來一段時間完善PPP 市場及規(guī)范PPP 項目庫等政策收緊短期會對PPP 相關上市公司業(yè)務開展會有一定影響，短期看，地方政府釋放項目速度降低。環(huán)保領域中，情況略有不同，首先，生態(tài)文明建設依然是重中之重，環(huán)保治理效果與政績掛鉤，因此進度雖受影響，但程度較其他領域略低；其次，環(huán)保項目質量相對較高，雖短期商業(yè)模式仍以確認工程利潤為主，但長期看，按治理效果考核仍是核心，具有較強技術團隊，專業(yè)性與管理能力強及更重項目質量的企業(yè)將具有更強的生命力。
環(huán)保體制改革：環(huán)評制度不會削弱，嚴格全生命周期監(jiān)管。環(huán)保部召開全國環(huán)評改革推進座談會，進一步推進環(huán)保改革，黃潤秋部長指出，環(huán)評制度只能加強，不能削弱，更不能取消；要深入理解“放管服”“簡政放權”，同時要求全國開展督導，完善環(huán)評制度。我們認為，環(huán)評制度作為事前重要的環(huán)保監(jiān)管措施，長期以來成為建設項目前置審批流程。目前政策的思路是簡政放權，縮短審批時間，提高項目推進進度，手續(xù)的精簡并不意味著監(jiān)管的削弱，反而將進一步強化全生命周期環(huán)保監(jiān)管。
環(huán)保板塊目前在該兩條投資主線下精選個股：
行業(yè)投資主線一：環(huán)保將是促進產業(yè)升級及經濟轉型的重要抓手，關注工業(yè)環(huán)保及再生資源利用領域。“十九大”后綠色發(fā)展理念已經形成，我們認為環(huán)保制度嚴格性、長效性將持續(xù)。持續(xù)關注以環(huán)保作為經濟調控要素對供給側行業(yè)的集中度提升、產業(yè)升級的影響。環(huán)保行業(yè)自身發(fā)展將迎來新的機遇，工業(yè)環(huán)保領域關注危廢治理及非電大氣提標細分行業(yè)：東江環(huán)保、金圓股份、雪浪環(huán)境、高能環(huán)境、清新環(huán)境、龍凈環(huán)保；同時亦可關注再生資源利用領域：啟迪桑德。
行業(yè)投資主線二：生態(tài)理念貫穿環(huán)境治理及城鄉(xiāng)建設：關注水、土及園林。
水環(huán)境治理正當時，萬億市場正釋放。“水十條”催生投資4.6 萬億，“河長制”政績評價方式恰也可與PPP 績效付費體系有機結合，同時白洋淀治理亦可作為催化劑，我們預計未來以“河長制”落實或水環(huán)境治理情況的環(huán)保專項督察也有望進一步開展，關注：碧水源、東方園林、博世科、上海洗霸、上海環(huán)境、國禎環(huán)保。
風險分析：環(huán)保執(zhí)法力度低于預期；PPP 項目融資及財務風險；排放標準提標進度低于預期；危廢行業(yè)整合速度減慢。
