由證監(jiān)會監(jiān)管的交易所債券市場（即公司債券市場）擴容至今已接近兩年，在發(fā)行主體擴至非上市公司的同時，交易所債券市場已形成包括法律、行政規(guī)章、自律規(guī)則在內(nèi)的完整監(jiān)管體系，并且強監(jiān)管趨于常態(tài)化。
自2015年1月份，交易所債券市場擴至非上市公司以來，擴容與強監(jiān)管并肩而行。據(jù)《證券日報》記者梳理，在首次公司債券發(fā)行人現(xiàn)場檢查之后，強監(jiān)管保持了連續(xù)性。今年以來，多個證監(jiān)局開展了債券發(fā)行人現(xiàn)場檢查工作以及風險排查、防控工作，另有部分證監(jiān)局組織開展了發(fā)行人自查。與此同時，滬深交易所不斷完善自律監(jiān)管體系，妥善處置了債券違約個案。
在法律調(diào)整范疇，近期，貴州省高級人民法院作出終審裁定，維持貴陽市中級人民法院對廈門圣達威欺詐發(fā)行私募案的刑事判決，原圣達威法定代表人章愛民、財務(wù)總監(jiān)胡虹因犯欺詐發(fā)行債券罪，分別被判處有期徒刑三年和兩年，贓款人民幣5000萬元向圣達威及章愛民繼續(xù)追繳。該案成為全國首例作出刑事生效判決的私募債欺詐發(fā)行案。市場普遍認為，這對交易所債券市場其他發(fā)行人及相關(guān)主體具有警示意義。
今年以來，貴州證監(jiān)局對公司債券風險排查十分重視，貴州證監(jiān)局組織完成了公司債發(fā)行人現(xiàn)場檢查“雙隨機”抽查工作，還對轄區(qū)公司債發(fā)行人開展了一系列風險排查及防控工作。
另外，貴州證監(jiān)局對相關(guān)個案涉案主體及當事人采取了相關(guān)監(jiān)管措施。今年4月份，貴州證監(jiān)局檢查明確了貴陽城南（集團）有限公司募集資金違規(guī)使用的事實；發(fā)現(xiàn)3家債券發(fā)行人及其相關(guān)證券服務(wù)機構(gòu)不同程度存在違法違規(guī)事實，并對發(fā)行人及其證券服務(wù)機構(gòu)采取相關(guān)監(jiān)管手段行政監(jiān)管措施。
除貴州省證監(jiān)局之外，遼寧證監(jiān)局、江蘇證監(jiān)局、安徽證監(jiān)局等證監(jiān)會派出機構(gòu)對轄區(qū)內(nèi)公司債券發(fā)行人完成了“雙隨機”抽查工作。陜西證監(jiān)局、深圳證監(jiān)局等派出機構(gòu)也扎實做好公司債風險防控，或開展了公司債券發(fā)行人自查工作。
而在交易所層面，目前滬深交易所已經(jīng)形成了自律監(jiān)管規(guī)則體系。2017年，在原有規(guī)則辦法的基礎(chǔ)上，深交所陸續(xù)制定發(fā)布了債券質(zhì)押式回購交易結(jié)算風險控制指引、公司債券存續(xù)期信用風險管理指引、債券市場投資者適當性管理辦法等一系列規(guī)則，細化對固收產(chǎn)品的信息披露和風險管理要求。上交所在不斷完善自律監(jiān)管規(guī)則體系的同時，今年9月份還就五洋建設(shè)公司債券違約案作出了處置。
業(yè)內(nèi)人士認為，監(jiān)管層以及滬深交易所在擴容發(fā)行主體，提高交易所債券市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力的同時，不斷強化監(jiān)管，保障了交易所債券市場平穩(wěn)健康發(fā)展。在一定程度上，企業(yè)發(fā)行公司債券優(yōu)化了企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)，為上市公司和非上市公司及時“補血”，助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。
