“增強資本市場服務實體經濟能力，提高直接融資比重，債券市場大有可為，可以通過創(chuàng)新債券產品和引進更多投資者，進一步推動債券市場擴容和開放?！本褪糯髨蟾嫣岢觥吧罨鹑隗w制改革，增強金融服務實體經濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發(fā)展”的要求，光大控股首席投資官楊平近日在接受《證券日報》記者采訪時表示，債券市場作為國內直接融資的主要渠道之一，在貨幣市場和資本市場中發(fā)揮著橋梁和催化劑的作用。
楊平指出，債券市場是提高直接融資比重的重要手段之一。他認為，當前新股發(fā)行已經實現常態(tài)化，未來也會保持當前的發(fā)行節(jié)奏，不會有太大變化。提高直接融資比重還可以從債券市場發(fā)力。目前，銀行間市場銀行是主力軍，未來可以引導不同的機構投資者進入。例如：已經實施的“債券通”就是一個很好的例子，通過加大債券市場開放，引入更多的海外投資者進入，豐富投資者，豐富市場主體的投融資工具，滿足市場成員的風險管理需求，提升債券市場服務實體經濟的能力和水平。
“債券通”自今年7月3日正式啟動以來，受到了國際市場的廣泛歡迎。根據中債登與上清所公布的債券托管數據，“債券通”正式開通前，境外機構就已連續(xù)5個月增持人民幣債券。7月份則共增持人民幣債券399億元，創(chuàng)下年內新高。目前已有近100家境外機構參與了“債券通”交易，日均交易規(guī)模約為13億元。
但也有分析人士指出，債市的開放與創(chuàng)新必須注重安全與效率的統(tǒng)一。安全，關鍵在于要把握一個底線，就是指債市開放與創(chuàng)新要防范不出現大的系統(tǒng)性風險。在經濟增速持續(xù)下滑的不利形勢下，要防范大面積違約引發(fā)金融機構間的“交叉感染”，帶來全局性金融風險。
對于債券市場的風險問題，楊平認為，目前在境外發(fā)債的企業(yè)都是信譽度比較好的大型企業(yè)，所以相對來說抵抗風險的能力也比較強。而且，他認為當前監(jiān)管的水平也很高，發(fā)生風險的概率比較低。他還特別指出，當前金融市場發(fā)生系統(tǒng)性危機的概率很小，隨著近幾年去杠桿的推進，金融行業(yè)也越來越規(guī)范，同時，金融監(jiān)管的協調性也在提高，系統(tǒng)性風險的概率在不斷降低。
