2017年A股市場(chǎng)分紅正在發(fā)生積極的變化。具體來(lái)看，金融監(jiān)管日趨規(guī)范化，證券法修訂中的分紅政策修訂有望進(jìn)一步加速推動(dòng)，北上資金及長(zhǎng)線資金（養(yǎng)老金）持續(xù)入場(chǎng)，偏好穩(wěn)健分紅標(biāo)的。另外，中國(guó)神華高分紅吸引市場(chǎng)大量的關(guān)注，給上市國(guó)企形成有利的示范效應(yīng)。
近期，中國(guó)證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局透露，正在修訂中的證券法草案二審稿擬增加投資者保護(hù)專章，明確維護(hù)投資者權(quán)益的要求，將廣泛涉及規(guī)范現(xiàn)金分紅。
11月7日，上海大學(xué)法學(xué)院副教授李立新在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，投資者利益保護(hù)是《證券法》修訂的立足基石之一，上市公司的分紅政策（包括現(xiàn)金分紅），又與投資者的投資收益息息相關(guān)，因此，《證券法》的修訂一定會(huì)在加強(qiáng)投資者利益保護(hù)方面下功夫，如對(duì)于上市公司具備現(xiàn)金分紅條件而不分、又拿不出不分的理由，當(dāng)中小投資者提議分紅，就應(yīng)該按照公司章程規(guī)定的程序動(dòng)議決策，違背法定程序的，投資者有權(quán)按《公司法》《證券法》的規(guī)定提起訴訟。
中國(guó)證券法學(xué)研究會(huì)副秘書長(zhǎng)鄭鈜昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，將上市公司分紅納入證券法修訂的內(nèi)容，通過(guò)證券監(jiān)管加以約束是我國(guó)證券市場(chǎng)較有特色的上市公司治理機(jī)制，是對(duì)上市公司固有的自治缺陷的一種外部干預(yù)糾偏。經(jīng)過(guò)多年的實(shí)踐，市場(chǎng)和社會(huì)對(duì)于上市公司現(xiàn)金分紅制度安排的評(píng)價(jià)是積極有效的。
為進(jìn)一步規(guī)范上市公司現(xiàn)金分紅，增強(qiáng)現(xiàn)金分紅透明度，維護(hù)投資者合法權(quán)益，證監(jiān)會(huì)早在2013年11月份就制定頒布了《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》（證監(jiān)會(huì)公告[2013]43號(hào)）。
平安證券一位分析師表示，自2017年3月份以來(lái)，監(jiān)管層已經(jīng)開(kāi)始頻頻提及分紅機(jī)制，從兩會(huì)上國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)主任肖亞慶表示，國(guó)有控股上市公司要關(guān)注分紅及建立完善分紅機(jī)制，到證券法修訂擬進(jìn)一步規(guī)范分紅制度，再到證監(jiān)會(huì)的明確發(fā)聲鼓勵(lì)上市公司分紅并加強(qiáng)對(duì)長(zhǎng)期不分紅公司約束，打擊“高送轉(zhuǎn)”，分紅新規(guī)預(yù)期層層升溫。由此可見(jiàn)，監(jiān)管層對(duì)于中小投資者以及長(zhǎng)線資金的呵護(hù)之意盡顯，分紅政策新規(guī)可期，有助于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期有序運(yùn)行。
李立新表示，上市公司的分紅問(wèn)題，應(yīng)由公司股東依照公司內(nèi)部的程序規(guī)范提議、決策、實(shí)施，法律不會(huì)直接介入干預(yù)，但可以通過(guò)事前的指引和事后對(duì)違規(guī)者的懲罰及對(duì)利益受損者的救濟(jì)，進(jìn)一步規(guī)范上市公司的分紅行為，切實(shí)保護(hù)投資者的切身利益。
