2017 年11 月4 日公司發(fā)布公告，宣布與新天科技股份有限公司簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方將在智慧農(nóng)業(yè)及智慧水利領域展開合作；與北京三聚環(huán)保新材料股份有限公司簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，將共同發(fā)揮各自優(yōu)勢，建立長期合作關系，打造綠色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈；與國家節(jié)水灌溉北京工程技術研究中心簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書》，建立戰(zhàn)略合作伙伴關系，開展業(yè)務和資本等方面的全方位合作。
三份合作框架協(xié)議簽訂，助推公司業(yè)務加速前行公司與新天科技的《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》協(xié)議期限5 年。合作內(nèi)容包括市場合作、聯(lián)合研發(fā)合作、數(shù)據(jù)共享、技術交流、組建項目和科技獎勵聯(lián)合申報體。新天科技是中國智慧能源、智能表及系統(tǒng)行業(yè)的先行者，公司創(chuàng)建于2000 年，注冊資本5.3 億元，并于2011 年8 月在深交所掛牌上市，經(jīng)過多年發(fā)展，目前已成為中國智慧能源、智能表及系統(tǒng)的行業(yè)領導者，其產(chǎn)品涵蓋智慧能源及智能表兩大類。公司與新天科技將通過合作優(yōu)勢互補，推動物聯(lián)網(wǎng)技術在農(nóng)業(yè)、水利等領域的發(fā)展應用，提升新型智慧農(nóng)業(yè)、智慧水利的智能化水平和科技含量，搶占行業(yè)技術高地。
公司與三聚環(huán)保簽署的《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》之后，雙方將利用各自產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，在農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)、農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)領域進行合作，合理打造生態(tài)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。三聚環(huán)保致力于發(fā)展秸稈生物質(zhì)規(guī)模化利用技術以及綠色炭基肥、土壤改良劑和綠色柴油等系列產(chǎn)品，擁有豐厚行業(yè)資源，公司在農(nóng)業(yè)節(jié)水灌溉領域具有絕對行業(yè)優(yōu)勢，未來有望通過合作打通農(nóng)業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，協(xié)同作用顯現(xiàn)令人期待。
公司與國家節(jié)水灌溉中心簽訂的《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書》協(xié)議期限為4 年，合作內(nèi)容包括科研成果的轉(zhuǎn)化和推廣、科研項目合作、項目拓展、數(shù)據(jù)共享等。國家節(jié)水灌溉中心是承擔國家和行業(yè)有關農(nóng)村水利發(fā)展戰(zhàn)略研究項目、重大科技項目的國家級工程技術研究中心，該中心于1999 年經(jīng)國家科技部批準組建，主管部門為國家水利部，依托單位為中國水利水電科學研究院和中國灌溉排水發(fā)展中心。未來公司將發(fā)揮市場拓展和資源整合的優(yōu)勢，與國家節(jié)水灌溉中心在科技創(chuàng)新和頂層設計的優(yōu)勢相結(jié)合，以農(nóng)業(yè)節(jié)水灌溉為契機，以項目、技術、產(chǎn)品或服務合作為開端，建立在水利領域的長期穩(wěn)定的業(yè)務合作伙伴關系，對公司在農(nóng)業(yè)節(jié)水領域的訂單落地，以及市場占有率提升將大有裨益。
我們認為公司此番與公司簽署合作協(xié)議的三家機構(gòu)均具有一定代表性，分別代表技術服務商、產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴、以及行業(yè)權(quán)威機構(gòu)，與這些機構(gòu)建立良好合作關系之后對于公司未來長期發(fā)展將起到助推作用：1）進一步提升公司項目的市場占有率，創(chuàng)造更大的商業(yè)價值，加速落實公司戰(zhàn)略布局；2）助推公司綠色智慧生態(tài)業(yè)務發(fā)展壯大；3）通過技術創(chuàng)新引領企業(yè)發(fā)展，打造國內(nèi)外領先的農(nóng)業(yè)節(jié)水灌溉服務模式，提高公司的市場競爭力和品牌影響力。
三大布局落地，“大生態(tài)”格局現(xiàn)雛形
公司背靠獨特資源優(yōu)勢，在短時間內(nèi)通過“三步走”戰(zhàn)略迅速完成產(chǎn)業(yè)鏈擴張，以“農(nóng)業(yè)節(jié)水”、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“生態(tài)修復”為支撐的“大生態(tài)”產(chǎn)業(yè)格局已經(jīng)顯現(xiàn)。1）在“農(nóng)業(yè)節(jié)水”方面，通過并購沐禾節(jié)水，以龍頭身份享受行業(yè)發(fā)展紅利；2）在“互聯(lián)網(wǎng)+”方面，將生態(tài)產(chǎn)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)充分結(jié)合，積極探索利用互聯(lián)網(wǎng)平臺模式促進生態(tài)項目建設和運營，提升產(chǎn)業(yè)附加值；3）在“生態(tài)修復”方面，公司通過收購北方園林，業(yè)務鏈條迅速拓展，產(chǎn)業(yè)布局又一枚重要棋子落地。
多項政策持續(xù)利好，農(nóng)業(yè)節(jié)水業(yè)務發(fā)力
《水利改革發(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出新增農(nóng)田有效灌溉面積3000 萬畝，新增高效節(jié)水灌溉面積1 億畝，按高效節(jié)水灌溉投資2500 元/畝測算，到2020 年節(jié)水市場空間超過2500 億元，發(fā)展前景廣闊?！蛾P于推進農(nóng)業(yè)水價綜合改革的意見》，提出用10 年左右時間建立健全農(nóng)業(yè)水價形成機制，水價提升將從成本角度倒逼農(nóng)民控制水費支出，采用節(jié)水技術，增加節(jié)水灌溉面積。
自2016 年以來農(nóng)業(yè)節(jié)水灌溉PPP 項目呈現(xiàn)加速落地勢頭，數(shù)量與規(guī)?？焖僭鲩L。PPP 為行業(yè)帶來兩點變化：
1）項目投資規(guī)模大，對企業(yè)綜合能力要求更高；2）增強農(nóng)戶參與度，提升節(jié)水意識。在PPP 模式快速推進的大背景下，過去行業(yè)競爭“小、散、亂”的情形將徹底改變，行業(yè)集中度將快速提升，公司作為行業(yè)龍頭代表正在直接受益。截至目前公司已簽訂157 億框架協(xié)議，其中河北巨鹿縣、呼倫貝爾農(nóng)墾集團、河北邢臺威縣、內(nèi)蒙涼城縣、托克托縣等項目已開始轉(zhuǎn)化為正式訂單，業(yè)績加速釋放確定性強。
切入清潔能源領域，京藍能科有望成為又一業(yè)績增長點清潔能源方面，公司通過設立京藍能科切入清潔能源服務領域，京藍能科管理團隊產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗豐富，通過國內(nèi)外合作快速獲取優(yōu)勢技術，在短時間內(nèi)先后承接多個工業(yè)節(jié)能項目，涉及余熱發(fā)電、工業(yè)尾氣、干熄焦、能源管控和化工產(chǎn)業(yè)升級等多個領域，總金額達到11.31 億元，展示出管理團隊優(yōu)異的管理能力和拿單效率。清潔能源板塊有望成為公司新的利潤增長點。
借力資本運作，積極布局產(chǎn)業(yè)投資
通過企業(yè)級創(chuàng)新孵化器對優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)項目和技術進行體外培養(yǎng)，為上市公司提供良好的人才和項目儲備；另外，公司積極打造生態(tài)產(chǎn)業(yè)投資、建設、運營、管理綜合性業(yè)務平臺，設立京藍建信產(chǎn)業(yè)基金，為PPP 項目提供雄厚的資金保障。
投資建議及評級
公司管理層具有優(yōu)質(zhì)的管理能力和強大的資源稟賦，在資本運作和訂單落地方面展示出極強優(yōu)勢；“大生態(tài)”產(chǎn)業(yè)格局已經(jīng)初步顯現(xiàn)，未來有望成為領域內(nèi)的稀缺龍頭標的；近期大股東增持進一步彰顯發(fā)展信心，業(yè)績高速增長拐點已經(jīng)到來。預計公司17、18 年將實現(xiàn)營業(yè)收入42.41、65.80 億元，歸母凈利潤分別為3.52、5.96 億元，折合攤薄后EPS 分別為0.47、0.76 元，維持“買入”評級。
