本周板塊行情：本周環(huán)保板塊迎來(lái)較大調(diào)整，水務(wù)板塊下跌4.66%，環(huán)保設(shè)備板塊下跌5.34%，環(huán)保工程與服務(wù)下跌3.12%，園林工程下跌8.08%，此外，滬深300 下跌0.73%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.34%。
11 月1 日財(cái)政部副部長(zhǎng)史耀斌表示“對(duì)PPP 項(xiàng)目的篩查清理將是成為政策的著力點(diǎn)”，市場(chǎng)對(duì)該政策短期不利因素解讀是導(dǎo)致PPP 板塊包括環(huán)保板塊整體調(diào)整的因素之一。對(duì)于環(huán)保行業(yè)自身，生態(tài)文明建設(shè)依然是重中之重，且在不同行業(yè)PPP 項(xiàng)目中，環(huán)保項(xiàng)目質(zhì)量相對(duì)較高，此外，環(huán)保高壓下治理效果與政績(jī)掛鉤，因此該政策對(duì)環(huán)保類(lèi)PPP 項(xiàng)目的推進(jìn)影響有限。投資主線一：環(huán)保將是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要抓手，關(guān)注工業(yè)環(huán)保及再生資源利用領(lǐng)域?！笆糯蟆焙缶G色發(fā)展理念已經(jīng)形成，我們認(rèn)為環(huán)保制度嚴(yán)格性、長(zhǎng)效性將持續(xù)。持續(xù)關(guān)注以環(huán)保作為經(jīng)濟(jì)調(diào)控要素對(duì)供給側(cè)行業(yè)的集中度提升、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響。環(huán)保行業(yè)自身發(fā)展將迎來(lái)新的機(jī)遇，工業(yè)環(huán)保領(lǐng)域關(guān)注危廢治理及非電大氣提標(biāo)細(xì)分行業(yè)：東江環(huán)保、金圓股份、雪浪環(huán)境、高能環(huán)境、清新環(huán)境、龍凈環(huán)保；同時(shí)亦可關(guān)注再生資源利用領(lǐng)域：?jiǎn)⒌仙５隆?/p>
投資主線二：生態(tài)理念貫穿環(huán)境治理及城鄉(xiāng)建設(shè)：關(guān)注水、土及園林。
水環(huán)境治理正當(dāng)時(shí)，萬(wàn)億市場(chǎng)正釋放?！八畻l”催生投資4.6 萬(wàn)億，“河長(zhǎng)制”政績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方式恰也可與PPP 績(jī)效付費(fèi)體系有機(jī)結(jié)合，同時(shí)白洋淀治理亦可作為催化劑，我們預(yù)計(jì)未來(lái)以“河長(zhǎng)制”落實(shí)或水環(huán)境治理情況的環(huán)保專(zhuān)項(xiàng)督察也有望進(jìn)一步開(kāi)展，關(guān)注：碧水源、東方園林、博世科、上海洗霸、上海環(huán)境、國(guó)禎環(huán)保。
土壤修復(fù)厚積薄發(fā)，可布局高成長(zhǎng)性。土壤修復(fù)具有萬(wàn)億級(jí)別的投資空間，但土壤修復(fù)卻不能一刀切；目前，商業(yè)模式以土地增值為核心，且正在不斷完善，我們預(yù)計(jì)“十三五”末將是該領(lǐng)域的爆發(fā)時(shí)期，“十三五”期間總計(jì)可釋放約5000 億的空間。關(guān)注：高能環(huán)境、永清環(huán)保。
生態(tài)理念貫穿城鄉(xiāng)建設(shè)，利好園林類(lèi)公司。面對(duì)“山水林田湖草系統(tǒng)”治理、國(guó)家公園體制試點(diǎn)及至2020 年全國(guó)將培育1000 個(gè)左右特色小鎮(zhèn)等國(guó)家重點(diǎn)要求，我們認(rèn)為，未來(lái)無(wú)論是環(huán)保治理還是城鎮(zhèn)化建設(shè)對(duì)綠化及生態(tài)要素的需求只增不減，這對(duì)園林類(lèi)公司將是重要利好。關(guān)注：東方園林、岳陽(yáng)林紙、鐵漢生態(tài)。
風(fēng)險(xiǎn)分析：環(huán)保執(zhí)法力度低于預(yù)期；PPP 項(xiàng)目融資及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；排放標(biāo)準(zhǔn)提標(biāo)進(jìn)度低于預(yù)期；危廢行業(yè)整合速度減慢。
