今年以來，退市成為市場一直關(guān)注的熱點，下一步退市制度的完善以及演變趨勢也備受關(guān)注。11月6日，上海股份制與證券研究會副會長曹俊在接受《證券日報》記者采訪時指出，“我國現(xiàn)行的上市公司退市制度是源于上市規(guī)模額度控制及上市審批核準(zhǔn)制度同步建立的，存在著與政府業(yè)績、官員政績相關(guān)聯(lián)，具有上市難退市更難的客觀現(xiàn)實狀況，退市制度的不完善與資本市場發(fā)展的市場化、法制化、規(guī)范化建設(shè)的要求相距甚遠，需要加大力度推進。”
近日，上交所理事長吳清指出，當(dāng)前，退市制度不完善是阻礙我國資本市場發(fā)展的一個重要因素。要進一步完善現(xiàn)有退市制度，將針對僵尸企業(yè)進一步明確財務(wù)指標(biāo)要求，并根據(jù)不同行業(yè)特點增加經(jīng)營收入、資產(chǎn)規(guī)模、員工人數(shù)等最低持續(xù)經(jīng)營條件。
吳清明確表達了兩層意思，一是退市要堅定不移地推進，二是交易所要承擔(dān)起退市的主體責(zé)任。他還表示，要建立更加科學(xué)合理的財務(wù)類退市指標(biāo)，以及進一步優(yōu)化退市相關(guān)配套措施。
今年9月份，深交所也發(fā)文稱，退市的制度化、常態(tài)化，有助于提升上市公司總體質(zhì)量，凈化市場環(huán)境；有助于抑制“炒殼”投機心態(tài)，引導(dǎo)投資者樹立理性投資理念。深交所還表示，將堅決落實退市主體責(zé)任，嚴(yán)格審核恢復(fù)上市、重新上市申請，從嚴(yán)監(jiān)管規(guī)避退市行為，對于達到退市條件的公司，做到“出現(xiàn)一家，退市一家”，凈化市場環(huán)境，維護市場秩序，全力維護退市制度的嚴(yán)肅性。
在此之前，對于發(fā)揮交易所在退市環(huán)節(jié)的主體責(zé)任已有跡可循。今年9月份，證監(jiān)會《證券交易所管理辦法》（修訂草案征求意見稿）。該草案劃定了證券交易所的職能范圍，包括審核、安排證券上市交易，決定證券暫停上市、恢復(fù)上市、終止上市和重新上市等等。另外明確證券交易所按照有關(guān)規(guī)定對出現(xiàn)終止上市情形的證券上市交易公司實施退市，督促其充分揭示終止上市風(fēng)險。
“伴隨A股市場制度逐漸完善以及IPO實現(xiàn)常態(tài)化，上市公司退市制度完善已出現(xiàn)兩大趨勢，一是各級監(jiān)管部門堅定地推進退市以及完善退市制度；二是退市執(zhí)行主體責(zé)任正在向下轉(zhuǎn)移，交易所未來將承擔(dān)退市的主體責(zé)任?！币晃粯I(yè)內(nèi)研究人士向《證券日報》記者表示。
“我國進一步完善上市公司退市制度，既要從我國上市公司的整體發(fā)展?fàn)顩r出發(fā)，也可以借鑒國際成熟證券市場的相關(guān)經(jīng)驗與做法。”曹俊建議在公司治理、經(jīng)營狀況、規(guī)范運營等環(huán)節(jié)設(shè)定一定標(biāo)準(zhǔn)。
曹俊杰表示，在經(jīng)營狀況方面，對連續(xù)數(shù)年虧損、主要經(jīng)營活動處于停止或半停止?fàn)顟B(tài)、總資產(chǎn)或凈資產(chǎn)少于一定金額、資不抵債、連年不分紅等作為退市標(biāo)準(zhǔn)；在規(guī)范運營方面。對信息披露過程中的虛假信息誤導(dǎo)市場、會計記錄虛假記載等違法違規(guī)行為設(shè)定為退市要件。
曹俊認為，監(jiān)管層應(yīng)進一步完善證券市場退市制度，研究上市公司主動申請退市的私有化規(guī)則，使該退的公司能順利退市，該上市的公司可以盡快實現(xiàn)上市，讓上市資源以市場化機制服務(wù)于實體經(jīng)濟的發(fā)展。
曹俊還建議，我國在完善上市公司退市制度過程中，從滬深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板的多層次證券市場的特性出發(fā)，對退市標(biāo)準(zhǔn)及退市程序方面做出更嚴(yán)格的規(guī)定。強化對公司治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營業(yè)績及持續(xù)經(jīng)營能力的要求，采取更為明確的定量要求。
