十九大報(bào)告指出，深化國有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)。筆者認(rèn)為，培養(yǎng)具有全球競爭力的世界一流企業(yè)，實(shí)現(xiàn)新目標(biāo)、新任務(wù)，需要新手段、新動(dòng)力，資本市場在這過程中可發(fā)揮巨大作用。
作為中國經(jīng)濟(jì)的一個(gè)縮影，最近幾年，央企呈現(xiàn)出實(shí)力更強(qiáng)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、貢獻(xiàn)更大等變化。統(tǒng)計(jì)顯示，目前央企資產(chǎn)總額已超過53萬億元人民幣，利潤總額比上一個(gè)五年增長超過30%，并在許多重點(diǎn)領(lǐng)域掌握了核心關(guān)鍵技術(shù)。
不可否認(rèn)的是，資本市場在這過程中發(fā)揮了重要的作用，其中一個(gè)表現(xiàn)形式就是兼并重組。通過以優(yōu)勢龍頭企業(yè)和上市公司為平臺(tái)，加強(qiáng)企業(yè)間相同業(yè)務(wù)板塊的資源整合，將資源向優(yōu)勢企業(yè)和企業(yè)主業(yè)集中。這種重組不是為了減少數(shù)量，而是更加注重重組的內(nèi)涵和實(shí)效；不是僅僅停留在物理變化上，而是追求發(fā)生化學(xué)反應(yīng)。其最終目的是減少央企間的同質(zhì)化競爭，集中力量提升實(shí)力，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)央企的進(jìn)一步做大做強(qiáng)，成為具有全球競爭力的世界一流企業(yè)。
通過兼并重組，央企實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的做大做強(qiáng)，這樣的例子并不在少數(shù)。比如，寶鋼、武鋼重組前虧損上百億元，后來利用重組的機(jī)會(huì)，深化改革、調(diào)整結(jié)構(gòu)，壓減過剩產(chǎn)能近千萬噸，重組后實(shí)現(xiàn)盈利70億元，同時(shí)，兩家企業(yè)開展了眾多的業(yè)務(wù)協(xié)同，產(chǎn)生了很大的協(xié)同效益；重組后的國家電投加快推進(jìn)了我國核電技術(shù)自主創(chuàng)新，有力推動(dòng)了AP/CAP三代核電產(chǎn)業(yè)化發(fā)展和核電國際化發(fā)展；重組后的中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)綜合運(yùn)力、干散貨、油輪和雜貨特種船隊(duì)運(yùn)力規(guī)模排名世界第一，而重組前，中國遠(yuǎn)洋和中國海運(yùn)在行業(yè)中分列排名世界第六和第八。
資本市場是優(yōu)化資源配置的重要場所。引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、優(yōu)化國有資本結(jié)構(gòu)、推進(jìn)混合所有制改革……我們看到，從央企到地方國企，近段時(shí)間以來，與之相關(guān)的上市公司動(dòng)作頻頻，呈現(xiàn)出全面加速整合的態(tài)勢。
去年7月份發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組的指導(dǎo)意見》提出，鼓勵(lì)中央企業(yè)依托資本市場，通過培育注資、業(yè)務(wù)重組、吸收合并等方式，利用普通股、優(yōu)先股、定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等工具，推進(jìn)專業(yè)化整合，增強(qiáng)持續(xù)發(fā)展能力；鼓勵(lì)中央企業(yè)圍繞發(fā)展戰(zhàn)略，以獲取關(guān)鍵技術(shù)、核心資源、知名品牌、市場渠道等為重點(diǎn)，積極開展并購重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度，推動(dòng)質(zhì)量品牌提升。
筆者認(rèn)為，現(xiàn)階段央企仍然存在較大的重組合并空間，未來大型央企間的整合還將風(fēng)云再起。通過整合，才能實(shí)現(xiàn)做得更大更強(qiáng)的目標(biāo)，才能躋身于世界一流企業(yè)之列。而培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)，就是要形成一批在國際資源配置中占有主導(dǎo)地位的領(lǐng)軍企業(yè)、在全球行業(yè)發(fā)展中具有引領(lǐng)作用的企業(yè)、在全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展中有話語權(quán)和影響力的企業(yè)。在這過程中，資本市場可以提供良好平臺(tái)，發(fā)揮重要作用。
