“今年IPO的審核尺度明顯嚴(yán)了，比如對(duì)IPO的合規(guī)性要求比以前嚴(yán)很多?！?月12日，南方某上市券商投行人士透露，比如第一個(gè)會(huì)計(jì)年度，以前能被容忍一些不規(guī)范，而今年對(duì)第一年的容忍度就低了，可能讓券商撤銷材料。
在依法從嚴(yán)監(jiān)管的貫徹下，走在IPO征程上的問題企業(yè)正如鯁在喉，造假苗頭一露就被打回。
6月9日，證監(jiān)會(huì)公布了終止審查和未通過發(fā)審會(huì)的IPO企業(yè)名單及審核中關(guān)注的主要問題，包括內(nèi)控制度的有效性、經(jīng)營(yíng)狀況或財(cái)務(wù)狀況異常、會(huì)計(jì)核算的規(guī)范性存疑、持續(xù)盈利能力、關(guān)聯(lián)交易及關(guān)聯(lián)關(guān)系存疑、股權(quán)或戰(zhàn)略調(diào)整，申請(qǐng)文件的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整和及時(shí)性存疑等7大問題均有排隊(duì)企業(yè)“中招”。
不過，證監(jiān)會(huì)當(dāng)日并未透露對(duì)問題企業(yè)及中介機(jī)構(gòu)是否處罰的信息。6月12日， 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員尹中立指出，監(jiān)管層提高IPO審核標(biāo)準(zhǔn)，確保上市公司質(zhì)量，這是正確之選，不過亟待大幅度提高造假成本，而這涉及到《刑法》和《證券法》的修改。
經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)異常首當(dāng)其沖
在證監(jiān)會(huì)披露的7大問題中，經(jīng)營(yíng)狀況或財(cái)務(wù)狀況異常成為排隊(duì)企業(yè)“中招”的最大問題。在1-4月終止IPO的35家和被否的18家排隊(duì)企業(yè)中，分別有22家和5家經(jīng)營(yíng)狀況或財(cái)務(wù)狀況異常問題。
這也意味著，每1.6家終止IPO的排隊(duì)企業(yè)中，就有1家的經(jīng)營(yíng)狀況或財(cái)務(wù)狀況異常。在22家經(jīng)營(yíng)狀況或財(cái)務(wù)狀況異常的排隊(duì)企業(yè)中，深圳市廣寧股份有限公司被指開具無業(yè)務(wù)背景的票據(jù)，受到當(dāng)?shù)厝嗣胥y行的行政處罰；虎撲（上海）文化傳播股份有限公司應(yīng)收賬款余額較高、周轉(zhuǎn)率下降，業(yè)績(jī)波動(dòng)較大且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~和凈利潤(rùn)的差異較大，無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)核算規(guī)范性存疑；西安華晶電子技術(shù)股份有限公司與客戶同時(shí)存在銷售和外協(xié)生產(chǎn)的行為，存在開立無經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的票據(jù)且金額較大。
跟同行業(yè)公司相比，一些排隊(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)“異?！?。比如浙江科惠醫(yī)療器械股份有限公司銷售費(fèi)用率低于同行業(yè)可比公司、浙江藍(lán)天求是環(huán)保股份有限公司毛利率高于同行業(yè)可比公司等；另外，存在經(jīng)營(yíng)狀況或財(cái)務(wù)狀況的5家排隊(duì)企業(yè)中，廣東日豐電纜股份有限公司主要產(chǎn)品毛利率遠(yuǎn)高于可比上市公司、杭州華光焊接新材料股份有限公司降銀產(chǎn)品的毛利率高于普通銀釬料及可比公司。
“今年IPO的審核尺度明顯嚴(yán)了，比如對(duì)IPO的合規(guī)性要求比以前嚴(yán)很多?！?月12日，南方某上市券商投行人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，比如第一個(gè)會(huì)計(jì)年度，以前能被容忍一些不規(guī)范，而今年對(duì)第一年的容忍度就低了，可能讓券商撤銷材料。
值得注意的是，35家終止審查的排隊(duì)企業(yè)中，有些是沒通過財(cái)務(wù)核查的考驗(yàn)，有些則還沒等到核查人員的進(jìn)駐便主動(dòng)終止了IPO申請(qǐng)。比如邁奇化學(xué)、盛京銀行、上海基美文化傳媒股份有限公司（下稱上?；溃┑榷嗉遗抨?duì)企業(yè)均是被抽中現(xiàn)場(chǎng)核查而終止了IPO。
“算上終止IPO的企業(yè)，目前IPO整體的過會(huì)率還不到80%，其中主動(dòng)撤回的占到10%左右。有的不用等到現(xiàn)場(chǎng)檢查，一被抽中就心虛撤回。”6月12日，深圳某小型券商投行人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
證監(jiān)會(huì)指出，今后將繼續(xù)定期公布終止審查和未通過發(fā)審會(huì)的IPO企業(yè)名單及審核中關(guān)注的主要問題，持續(xù)提高發(fā)行監(jiān)管工作的透明度，提高首發(fā)企業(yè)申報(bào)質(zhì)量，支持符合條件的企業(yè)上市融資。
“證監(jiān)會(huì)此舉的目的或許是讓券商少申報(bào)點(diǎn)，尤其是那些不規(guī)范的企業(yè)，間接通過這種方式來控制IPO數(shù)量。”上述上市券商投行人士認(rèn)為。
“看門人”職責(zé)強(qiáng)化
會(huì)計(jì)師事務(wù)所被稱為資本市場(chǎng)的“看門人”，近來其責(zé)任被不斷強(qiáng)化，檢查與處罰力度也不斷加強(qiáng)。
證監(jiān)會(huì)6月9日指出，今年以來，證監(jiān)會(huì)繼續(xù)嚴(yán)把審核質(zhì)量關(guān)，嚴(yán)格實(shí)施IPO各環(huán)節(jié)的全過程監(jiān)管，有效遏制問題苗頭和“帶病申報(bào)”情形，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，嚴(yán)厲打擊利潤(rùn)操縱、欺詐發(fā)行、包裝上市、虛假披露等行為，以從嚴(yán)監(jiān)管促進(jìn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。
尹中立認(rèn)為，造假事件中處罰中介機(jī)構(gòu)很重要，他們戰(zhàn)斗在一線，對(duì)企業(yè)情況比較了解。如果造假行為被證實(shí)，而會(huì)計(jì)師出具了不負(fù)責(zé)任的報(bào)告，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)該獲得相應(yīng)的處罰，比如安然造假事件中，美國(guó)最大的會(huì)計(jì)所安達(dá)信就被罰至倒閉，而國(guó)內(nèi)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的處罰比如暫停承接新業(yè)務(wù)等也比較輕。
6月8日，證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)部公布了2017年證券資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)隨機(jī)抽查情況通報(bào)，通過抽簽方式，隨機(jī)抽取了北京永拓會(huì)計(jì)師事務(wù)所、大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所作為今年的全面檢查對(duì)象。
此前，作為國(guó)內(nèi)排名靠前的大所——瑞華和立信均被暫停承接新的證券業(yè)務(wù)。在IPO業(yè)務(wù)中承銷排名中，立信穩(wěn)居第一，也成為1-4月承攬排隊(duì)企業(yè)終止數(shù)量最多的一家會(huì)計(jì)所。
Wind數(shù)據(jù)顯示，35家終止審查的排隊(duì)企業(yè)中，立信所承攬的排隊(duì)企業(yè)占到10家。而在22家經(jīng)營(yíng)狀況或財(cái)務(wù)狀況異常的終止排隊(duì)企業(yè)中，立信所承攬的排隊(duì)企業(yè)占到6家，瑞華占到2家，信永中和有3家。
比如立信承攬的上?；繧PO，其被抽中了現(xiàn)場(chǎng)檢查。經(jīng)查，其存在銷售收入確認(rèn)與實(shí)際情況不一致、財(cái)務(wù)人員兼職關(guān)聯(lián)方財(cái)務(wù)工作、未披露部分關(guān)聯(lián)方關(guān)系、銷售傭金實(shí)際情況與披露信息不符等問題。
另外，立信承攬的上海新致軟件股份有限公司IPO被指信息化綜合解決方案業(yè)務(wù)采用完工百分比確認(rèn)收入的準(zhǔn)確性存疑；其承攬的勇猛機(jī)械股份有限公司2016 年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，存貨余額較大，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的充分性存疑。
此前證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)4號(hào)——首次公開發(fā)行股票公司審計(jì)》曾提示，會(huì)計(jì)師事務(wù)所在承接IPO審計(jì)業(yè)務(wù)時(shí)，對(duì)于發(fā)行人存在欺詐嫌疑或者會(huì)計(jì)師無法應(yīng)對(duì)重大審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的情況，會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)堅(jiān)決拒絕接受委托；如果發(fā)行人在IPO過程中曾經(jīng)更換會(huì)計(jì)師，后任注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)與前任會(huì)計(jì)師溝通情況，了解發(fā)行人管理層的誠(chéng)信情況。
“對(duì)于問題企業(yè)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所不能完全規(guī)避。企業(yè)的舞弊技術(shù)總是會(huì)比反舞弊來得先進(jìn)，另外審計(jì)收費(fèi)金額決定了審計(jì)師沒有那多么多的投入?！?月12日，上海某資深會(huì)計(jì)師表示，目前整個(gè)會(huì)計(jì)行業(yè)存在收費(fèi)低—素質(zhì)不夠—服務(wù)質(zhì)量不夠—收費(fèi)低廉的向下螺旋循環(huán)。
