9月16日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步激發(fā)民間有效投資活力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，鼓劥民資參與PPP 項(xiàng)目。目前我國民間資本參與PPP 項(xiàng)目受多因素制約，投資熱情有待提高，而本次《意見》出臺了多項(xiàng)措施保障民間資本利益，吸引民間資本投資PPP 項(xiàng)目，體現(xiàn)了政府對PPP 模式推行的高度重規(guī)。PPP 再迎政策紅利，有助于PPP 健康有序發(fā)展，PPP 或迎最佳布局時(shí)間。
投資要點(diǎn)：
行情回顧：年初至今，PPP 概念板塊累計(jì)上漲5.67%，同期滬深300 上漲14.63%，創(chuàng)業(yè)板下跌4.46%。上周，滬指高位調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板短期震蕩。板塊方面，房地產(chǎn)、食品飲料、電氣設(shè)備漲幅最大，鋼鐵、銀行、采掘調(diào)整下行；新能源汽車、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、深港通概念較為活躍。上周PPP 概念板塊上漲0.49%，同期滬深300 上漲0.15%，創(chuàng)業(yè)板下跌1.09%。
行業(yè)專題：
國辦發(fā)文鼓勵(lì)民資參與PPP 項(xiàng)目，PPP 再迎政策紅利。目前我國民間資本參與PPP 項(xiàng)目受多因素制約，投資熱情有待提高，本次《意見》出臺有利于保障民間資本利益，吸引民間資本投資PPP 項(xiàng)目。PPP 再迎政策紅利，有助于PPP 健康有序發(fā)展，PPP 或迎最佳布局時(shí)間。
投資策略：
受累于銀行股下跌，滬指高位調(diào)整。市場目前偏好低估值題材，投資者可選取業(yè)績支撐的個(gè)股，擁抱真價(jià)值。我們從業(yè)績與估值相匹配角度，精選業(yè)績（EPS）和未來成長（PE）確定性強(qiáng)的PPP 龍頭公司，建議按三條主線布局：1）受益于海綿城市建設(shè)、黑臭水體治理與農(nóng)村污水處理的生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績高速增長有保障的龍頭公司，推薦盈峰環(huán)境、鐵漢生態(tài)、美尚生態(tài)、東方園林、蒙草生態(tài)。2）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域蘊(yùn)含結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，布局投資增速較高、市場空間巨大的軌道交通和水利建設(shè)領(lǐng)域，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定增長的龍頭企業(yè)，推薦隧道股份、葛洲壩。3）PPP 投資區(qū)域分化帶來的區(qū)域性投資機(jī)會，重點(diǎn)關(guān)注受益于PPP 可能帶來區(qū)域市場需求增量業(yè)績的建材類龍頭公司，推薦海螺水泥。
風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目落地率低于預(yù)期，政府債務(wù)出現(xiàn)危機(jī) 。
