公司成立近60年來，業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，在造紙行業(yè)居于龍頭地位。
2015年底公司剝離虧損資產(chǎn)駿泰漿紙，同時(shí)對(duì)子公司湘江紙業(yè)搬遷升級(jí)，預(yù)計(jì)今年投產(chǎn)。在國(guó)家環(huán)保政策趨嚴(yán)、造紙行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的背景下，公司紙產(chǎn)品銷售量?jī)r(jià)齊升，使得造紙板塊業(yè)績(jī)扭虧為盈，呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)。2017年上半年母公司文化紙業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)較上年同期增加352.02%。
收購(gòu)凱勝園林，唯一央企園林發(fā)展進(jìn)入快車道我國(guó)生態(tài)園林行業(yè)快速發(fā)展大背景下，公司于2017年5月完成對(duì)誠(chéng)通凱勝生態(tài)100%股權(quán)收購(gòu)，成為誠(chéng)通旗下唯一一家具備園林資質(zhì)的企業(yè)。從6月份起合并報(bào)表，2017年半年度新增園林業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)2440.86萬元。體系內(nèi)，誠(chéng)通央企實(shí)力雄厚，助力凱勝承接體系內(nèi)訂單；體系外，誠(chéng)通集團(tuán)有望通過與央企合作的方式，為凱勝搭建合作平臺(tái)。體系內(nèi)外齊發(fā)力，凱勝未來訂單加速可期。
定增改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，大股東及員工持股參與彰顯信心公司2017年5月完成非公開發(fā)行3.55億股，發(fā)行價(jià)6.46元/股，募集資金22.9億。大股東中國(guó)紙業(yè)認(rèn)購(gòu)2億股，共12.92億。凱勝園林原實(shí)際控制人劉建國(guó)認(rèn)購(gòu)0.9億股，總金額5.8億，彰顯其對(duì)公司未來發(fā)展的信心。同時(shí)，公司員工持股計(jì)劃購(gòu)入0.39億，占定增募總額的1.7%，董監(jiān)高占比16.89%。大股東及員工持股參與定增，彰顯了對(duì)公司發(fā)展的信心。
背靠誠(chéng)通央企，公司業(yè)績(jī)跨越式發(fā)展可期公司實(shí)質(zhì)控制人為誠(chéng)通集團(tuán)。2016年2月，誠(chéng)通集團(tuán)被確定為中央企業(yè)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)。2016年9月，受國(guó)務(wù)院國(guó)資委委托，中國(guó)誠(chéng)通牽頭發(fā)起設(shè)立中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，預(yù)計(jì)總規(guī)模3500億元，首期募資1310億元。憑借業(yè)內(nèi)稀缺的央企背景在融資便利性、資金成本、拿單能力及與其他央企合作等方面的優(yōu)勢(shì)，公司規(guī)模有望迅速擴(kuò)張，業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)公司是A股中唯一的央企園林標(biāo)的，是典型的大集團(tuán)下的小公司。預(yù)計(jì)公司2017-2019年凈利潤(rùn)分別為3.30/5.88/8.70億元，對(duì)應(yīng)PE分別為37X/21X/14X，給予“買入”評(píng)級(jí)。
