中國(guó)園林網(wǎng)4月20日消息：深圳文科園林股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“文科園林”）日前披露了首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）。
文科園林是一家綜合性林綠化企業(yè)，提供從園林景觀設(shè)計(jì)、綠化苗木供應(yīng)到園林綠化工程施工、園林養(yǎng)護(hù)的產(chǎn)業(yè)鏈一體化園林綠化服務(wù)。目前主要以地產(chǎn)園林和市政園林的綠化工程施工及園林景觀設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)為主。
值得注意的是，與目前已經(jīng)在A股上市的園林股相比，文科園林并無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)，反而公司的主業(yè)增長(zhǎng)水平還低于這些公司。此外，公司職業(yè)董秘向盈在上市前與PE的低價(jià)突擊入股被市場(chǎng)所詬病。
業(yè)主并無(wú)突出亮點(diǎn)
文科園林招股說(shuō)明書(shū)顯示，文科園林本次擬發(fā)行股份不超過(guò)3000萬(wàn)股，募集資金將投向補(bǔ)充園林綠化工程配套流動(dòng)資金項(xiàng)目、湖南岳陽(yáng)縣苗木生產(chǎn)基地改擴(kuò)建項(xiàng)目、湖北省通山縣苗木生產(chǎn)基地項(xiàng)目，以及償還銀行貸款。上述各項(xiàng)目所需資金分別為：2億元、8500萬(wàn)元、7500萬(wàn)元和1.4億元，合計(jì)資金5億元。
從募集資金投向來(lái)看，公司償還銀行貸款的1.4億元，占擬募集資金投向去處的近三成，可見(jiàn)公司對(duì)于資金的渴求。
記者注意到，從公司的資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看，2012年為43.22％，2013年為53.28％，2014年為57.88％。資產(chǎn)負(fù)債率是逐步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。同時(shí)公司的短期借款也由2012年的5077.98萬(wàn)元增加到2014年底的1.38億元；長(zhǎng)期借款也從2012年底的2100萬(wàn)增加到2014年的9500萬(wàn)元。
公司在招股說(shuō)明書(shū)里將普邦園林、鐵漢生態(tài)、東方園林、棕櫚園林和嶺南園林共同列為公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，與這些公司的負(fù)債率相比，文科園林處于較高的水平。以2013年為例，普邦園林資產(chǎn)負(fù)債率僅有35.85％，鐵漢生態(tài)也不足50％。
記者同時(shí)發(fā)現(xiàn)，從主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率來(lái)看，文科園林與其他幾家公司相比，也沒(méi)有特別突出的優(yōu)勢(shì)，反而顯示出增長(zhǎng)率達(dá)不到平均水平的劣勢(shì)。
招股說(shuō)明書(shū)顯示，園林綠化工程施工業(yè)務(wù)是公司營(yíng)業(yè)收入的重要來(lái)源，2012、2013和2014年度，公司園林綠化工程施工業(yè)務(wù)收入在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中所占的比重分別為96.57％、95.64％和95.46％。
2012－2014年，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為7.05億元、8.49億元和9.45億元。從增長(zhǎng)水平來(lái)看，2013年度和2014年度增長(zhǎng)率分別為20.38％和11.25％。
公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中，除嶺南園林2013年的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率僅為14.6％低于公司外，其他4家公司均高于公司，其中，棕櫚園林的增長(zhǎng)率更是達(dá)到34.59％。2014年，除東方園林一家為負(fù)增長(zhǎng)外，其他幾家公司的增長(zhǎng)率也都高于文科園林，其中3家公司的增長(zhǎng)率超過(guò)30％。從這樣的對(duì)比中，不難看出，文科園林的主業(yè)增長(zhǎng)并無(wú)任何優(yōu)勢(shì)，在日益嚴(yán)峻的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，公司無(wú)疑將處于劣勢(shì)。
職業(yè)董秘突擊入股
事實(shí)上，除公司主業(yè)方面無(wú)亮點(diǎn)外，市場(chǎng)上對(duì)于IPO前公司一系列PE、職業(yè)董秘突擊入股的行為也遭到了市場(chǎng)的強(qiáng)烈質(zhì)疑。
招股說(shuō)明書(shū)顯示，2010年文科園林的前身文科有限進(jìn)行了一系列的增資行為。其中，9月6日，萬(wàn)潤(rùn)實(shí)業(yè)將其將有公司的5.71％的股權(quán)以1600萬(wàn)的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給天津東方富海。本次轉(zhuǎn)讓完成后，天津東方富海持有200萬(wàn)股文科有限股份。
2010年9月15日，文科有限召開(kāi)股東會(huì)，決定南海成長(zhǎng)作為新的股東增資入股，投資金額1600萬(wàn)元，其中200萬(wàn)元增加注冊(cè)資金，另外1400萬(wàn)元增加資本公積。增資完成后，南海成長(zhǎng)持股200萬(wàn)元。
當(dāng)年12月13日，天誠(chéng)恒立作為新股東增資入股，投資金額3360元，其中400萬(wàn)元增加注冊(cè)資金，另外2960萬(wàn)元增加資本公積。
2011年7月，文科園林整體變更為股份公司，股本擴(kuò)張一倍，天津東方富海、南海成長(zhǎng)和天誠(chéng)恒立的持股成本相應(yīng)變?yōu)?元/股和4.2元/股。
此后，南海成長(zhǎng)、蕪湖東方富海、天津瀚海和自然人向盈向文科園林增資5600萬(wàn)元，入股價(jià)為7元/股，分別獲得200萬(wàn)股、200萬(wàn)股、370萬(wàn)股和30萬(wàn)股。
由于2011年底，文科園林每股收益為0.95元，7元/股的入股價(jià)格對(duì)應(yīng)的市盈率僅為7.36倍，與行業(yè)平均水平相比，顯得十分便宜。
與眾機(jī)構(gòu)一起低價(jià)入股的自然人向盈是何方神圣？招股說(shuō)明書(shū)顯示，其為公司的副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)。在任文科園林董秘之前，其還在上市公司沃爾核材(002130,股吧)擔(dān)任過(guò)董秘一職。
從上述履歷不能看出，向盈是一位“職業(yè)董秘”。對(duì)于向盈在上市前的低價(jià)突擊入股，有分析人士指出，公司給予其低價(jià)突擊入股的機(jī)會(huì)，或者是為了利用其在原任公司上市時(shí)所累積的資源，幫助公司打通各方面的關(guān)系，為企業(yè)成功上市推波助瀾。
(來(lái)源：股市動(dòng)態(tài)分析 )