嶺南園林實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.77 億元，同比增長57.6%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2 億元，同比大幅增長94.11%，EPS 0.48 元，其中Q2 單季度實(shí)現(xiàn)營收11.6億，同比增長75.43%，歸母凈利潤1.53 億，同比增長103.99%，略超預(yù)期。
業(yè)績大幅增長主要受益于公司訂單充足。分地區(qū)看，除華中地區(qū)業(yè)務(wù)有所下滑外，其余區(qū)域均保持不同程度的高速增長，其中增速最快的三大區(qū)域分別為國外（0.37 億，+5706%）、華南（3.97 億，+479%）、華北（2.23 億，+99.2%）。
公司預(yù)計(jì)1-9 月歸母凈利潤2.94-3.46 億元，同比變動(dòng)幅度70%-90%。
盈利能力大幅提升，費(fèi)用管控進(jìn)一步優(yōu)化
公司上半年實(shí)現(xiàn)綜合毛利率29.99%，同比大幅提高7.2pct，凈利率實(shí)現(xiàn)11.88%，同比提高2.16pct，一方面PPP 項(xiàng)目落地提升盈利能力，另一方面公司區(qū)域化管理成效凸顯。報(bào)告期內(nèi)三項(xiàng)費(fèi)用率降低至13.83%（-1.3pct），其中銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為0.42%（-0.05pct）、13%（-0.53pct）、0.42%（-0.71pct），在業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大的前提下更加凸顯優(yōu)異的費(fèi)用控制能力。
收購新港永豪，擴(kuò)大生態(tài)治理版圖
公司上半年擬以4.5 億收購新港永豪75%股權(quán)并已獲證監(jiān)會(huì)審議通過。隨著“十三五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃下發(fā)，“2017 年度水污染防治中央項(xiàng)目儲(chǔ)備庫項(xiàng)目清單”以及“河長制”的發(fā)布，水生態(tài)領(lǐng)域市場空間持續(xù)打開。上半年公司生態(tài)環(huán)境板塊已實(shí)現(xiàn)收入13.2 億（+41.81%），凈利潤1.24 億（+72.27%），新港永豪的外延收購將進(jìn)一步拓寬公司生態(tài)治理領(lǐng)域版圖，提升公司綜合服務(wù)能力。
推出“生態(tài)+文旅”新模式，業(yè)務(wù)協(xié)同增速快公司圍繞收購的恒潤科技和德馬吉展開文化旅游產(chǎn)業(yè)布局，上半年與賀州市人民政府達(dá)成合作，結(jié)合生態(tài)環(huán)境和文化旅游，推動(dòng)“大PPP”運(yùn)營模式“大生態(tài)+泛游樂”產(chǎn)業(yè)發(fā)展，項(xiàng)目總額不少于50 億。報(bào)告期內(nèi)文旅板塊實(shí)現(xiàn)營收3.57 億，同比增長167.85%，凈利潤0.75 億，同比增長138.83%，恒潤科技和德馬吉分別已完成全年業(yè)績承諾的71%和74%，全年業(yè)績?cè)鲩L無憂。
員工持股動(dòng)力足，給予“買入”評(píng)級(jí)
上半年公司推出第一期員工持股計(jì)劃，面向中高層、骨干員工，將員工利益與公司經(jīng)營相結(jié)合，提高員工積極性，預(yù)計(jì)17-19 年EPS 分別為1.16/1.66/2.13元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE 分別為24.2/16.9/13.1，給予“買入”評(píng)級(jí)。
