國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，要建立嚴(yán)格的分行業(yè)負(fù)債率警戒線管控制度。對(duì)高于警戒線的企業(yè)在年度經(jīng)營業(yè)績考核中增加資產(chǎn)負(fù)債率的權(quán)重，并嚴(yán)格把關(guān)主業(yè)投資、嚴(yán)控非主業(yè)投資、禁止安排推高負(fù)債率的投資項(xiàng)目。
上海財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行系教授曹嘯昨日在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，杠桿率有不同的指標(biāo)，這些指標(biāo)從不同的角度衡量了企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)、償債能力和風(fēng)險(xiǎn)。從抑制國企的擴(kuò)張沖動(dòng)、提高國企的投資效率、降低國企負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)來看，建立杠桿率警戒線管控制度，需要建立系統(tǒng)的、細(xì)化的、可操作的杠桿率警戒線體系，核心應(yīng)該圍繞利息保障倍數(shù)，考核國企的資產(chǎn)回報(bào)是否能夠覆蓋債務(wù)負(fù)擔(dān)，把企業(yè)的負(fù)債和投資回報(bào)結(jié)合起來綜合考量，以抑制國企的低效負(fù)債擴(kuò)張作為去杠桿的核心。
曹嘯表示，杠桿率警戒線的管制不能籠統(tǒng)地以國企或者國企集團(tuán)的平均杠桿率作為監(jiān)控指標(biāo)，不能用高回報(bào)項(xiàng)目的杠桿率掩蓋低回報(bào)或者虧損項(xiàng)目的杠桿率，應(yīng)該考核各個(gè)投資項(xiàng)目杠桿率的分布情況，切實(shí)提高國企的投資效率，控制負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。
91金融創(chuàng)始人許澤瑋昨日在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，建立警戒線管控制度能夠讓降杠桿更加精細(xì)化，尤其是分行業(yè)的管控制度，可以從源頭上杜絕不同行業(yè)的企業(yè)通過擴(kuò)杠桿讓自身的數(shù)據(jù)更加好看，真正實(shí)現(xiàn)去產(chǎn)能，讓企業(yè)將發(fā)展重心轉(zhuǎn)移到轉(zhuǎn)型升級(jí)上來，并推動(dòng)央企資產(chǎn)負(fù)債率總體保持穩(wěn)中有降，促進(jìn)高負(fù)債企業(yè)負(fù)債率逐步回歸合理水平。
中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副研究員劉向東昨日在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，建立嚴(yán)格的分行業(yè)負(fù)債率警戒線管控制度，主要從兩個(gè)方面入手，一方面是國企的業(yè)務(wù)類型，嚴(yán)控非主營業(yè)務(wù)的負(fù)債率過高，二是從資金來源控制，支持銀行減少對(duì)國企非主營業(yè)務(wù)的貸款或?qū)┦瑖蟮馁J款。
“警戒線指標(biāo)體系本身需要合理且具有可操作性，建議把杠桿率指標(biāo)和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況結(jié)合起來，構(gòu)建以風(fēng)險(xiǎn)為基準(zhǔn)的桿杠率指標(biāo)體系。除此以外，還需要從國企的治理結(jié)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)的約束兩個(gè)方面發(fā)揮警戒線管控的作用?！辈車[告訴記者。
