上周回顧:1)商務(wù)部:上半年,對外直接投資3311億元,下降42.9%,有效遏制非理性對外投資;2)7月份PPI同比上漲5.5%,上期值5.5%;CPI同比上漲1.4%,上期值1.5%;3)全國1-7月一般公共預(yù)算收入11萬億元,同比增長10%,國有土地使用權(quán)收入同比增長37.2%;4)1-7月份50個城市土地成交面積同比增兩成,北京出讓金首次破千億居首;5)1-7月中國進(jìn)出口額同比增長18.5%,“一帶一路”沿線國家增幅較大;6)全國首套房貸平均利率升至4.99%,超九成銀行無優(yōu)惠;7)央行發(fā)布二季度貨幣政策執(zhí)行報告,并要求繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策;8)國企加快剝離非經(jīng)營性資產(chǎn),年底前將完成總體進(jìn)度70%;9)中國雄安建設(shè)投資集團(tuán)有限公司已成立,河北省人民政府為唯一股東。
本周觀點(diǎn):本周我們繼續(xù)推薦PPP和基建央企,并關(guān)注雄安主題催化。PPP方面,我們認(rèn)為未來發(fā)展沒有問題,個股業(yè)績也不是問題,東方園林上半年業(yè)績大幅增長57.40%,扣非后凈利潤增長129.41%,大幅超市場預(yù)期,PPP龍頭再次向市場傳遞信心。雄安方面,中國雄安建設(shè)投資集團(tuán)有限公司已成立,河北省人民政府為唯一股東,這也意味雄安新區(qū)建設(shè)推進(jìn)有望加速,將較快進(jìn)入落地階段。個股方面,我們推薦葛洲壩、鐵漢生態(tài)、嶺南園林、棕櫚股份、金螳螂及大盤央企和地方國企等,關(guān)注杭蕭鋼構(gòu)等。
1)PPP龍頭業(yè)績超預(yù)期,PPP再迎催化:PPP龍頭-東方園林中報業(yè)績大幅超市場預(yù)期,也折射出PPP模式發(fā)展或許比大家想象得更加樂觀。我們一直強(qiáng)調(diào)PPP模式是未來發(fā)展的大趨勢,短期的擾動不影響長期的發(fā)展。目前,PPP立法在推進(jìn),第四批示范項目也處于申報階段,銀行融資也正在迎來改善,對于PPP的前景我們有理由更樂觀些。此外,經(jīng)歷了一段時間的回調(diào),相關(guān)公司估值都相對較低,多數(shù)園林公司2017年估值在22倍左右,配置價值明顯。個股方面,重點(diǎn)推薦葛洲壩、鐵漢生態(tài)、嶺南園林、棕櫚股份、東方園林等。
2)基建央企訂單高速增長,員工激勵加速業(yè)績釋放:上半年基建央企新簽訂單實現(xiàn)明顯增長,我們認(rèn)為行業(yè)集中度將提升,基建央企訂單增長可持續(xù);此外,央企層面改革推進(jìn),訂單轉(zhuǎn)化有望加快,中國建筑中報業(yè)績預(yù)計增長10%以上,相比Q1增速有提升。我們推薦中國建筑、葛洲壩、中國交建、中國電建、兩鐵等。
上周市場回顧
1、行業(yè):本周大盤下跌1.64%,創(chuàng)業(yè)板上漲1.31%,建筑行業(yè)下跌1.36%,在整個市場中表現(xiàn)居中;子行業(yè)中除鋼結(jié)構(gòu)(4.6%)和化學(xué)工程(1.4%)之外,其余大部分板塊下跌,其中跌幅較大的鐵路工程(-2.9%)、路橋施工(-2.5%)和水利工程(-2.0%)。
2、個股:漲幅前五股票分別為啟迪設(shè)計(23.58%)、富煌鋼構(gòu)(20.51%)、城地股份(12.63%)、杭蕭鋼構(gòu)(12.28%)和建科院(8.77%);跌幅前五的公司分別為西藏天路(-10.69%)、雅百特(-10.42%)、中毅達(dá)(-8.30%)、華鐵科技(-7.14%)和亞翔集成(-6.89%)。
3、其它:本周共有3家公司發(fā)生重要股東增減持,5家公司發(fā)生大宗交易,蒙草生態(tài),總成交額6314.75萬元;中設(shè)集團(tuán),總成交額1541.85萬元;中國中鐵,總成交額223.08萬元;神州長城,總成交額222.6萬元;方大集團(tuán),總成交額1902.53萬元。
