中國園林網(wǎng)8月5日消息：星河園林并表助力業(yè)績高增長,完成全年目標(biāo)應(yīng)是大概率事件
星河園林并表能夠助力業(yè)績增長,加之公司訂單結(jié)轉(zhuǎn)情況以環(huán)發(fā)環(huán)保的并表情況,我們預(yù)計公司完成今年的業(yè)績目標(biāo)(40億收入,較15年增長53%;4.55億利潤,較15年增長50%)應(yīng)是大概率事件。
PPP訂單飽滿保障業(yè)績彈性,資金充足支撐項目落地
2016年以來公司累計新簽訂單在58億元以上,不到半年的時間已超出往年全年的水平,PPP模式的大訂單逐漸成為公司重要的接單方式,這為公司未來業(yè)績增長打下了良好的基礎(chǔ)。今年公司股債齊發(fā),一季報顯示公司流動資金高達20億,為歷年之最。充足的流動資金有望使得公司訂單轉(zhuǎn)化為收入的速度加快。
多領(lǐng)域探索,尋找新增長點
公司在發(fā)展傳統(tǒng)園林主業(yè)的同時也在向其他領(lǐng)域積極探索,從14年底開始公司向很多領(lǐng)域進行了嘗試。其中,由于環(huán)保和旅游天然與園林的功能特點相關(guān),是公司主要探索的方向。
激勵機制充分到位,股價具有安全邊際
投資建議
公司目前在手訂單尤其PPP訂單飽滿且資金較為充裕,未來收入快速增長的確定性較高;公司在環(huán)保、旅游方面探索較多,未來可能會有系列成果。另外完善的激勵機制和股東質(zhì)押情況也顯示目前公司股價存在一定的安全邊際。我們看好公司的未來發(fā)展,預(yù)計2016-2018年EPS為0.52、0.70、0.90元,維持公司的“買入”評級。
風(fēng)險提示
訂單執(zhí)行情況低于預(yù)期;固定資產(chǎn)投資持續(xù)下行。
