證券業(yè)協(xié)會(huì)近日公布了2016年度證券公司會(huì)員經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)排名情況。對(duì)129家證券公司會(huì)員經(jīng)審計(jì)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)及業(yè)務(wù)情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)排名。指標(biāo)分為企業(yè)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)績(jī)效、風(fēng)險(xiǎn)管理與負(fù)債能力、客戶基礎(chǔ)與市場(chǎng)影響力三大類，共計(jì)49項(xiàng)指標(biāo)。
記者經(jīng)過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于2015年，2016年的指標(biāo)多出了5項(xiàng)。分別是核心凈資本、境外子公司證券業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比例、擔(dān)任資產(chǎn)證券化管理人家數(shù)、擔(dān)任資產(chǎn)證券化管理人發(fā)行證券金額、機(jī)構(gòu)客戶投研服務(wù)收入占經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入比例。
其中，境外子公司證券業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比例以及機(jī)構(gòu)客戶投研服務(wù)收入占經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入這兩指標(biāo)適用于2017年分類評(píng)價(jià)。
平安證券分析師繳文超對(duì)記者表示: “這幾項(xiàng)指標(biāo)歷年都有，只是未披露，未來(lái)的趨勢(shì)是披露數(shù)據(jù)會(huì)越來(lái)越詳細(xì)。”
新增的五項(xiàng)指標(biāo)中，有關(guān)資產(chǎn)證券化（ABS）的指標(biāo)占去兩項(xiàng)。
繳文超對(duì)記者表示:“此次新增該項(xiàng)數(shù)據(jù)或是因?yàn)樵擁?xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模較大幅度增長(zhǎng)，而此前規(guī)模太小未有公布。”交易所資產(chǎn)證券化于2005年開(kāi)始試點(diǎn)，2014年開(kāi)始采用備案制發(fā)行，至此券商ABS業(yè)務(wù)發(fā)行單數(shù)和發(fā)行規(guī)模爆發(fā)式增長(zhǎng)。2016年發(fā)行規(guī)模達(dá)到4695億元。
從擔(dān)任資產(chǎn)證券化管理人家數(shù)排名來(lái)看，德邦證券、華泰證券、國(guó)金證券排名前三，擔(dān)任管理人家數(shù)分別為37、25、25。從發(fā)行證券金額排名來(lái)看，德邦證券、中信證券、國(guó)金證券位列前三，發(fā)行金額分別為658.3億元、250.8億元、249.8億元。另外，華泰證券、廣發(fā)證券等8家公司發(fā)行金額也超過(guò)100億元。不難看出，ABS項(xiàng)目管理人以大券商為主，但也不乏中小券商，比如兩項(xiàng)指標(biāo)均排名居首的德邦證券，此外恒泰證券、國(guó)金證券等管理規(guī)模也位列前十。大券商的優(yōu)勢(shì)是綜合平臺(tái)實(shí)力，中小券商的優(yōu)勢(shì)是更為靈活的激勵(lì)機(jī)制，因此中小券商在該業(yè)務(wù)也大有可為。
目前為拓展PPP項(xiàng)目多元化融資渠道，政府密集發(fā)文支持PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化，證券公司作為PPP項(xiàng)目管理人直接受益。
平安證券的研究數(shù)據(jù)顯示，以PPP資產(chǎn)證券化給證券公司帶來(lái)的收入測(cè)算。假設(shè)未來(lái)4年P(guān)PP落地項(xiàng)目規(guī)模保持30%-50%的增速，PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化費(fèi)率為千分之二，2017年-2020年P(guān)PP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化比例為0.5%、5%、15%、30%，證券公司從PPP資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)所獲得的收入分別為0.47億元、7.06億元、27.54億元、71.59億元，相對(duì)2016年證券公司凈利潤(rùn)1234億元而言，對(duì)證券公司盈利影響有限。
盡管如此，但在目前證券公司創(chuàng)新收緊，傭金率下降，大部分業(yè)務(wù)盈利下滑的背景下，PPP資產(chǎn)證券化作為藍(lán)海市場(chǎng)，仍值得證券公司大力發(fā)展。
券商2016年度ABS業(yè)務(wù)相關(guān)指標(biāo)
公司名稱 擔(dān)任資產(chǎn)證券化管理人發(fā)行證券金額（萬(wàn)元） 擔(dān)任資產(chǎn)證券化管理人家數(shù)（個(gè)）
德邦證券 6,583,208 37
中信證券 2,508,530 13
國(guó)金證券 2,497,728 25
華泰證券 2,485,526 25
國(guó)泰君安 2,256,294 12
廣發(fā)證券 1,946,832 24
東方證券 1,688,672 6
招商證券 1,563,570 10
華福證券 1,225,578 7
中金公司 1,195,585 8
恒泰證券 1,193,126 6
