本報(bào)告導(dǎo)讀：園林中期預(yù)告驗(yàn)證PPP 中長(zhǎng)期邏輯良好；基建高景氣，國(guó)企藍(lán)籌訂單強(qiáng)勁；看好裝配式建筑；推薦葛洲壩/中國(guó)鐵建/鐵漢生態(tài)/東方園林/蒙草生態(tài)/龍?jiān)ㄔO(shè)/杭蕭鋼構(gòu)。
摘要：
PPP仍是當(dāng)前重點(diǎn)，H2證券化望提速。1）中央：①7月13日三部委聯(lián)合舉辦PPP 項(xiàng)目專題業(yè)務(wù)培訓(xùn)班，再提盤活存量資產(chǎn)，H2PPP 資產(chǎn)證券化項(xiàng)目望批量落地②環(huán)保部印發(fā)《2017 年度水污染防治中央項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)項(xiàng)目清單》，鼓勵(lì)采用PPP 模式；2）地方：①7 月14 日新疆發(fā)布2017年第一批基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP 項(xiàng)目清單，項(xiàng)目共計(jì)80 個(gè)總投資3168 億元②河南新增PPP 項(xiàng)目90 個(gè)總投資1277 億元；3）PPP 仍是當(dāng)前政府的重點(diǎn)推進(jìn)工作，作為穩(wěn)增長(zhǎng)工具的中長(zhǎng)期邏輯未變；4）首推PPP 園林八大金剛；推薦PPP 央企藍(lán)籌葛洲壩（首推）/中國(guó)鐵建/中國(guó)建筑/中國(guó)交建/中國(guó)中冶，軌交騰達(dá)建設(shè)，平臺(tái)龍?jiān)ㄔO(shè)（首推）/蘇交科。
園林業(yè)績(jī)動(dòng)能強(qiáng)，生態(tài)文明建設(shè)戰(zhàn)略高動(dòng)能足。1）中期預(yù)告相繼披露，蒙草生態(tài)+210%~+240%，美尚生態(tài)+50%~+75%，美晨科技+35%~+65%，鐵漢生態(tài)+30%~+60%，園林核心標(biāo)的業(yè)績(jī)動(dòng)能強(qiáng)；2）水流域及黑臭水體治理提速：①白洋淀納入新三湖（含洱海、丹江口）予以保護(hù)具標(biāo)桿示范意義②各省加速落實(shí)河長(zhǎng)制，其中浙江延伸而推灘長(zhǎng)制③據(jù)環(huán)保部，截至2017Q1 僅有近3 成的黑臭水體成功實(shí)現(xiàn)“摘帽”，未來黑臭水體治理需求仍大；4）暴雨致多地開啟看海模式，海綿城市關(guān)注度再提升。
特色小鎮(zhèn)熱情與理性并重，園林首推八大金剛。1）7 月來住建部連發(fā)兩文要求特色小鎮(zhèn)謹(jǐn)防大拆大建，熱值之余理性應(yīng)重；2）地方及行業(yè)層面積極：①云南將籌1000 億元作為資本金支持百余特色小鎮(zhèn)建設(shè)②中國(guó)首批8 個(gè)文化旅游融合先導(dǎo)區(qū)試點(diǎn)名單發(fā)布，特色小鎮(zhèn)提質(zhì)增效③綠地與鶴山政府簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議共建特色小鎮(zhèn)；4）推薦園林八大金剛：鐵漢生態(tài)（首推）/東方園林（首推）/美晨科技/蒙草生態(tài)/文科園林/云投生態(tài)/美尚生態(tài)。
基建需求催化/國(guó)改提檔加速，國(guó)企藍(lán)籌強(qiáng)者恒強(qiáng)。1）基建景氣度高：①《粵港澳大灣區(qū)城市群發(fā)展規(guī)劃》已上報(bào)至發(fā)改委②雄安鐵路先行③西藏第二條鐵路將建④中國(guó)鐵建2017H1 新簽訂單同增47%，中國(guó)電建40%，中國(guó)化學(xué)77%；2）國(guó)改提速：①中央金融工作會(huì)議召開，國(guó)企降杠桿是重中之重②鐵總會(huì)見馬化騰表示歡迎騰訊參與混改；3）基建PPP/國(guó)改雙重催化，國(guó)企藍(lán)籌強(qiáng)者恒強(qiáng)，推薦國(guó)企藍(lán)籌之葛洲壩/中國(guó)鐵建/中國(guó)建筑/中國(guó)交建及地方國(guó)企之山東路橋/安徽水利，受益華建集團(tuán)。
繼續(xù)關(guān)注裝配式鋼結(jié)構(gòu)及一帶一路。1）多部位力推裝配式，2020 年15%/20%目標(biāo)有壓力也有動(dòng)力+雄安百分之八九十建筑將裝配式+全裝修催化利好，推薦杭蕭鋼構(gòu)；2）漢堡G20 峰會(huì)+領(lǐng)導(dǎo)人出訪+新疆/西藏等加速構(gòu)建一帶一路，推薦雙國(guó)際（中鋼/北方）和三央企（葛洲壩/鐵建/中建）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：訂單落地不及預(yù)期，PPP/園林/基建/國(guó)改行情不及預(yù)期等
