中國(guó)園林網(wǎng)7月25日消息：簡(jiǎn)要評(píng)述:
1.公司可利用該項(xiàng)目作為苗木基地,符合既定發(fā)展戰(zhàn)略。項(xiàng)目暫定規(guī)劃用地面積約5000畝,通過承包的方式流轉(zhuǎn)給公司,每畝承包費(fèi)用為650元,同時(shí)儋州市政府把該項(xiàng)目列入市未來五年的重點(diǎn)項(xiàng)目,從2012年—2014年連續(xù)三年每年財(cái)政扶持公司200萬元,實(shí)際的土地承包費(fèi)每年僅為125萬。項(xiàng)目分期實(shí)施,建成后將成為集苗木花卉交易展示集散基地、林業(yè)產(chǎn)業(yè)化示范基地、熱帶苗木花卉研發(fā)培訓(xùn)基地、生產(chǎn)培育基地、綠色生態(tài)休閑旅游度假區(qū)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)觀光區(qū)于一體的綜合性國(guó)際熱帶苗木花卉基地及苗木花卉交易中心。我們估計(jì)公司會(huì)利用此地作為苗木基地,豐富公司的苗木儲(chǔ)備,也符合公司既有的苗木建設(shè)戰(zhàn)略。
2.投資主要用于苗木建設(shè),預(yù)計(jì)項(xiàng)目將在未來2-3年完成。我們估計(jì)公司可能會(huì)成立項(xiàng)目公司對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行投資開發(fā),3.5億中一部分將由貸款承擔(dān),主要用于苗木建設(shè)。儋州政府保證在2012年9月30日之前協(xié)調(diào)完成協(xié)議約定5000畝土地的交付,該協(xié)議約定生效后150天內(nèi)公司要提供建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施方案,180天內(nèi)儋州市政府負(fù)責(zé)組織有關(guān)部門審批通過項(xiàng)目實(shí)施方案。項(xiàng)目自動(dòng)工之日起18個(gè)月內(nèi)建成(18個(gè)月有效工期,如遇自然災(zāi)害、停電停水等情況,則工期順延),后續(xù)投資按規(guī)劃分期實(shí)施。
3.該項(xiàng)目的重要意義在于加強(qiáng)公司在海南的業(yè)務(wù)聯(lián)系,進(jìn)一步拓展海南市場(chǎng)。2011年,海南啟動(dòng)“綠化寶島”工程,計(jì)劃從2011到2015年,規(guī)劃實(shí)施海防林建設(shè)、河流水庫綠化、通道綠化、城市森林建設(shè)、村莊綠化、生態(tài)經(jīng)濟(jì)兼用林建設(shè)、森林撫育、種苗繁育等八項(xiàng)綠化工程,未來海南將有大量園林綠化項(xiàng)目上馬。公司在海南省儋州市東成鎮(zhèn)建立苗木花卉基地,利于加強(qiáng)公司和當(dāng)?shù)卣臉I(yè)務(wù)聯(lián)系,對(duì)海南業(yè)務(wù)拓展至關(guān)重要。我們認(rèn)為公司未來有能力獲取新項(xiàng)目。
4.盈利預(yù)測(cè)和投資建議。我們強(qiáng)調(diào)公司成長(zhǎng)的確定性和持續(xù)性。大邏輯上看,公司體量尚小,業(yè)務(wù)上有一定特點(diǎn),仍然處于成長(zhǎng)期,未來兩年有望持續(xù)高成長(zhǎng),這對(duì)于成長(zhǎng)股至關(guān)重要。維持對(duì)2012-2013年EPS為1.17和1.71元的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè),重申“買入”評(píng)級(jí)。
5.主要風(fēng)險(xiǎn):經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn);訂單推遲風(fēng)險(xiǎn);回款風(fēng)險(xiǎn)。
推薦閱讀：
鐵漢生態(tài)：2012年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告點(diǎn)評(píng)
棕櫚園林高管減持致使經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加劇
(來源：海通證券股份有限公司)