中國園林網(wǎng)3月29日消息：生態(tài)修復(fù)和園林綠化是朝陽產(chǎn)業(yè),前景可觀。
生態(tài)修復(fù)和園林綠化在我國尚處于起步階段,市場空間巨大。預(yù)計我國用于公路、鐵路綠化、煤礦修復(fù)治理、廢棄礦山和其他在建礦區(qū)環(huán)境保護(hù)、水利水電工程中環(huán)境修復(fù)、荒漠化和沙漠化治理等投資規(guī)模累計達(dá)2500億元。
我國城市化進(jìn)程不斷加快,人居環(huán)境不斷提高,全國城市綠化和地產(chǎn)園林固定資產(chǎn)投資分別達(dá)到900、1000億元以上,且保持22%、15%高速增長。
公司優(yōu)勢明顯,高成長性已經(jīng)確立
公司在工程質(zhì)量控制管理、人力資源、市場影響力、跨區(qū)域經(jīng)營等方面具有明顯優(yōu)勢。同時,鐵漢生態(tài)作為國內(nèi)生態(tài)修復(fù)領(lǐng)域的龍頭企業(yè),在植物選培、土壤處理、工程施工(液壓噴播、客土噴播、構(gòu)造植生槽綠化)等方面擁有技術(shù)優(yōu)勢。公司在如期上市后,利用募集資金杠桿效應(yīng)可以大幅提升盈利。
盈利預(yù)測與投資評級
我們預(yù)計公司2010、2011、2012年EPS分別為1.39、2.25、3.68元。以東方園林、棕櫚園林、金螳螂、廣田股份、亞廈股份、洪濤股份等作為參考對象給予公司34-38倍市盈率,對應(yīng)合理價值為76.50-85.50元,發(fā)行價格為65.03-72.68元。
風(fēng)險提示
1、公司業(yè)務(wù)大規(guī)模擴(kuò)張可能導(dǎo)致現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù),資金壓力較大。
2、公司苗木資源配置未能與業(yè)務(wù)相匹配,引發(fā)毛利率下降。
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(來源：廣發(fā)證券股份有限公司)
