6月30日晚間公司公告,經(jīng)財務(wù)部門初步測算,公司預(yù)計2017年半年度經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比增長450%-523%,實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為7500萬元-8500萬元,較上年同期增加6136.45萬元-7136.45萬元。
量價齊增、報表合并,公司上半年業(yè)績靚麗
(1)受所在造紙行業(yè)執(zhí)行供給側(cè)改革、國家環(huán)保政策趨嚴(yán)、淘汰落后產(chǎn)能等因素的影響,母公司紙產(chǎn)品市場向好、產(chǎn)品銷售量及銷售價格齊漲,凈利潤較上年同期大幅增加。2016年上半年,公司造紙業(yè)務(wù)實現(xiàn)實現(xiàn)凈利潤5400萬-6000萬。
(2)岳陽林紙完成從單一造紙業(yè)務(wù)向“造紙+景觀園林”雙主業(yè)轉(zhuǎn)型的進程,5月中旬完成非公開發(fā)行,募投項目收購凱勝園林,未來依托凱勝園林優(yōu)秀的資質(zhì)向生態(tài)景觀業(yè)務(wù)發(fā)展。公司從6月份起合并報表范圍增加,公司預(yù)計2017年6月份新增園林業(yè)務(wù)凈利潤2100萬元-2500萬元。
PPP行業(yè)落地率和入庫項目繼續(xù)提升
目前PPP獲國家政策大力支持,財政部數(shù)據(jù)顯示,截至2017年3月末,全國累計入庫PPP項目共計12287個,累計投資額14.6萬億元,覆蓋19個行業(yè)。全國已簽約落地PPP項目累計1729個,投資額2.9萬億元,落地率34.5%。截至3月末,國家級示范項目(共三批)累計入庫700個,總投資1.7萬億元。其中,國家級落地示范項目464個、投資額11900億元、落地率66.6%;其中一季度落地101個,投資額2520億元。
PPP項目大單逐步落地,開拓利潤新增長點
(1)2016年4月,公司與寧波國際海洋生態(tài)科技城管理委員會簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,建設(shè)投資總額初步匡算不低于120億元。
(2)2017年6月21日,公司凱勝園林簽訂《保方寺公園EPC(設(shè)計、采購、施工)總承包項目EPC工程總承包合同》,合同估算價格為人民幣1.5億元。順應(yīng)消費升級大勢,生活館+九木新業(yè)提高未來盈利空間。
(3)2017年6月28日,公司凱勝園林收到寧波北侖公共資源交易中心《中標(biāo)通知書》,確認(rèn)凱勝園林為寧波濱海萬人沙灘綠化、景觀及附屬配套設(shè)施工程施工的中標(biāo)人,中標(biāo)價1.42億。
投資建議:
公司正式開啟造紙+園林雙主業(yè)發(fā)展模式,我們預(yù)計公司2017年備考凈利潤3.5億元,2018年凈利潤4.5個億,PE分別為30x和24x。2018-2019是公司釋放高峰階段,維持“買入”。
