6月28日發(fā)布的證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)2017年第52次發(fā)審委會(huì)議結(jié)果顯示，三家公告企業(yè)中，兩家首發(fā)通過，一家首發(fā)未通過。
首發(fā)通過的兩家企業(yè)分別是福建永福電力設(shè)計(jì)股份有限公司(下稱永福設(shè)計(jì))以及山東雙一科技股份有限公司(下稱雙一科技)。西藏國(guó)策環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?下稱國(guó)策環(huán)保)首發(fā)未通過。
國(guó)策環(huán)保首發(fā)未通過并不讓人感到驚訝。這是一家城市環(huán)保綜合運(yùn)營(yíng)服務(wù)商，從事環(huán)境衛(wèi)生托管運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。2014-2016年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為8900萬元、1.03億元以及1.03億元，同期凈利潤(rùn)分別為1400萬元、1450萬元以及1870元。國(guó)策環(huán)保業(yè)務(wù)主要集中在西藏地區(qū)，上市之前，國(guó)策環(huán)保已經(jīng)分別與廣西玉林市陸川縣市政市容管理局、西藏昌都市卡若區(qū)人民政府以及西藏自治區(qū)昌都市察雅縣人民政府三個(gè)地區(qū)政府簽署解除合同協(xié)議書。對(duì)此國(guó)策環(huán)保甚至在招股書中提示，公司存在因運(yùn)營(yíng)管理不善、經(jīng)營(yíng)效果不佳或其他因素導(dǎo)致托管運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目在托管期限內(nèi)終止的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，國(guó)策環(huán)保還高度依賴國(guó)家稅收優(yōu)惠以及政府補(bǔ)助。2014-2016年，公司享受的政府補(bǔ)助與稅收減免合計(jì)金額分別為670萬元、710萬元、870萬元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比例分別為46.38%、48.94%、46.47%。招股書顯示，國(guó)策環(huán)保享受西部大開發(fā)企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠、西藏自治區(qū)高新技術(shù)企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠等政府補(bǔ)助。
事實(shí)上，發(fā)審委對(duì)于國(guó)策環(huán)保的否定意見也主要集中在公司的日常經(jīng)營(yíng)規(guī)范上。發(fā)審委共計(jì)提出了兩大類六個(gè)問題。其中包括財(cái)務(wù)人員制作的會(huì)計(jì)憑證無人審核過賬、財(cái)務(wù)人員錢款挪用、建筑施工項(xiàng)目財(cái)務(wù)核算不規(guī)范、項(xiàng)目跨期確認(rèn)收入等，甚至還出現(xiàn)了高管薪酬和研發(fā)費(fèi)用大幅下降，以及未給93%的企業(yè)人員繳納住房公積金的情況。企業(yè)的內(nèi)部治理情況令人擔(dān)憂。
另外兩家企業(yè)，雖然證監(jiān)會(huì)給予了首發(fā)過會(huì)，但是也提出不少問詢。
雙一科技主要產(chǎn)品為風(fēng)電機(jī)艙罩類產(chǎn)品、大型非金屬模具、工程及農(nóng)用機(jī)械設(shè)備覆蓋件、車輛碳纖維復(fù)合材料制品等，客戶覆蓋風(fēng)電新能源領(lǐng)域、工程與農(nóng)用機(jī)械領(lǐng)域、游艇與船舶領(lǐng)域、軌道交通與公共交通領(lǐng)域、電動(dòng)新能源汽車領(lǐng)域以及航空航天領(lǐng)域。2014年-2016年，公司分別實(shí)現(xiàn)收入3.51億元、4.8億元以及4.8億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為6100萬元、1.02億元以及1.07億元。
對(duì)于雙一科技，證監(jiān)會(huì)提出了兩大類共三個(gè)問題，主要集中在行業(yè)情況以及毛利率與同行業(yè)存在較大差異的原因兩方面。特別是對(duì)于占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重較高的配套類業(yè)務(wù)的可持續(xù)性以及穩(wěn)定性方面提出了問詢。
永福設(shè)計(jì)則是一家致力于電力工程勘察設(shè)計(jì)(含規(guī)劃咨詢)、EPC工程總承包業(yè)務(wù)的企業(yè)。其服務(wù)于電力、石油、化工等領(lǐng)域，承擔(dān)或參與了100多項(xiàng)國(guó)家與省級(jí)重點(diǎn)工程的勘察設(shè)計(jì)任務(wù)。2014-2016年期間，公司分別實(shí)現(xiàn)收入3.74億元、3.87億元以及4.45億元，凈利潤(rùn)6300萬元、5800萬元以及7300萬元。
證監(jiān)會(huì)對(duì)于永福設(shè)計(jì)的問詢則主要集中在估值變化以及股本來源兩方面。永福設(shè)計(jì)2013年3月發(fā)生過一次增資，當(dāng)時(shí)估值為3.5億元;而按2013年12月轉(zhuǎn)讓時(shí)價(jià)格計(jì)算，估值已經(jīng)達(dá)到了7.5億元。證監(jiān)會(huì)要求保薦人對(duì)此發(fā)表意見。此外，還要求發(fā)行人就2013年收購483名實(shí)際出資人的資本金來源作核查情況，并要求保薦人發(fā)表意見。
