中國(guó)園林網(wǎng)3月31日消息：事件：公司3月19日公告，公司向4名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行7405.78萬(wàn)股普通股股份，募集配套資金8.45億元，新增股份將于3月22日正式上市。
募集配套資金到位，公司獲取PPP項(xiàng)目能力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司非公開(kāi)發(fā)行股份募集的配套資金，在扣除相關(guān)中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用、支付完并購(gòu)交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)之后，將主要用于補(bǔ)充上市公司流動(dòng)資金，公司的現(xiàn)金流將更加充足，進(jìn)一步提升公司獲取PPP項(xiàng)目的能力，2016年公司PPP訂單有望繼續(xù)快速增長(zhǎng)。
PPP業(yè)務(wù)規(guī)?？焖偬嵘?，公司市值管理訴求強(qiáng)烈。2015年四季度以來(lái)，公司PPP業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，積累了大量在手訂單。由于募集資金到位進(jìn)一步增強(qiáng)公司PPP訂單獲取能力，2016年公司PPP業(yè)務(wù)規(guī)模將繼續(xù)大幅提升。而隨著公司PPP業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，對(duì)資本運(yùn)作的要求也越來(lái)越高。為了讓兩者形成良性互動(dòng)，公司擁有強(qiáng)烈的市值管理訴求，繼續(xù)看好公司后續(xù)估值提升潛力。
外延并購(gòu)增厚業(yè)績(jī)，2016年業(yè)績(jī)釋放動(dòng)力強(qiáng)勁。公司通過(guò)支付現(xiàn)金和發(fā)行股份支付對(duì)價(jià)的方式完成對(duì)星河園林100%股權(quán)的收購(gòu)，星河園林正式成為公司旗下的全資子公司，今年將開(kāi)始全面并表。交易方承諾星河園林2016、2017年度凈利潤(rùn)分別不低于8450萬(wàn)元、10985萬(wàn)元，這將持續(xù)增厚公司業(yè)績(jī)。同時(shí)考慮到PPP業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，公司2016年業(yè)績(jī)釋放動(dòng)力強(qiáng)勁，有望大幅超預(yù)期。
美麗中國(guó)概念持續(xù)發(fā)酵，公司生態(tài)環(huán)保類(lèi)業(yè)務(wù)或?qū)⑦M(jìn)入發(fā)展快車(chē)道。美麗中國(guó)首次寫(xiě)入五年規(guī)劃，表明生態(tài)環(huán)保將是“十三五”政府大力推行的重頭戲。據(jù)測(cè)算，由此帶來(lái)的生態(tài)環(huán)保業(yè)務(wù)規(guī)模或達(dá)20萬(wàn)億元以上，市場(chǎng)前景十分廣闊。公司積極布局生態(tài)環(huán)保類(lèi)業(yè)務(wù)，先后通過(guò)收購(gòu)廣州環(huán)發(fā)環(huán)保、與江西省水利投資集團(tuán)合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等方式切入環(huán)保業(yè)務(wù)以及拓展水污染治理業(yè)務(wù)。未來(lái)公司有望將生態(tài)環(huán)保類(lèi)業(yè)務(wù)繼續(xù)延伸至固廢處理、生態(tài)治理、環(huán)境修復(fù)、水環(huán)境污染防治等領(lǐng)域，推動(dòng)公司生態(tài)環(huán)保類(lèi)業(yè)務(wù)快速發(fā)展。
維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2016~2017年歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為4.75億元、6.16億元，由于公司增發(fā)股本攤薄效應(yīng)，2016~2017年EPS分別下調(diào)為0.52元、0.67元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2016年P(guān)E為26倍。
(來(lái)源：機(jī)構(gòu)：東北證券 )