中國(guó)園林網(wǎng)8月16日消息：業(yè)內(nèi)人士透露，全國(guó)首個(gè)生態(tài)文明先行示范區(qū)將落戶福建，近期有望獲批，諸多政策將先行先試。
據(jù)悉，這次對(duì)福建國(guó)家級(jí)生態(tài)文明先行試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的支持力度空前，包括由中央財(cái)政設(shè)立國(guó)家生態(tài)文明先行示范專(zhuān)項(xiàng)資金等以及諸多政策先行先試，如森林管護(hù)體制改革、國(guó)有林場(chǎng)改革試點(diǎn)、林下經(jīng)濟(jì)發(fā)展試點(diǎn)、森林經(jīng)營(yíng)示范區(qū)等。
政策力度空前
業(yè)內(nèi)人士透露，此次政策力度將遠(yuǎn)超此前的溫州金改，在稅收、林權(quán)、農(nóng)村金融改革等方面將有新的突破。
而為了推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)，福建省日前已出臺(tái)18項(xiàng)價(jià)格舉措，用經(jīng)濟(jì)杠桿促進(jìn)節(jié)能減排。如完善居民用電階梯電價(jià)政策，提高落后產(chǎn)能企業(yè)差別電價(jià)加價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，完善懲罰性電價(jià)政策；鼓勵(lì)清潔能源發(fā)電，落實(shí)國(guó)家支持太陽(yáng)能、風(fēng)電、生物質(zhì)發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)政策，保持車(chē)用天然氣與汽油的合理比價(jià)，支持和鼓勵(lì)新能源汽車(chē)發(fā)展；充分發(fā)揮大型高效環(huán)保煤電機(jī)組能耗與排放優(yōu)勢(shì)，全面試行燃煤電廠脫硝電價(jià)政策，鼓勵(lì)有條件的地方采取公交低票價(jià)政策；適時(shí)、適度提高水資源費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)，推行居民生活用水階梯式水價(jià)和非居民用水超定額累進(jìn)加價(jià)制度，落實(shí)污水、垃圾處理收費(fèi)政策等。
據(jù)了解，目前福建已有5個(gè)縣(市)建成國(guó)家生態(tài)縣(市)，15個(gè)縣(市、區(qū))基本達(dá)到國(guó)家要求；建成18個(gè)國(guó)家級(jí)生態(tài)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、474個(gè)省級(jí)生態(tài)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、4652個(gè)市級(jí)以上生態(tài)村。目前福建的森林覆蓋率持續(xù)保持全國(guó)第一，成為全國(guó)少數(shù)幾個(gè)保持水、大氣、生態(tài)環(huán)境均為優(yōu)的省份之一，為推動(dòng)生態(tài)文明建設(shè)走在全國(guó)前列奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
林業(yè)公司將受益
據(jù)透露，生態(tài)文明先行示范區(qū)規(guī)劃強(qiáng)調(diào)，要發(fā)展壯大林產(chǎn)業(yè)，以生態(tài)系統(tǒng)功能穩(wěn)定為前提，推進(jìn)國(guó)家木材戰(zhàn)略基地和速生豐產(chǎn)林、豐產(chǎn)竹林、種苗與花卉、名特優(yōu)經(jīng)濟(jì)林等林業(yè)基地建設(shè)，積極發(fā)展林業(yè)生物產(chǎn)業(yè)，搞好森林旅游，提升林產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平，打造若干林產(chǎn)業(yè)集群，推動(dòng)林業(yè)總產(chǎn)值的迅速提高。
就在不久前，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家林業(yè)局正式批復(fù)了河北、浙江、安徽、江西、山東、湖南、甘肅7個(gè)省份的國(guó)有林場(chǎng)改革試點(diǎn)方案，標(biāo)志著我國(guó)國(guó)有林場(chǎng)改革試點(diǎn)進(jìn)入了實(shí)質(zhì)推進(jìn)階段。為了支持國(guó)有林場(chǎng)改革試點(diǎn)工作，中央財(cái)政已經(jīng)下?lián)芰说谝慌鷩?guó)有林場(chǎng)改革補(bǔ)助資金12億元。本次國(guó)有林場(chǎng)改革試點(diǎn)時(shí)間為兩年。國(guó)有林場(chǎng)和國(guó)有林區(qū)改革工作小組將于2015年上半年對(duì)國(guó)有林場(chǎng)改革試點(diǎn)工作進(jìn)行驗(yàn)收。
業(yè)內(nèi)人士指出，改革實(shí)際上是森林資產(chǎn)的重新分配，通過(guò)改革可以讓部分國(guó)有林實(shí)現(xiàn)可交易。為吸引更多投資、更好地利用森林資源和保護(hù)林地，政策將鼓勵(lì)負(fù)責(zé)任、有經(jīng)驗(yàn)的公司參與到改革中。改革為林業(yè)公司增加森林資源儲(chǔ)備提供了良機(jī)，在這一過(guò)程中，優(yōu)質(zhì)林業(yè)公司將從中受益。
分析師表示，由于林木生長(zhǎng)周期太長(zhǎng)，林業(yè)屬于不透明而充滿機(jī)會(huì)的行業(yè)。此次改革涉及的國(guó)有林場(chǎng)，大部分為生態(tài)林，一般以保護(hù)為主，能落實(shí)到砍伐權(quán)林地的面積不會(huì)太大。林業(yè)股因此而具有了稀缺資源的屬性，隨著政策性利好出臺(tái)，擁有林場(chǎng)資源的林業(yè)股將迎來(lái)利好。
鐵漢生態(tài)：保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭
三費(fèi)率略有增加,主要為管理費(fèi)用率、銷(xiāo)售費(fèi)用率高于去年同期。前三季度三費(fèi)率為9.34%,較去年增加1.19個(gè)百分點(diǎn),管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別較去年增長(zhǎng)0.33個(gè)百分點(diǎn)、0.86個(gè)百分點(diǎn);主要原因是公司加大了研發(fā)投入、職工薪酬增加,同時(shí)募集資金存款利息收入減少。
收現(xiàn)比有所降低,公司項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)猶存。前三季度收現(xiàn)比0.20,去年同期0.28,收現(xiàn)比進(jìn)一步下降;上市后,公司增加了BT項(xiàng)目融資,收款期限較長(zhǎng),收現(xiàn)比逐步下降,應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。
大行業(yè)里的小公司,上市帶來(lái)快速發(fā)展機(jī)遇。上市的四個(gè)園林企業(yè)中,公司收入規(guī)模較小,而且是唯一的一個(gè)涉足生態(tài)修復(fù)和園林綠化兩個(gè)領(lǐng)域施工的上市公司,在生態(tài)修復(fù)方面具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。園林行業(yè)市場(chǎng)容量大,龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額不足2%,大行業(yè)里的小公司,未來(lái)發(fā)展可以期待。上市后,知名度和品牌優(yōu)勢(shì)凸顯,現(xiàn)金流充沛,增強(qiáng)公司承接項(xiàng)目的能力。同時(shí)加強(qiáng)研發(fā)、設(shè)計(jì)、施工、苗木基地等投入,產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展進(jìn)一步促進(jìn)公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí):預(yù)計(jì)公司2012-2014年EPS分別為0.88元、1.12元、1.36元,對(duì)應(yīng)2013年動(dòng)態(tài)PE29.8倍;公司在手合同可以保障未來(lái)兩年的業(yè)績(jī),得益于上市后的快速發(fā)展,給予“增持”評(píng)級(jí)。
東方園林：土地保障新模式,回款有望四季度改善
近日,我們對(duì)公司進(jìn)行了調(diào)研,與公司高管就公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)情況等進(jìn)行了深入交流。我們認(rèn)為:公司高成長(zhǎng)趨勢(shì)并未改變,土地保障模式進(jìn)一步保障了項(xiàng)目回款、公司現(xiàn)金流,使公司高成長(zhǎng)更加穩(wěn)健;近期來(lái)看,前三季度業(yè)績(jī)稍弱預(yù)期的主要原因是新模式實(shí)施第一年合同落地進(jìn)度不及預(yù)期,目前框架協(xié)議充足、四季度開(kāi)始有望進(jìn)入合同落地的高峰期,四季度及明年業(yè)績(jī)有保障;增發(fā)正在按計(jì)劃推進(jìn),我們預(yù)計(jì)可能在明年一季度完成,銀行授信額度充足,融資渠道暢通,公司資金有保障。(民生證券 王小勇)
棕櫚園林:基本面尋底,調(diào)整中加大配置
基本面尋底,建議在調(diào)整中加大配置
2012年受人員和固定資產(chǎn)投資大幅增加,管理構(gòu)架梳理以及房地產(chǎn)基本面尋底的影響,雖然訂單增長(zhǎng)仍然較快,但訂單去化和回款受到影響,基本面處于尋底過(guò)程。展望2013年,這些因素的負(fù)面影響將淡化,而正面影響在逐步體現(xiàn),與此同時(shí),我們?cè)凇秷@林景觀黃金年代的不同成長(zhǎng)軌跡與投資思路》中指出,地產(chǎn)景觀競(jìng)爭(zhēng)看平臺(tái),屬于強(qiáng)者恒強(qiáng),在投資思路上適合長(zhǎng)期持有并選擇龍頭,因此建議在調(diào)整中加大配置。
預(yù)計(jì)2012年和2013年EPS0.85元和1.45元,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2012年和2013年P(guān)E26.5倍和15.6倍。11月和12月份逐步進(jìn)入估值切換的過(guò)程,按2012年30倍PE 測(cè)算,對(duì)應(yīng)2012年目標(biāo)價(jià)位25.5元。值得注意的是11月和12月房地產(chǎn)銷(xiāo)售困難對(duì)股價(jià)形成負(fù)面影響,正是配置的好時(shí)機(jī)。
普邦園林：目前在手訂單充裕
公司營(yíng)業(yè)收入保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。前三季度實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)46.34%，三季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37699.58萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)63.18%。收入的快速增長(zhǎng)主要得益于公司在鞏固原有客戶的基礎(chǔ)上，積極爭(zhēng)取到新的優(yōu)質(zhì)客戶，業(yè)務(wù)得到快速擴(kuò)張。
前三季度毛利率為24.88%，同比下滑0.64個(gè)百分點(diǎn)，三季度單季毛利率為21.49%，同比上升0.48個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降5.01個(gè)百分點(diǎn)。
前三季度管理費(fèi)用9336.37萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)35.14%，主要是業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，人員工資費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用投入增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用-1549.07萬(wàn)元，同比減少1556.51萬(wàn)元，主要是收到定期存款利息較多所致。整體期間費(fèi)用率為6.23%，同比1.87個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)由于業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大使得應(yīng)收賬款余額增加導(dǎo)致計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備相應(yīng)增加，資產(chǎn)減值損失達(dá)到1515.04萬(wàn)元，同比增加1592.30萬(wàn)元。
盡管今年一季報(bào)以來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)，但是同時(shí)分析師也觀察到公司的收現(xiàn)比今年以來(lái)在持續(xù)回升，從一季報(bào)的0.58回升到三季報(bào)的0.72元，說(shuō)明公司對(duì)現(xiàn)金回款相當(dāng)重視，整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)格比較穩(wěn)健。
盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。分析師預(yù)計(jì)公司2012年、2013年、2014年每股收益為0.91元、1.26元、1.69元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為27x、19x、14x，整體來(lái)看，目前估值還是略微偏高，但是分析師認(rèn)為公司質(zhì)地優(yōu)良，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，目前在手訂單充裕，上市超募資金較多，有助于公司后續(xù)訂單承接和業(yè)務(wù)擴(kuò)張，分析師給予公司"推薦"評(píng)級(jí)。
(來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng))
